公募研判2026年投资机会 科技成长仍是主线 AI赛道存在结构性投资机会

　　临近年底，多家公募机构陆续发布2026年市场展望，对明年A股行情作出研判。

　　展望2026年，多家公募普遍认为，全年股市行情将由基本面主导，政策层面持续发力、企业盈利逐步修复、居民资产向权益市场转移、资本市场改革稳步推进等多重利好因素，将为股市提供支撑。

　　具体到投资方向来看，科技成长板块仍被多家机构判断为明年的投资主线。其中，AI、高端制造、机器人等前沿赛道，即便今年已累积较大涨幅，明年依旧有望呈现结构性投资机会。多家公募建议，投资者可重点关注具备真实技术壁垒与稳健盈利能力的优质公司。

　　此外，还有公募指出，顺周期板块将受益于工业品通缩压力缓解及补库存周期启动，有望迎来回暖；消费板块则伴随需求缓慢抬升，同样具备修复潜力。而红利资产在当前低利率叠加资产荒的市场环境下，稳定收益属性愈发突出，中长期配置价值持续显现。

　　宏观向好叠加政策托底，股市或迎基本面主导行情

　　展望2026年，公募行业主流观点认为，A股将迎来一轮由基本面主导的行情。

　　分析2026年的股市行情时，中信保诚基金认为，市场将在基本面驱动下走向更健康、更可持续的行情。或将更注重精选个股，在例如科技自主、产业升级与盈利修复等等多重主线中，把握那些能够真正兑现成长价值的优质公司。

　　分析明年A股市场的利好因素时，中信保诚基金指出，反内卷政策持续改善企业盈利环境，经济支撑力量向新能源、半导体等新动能切换。此外，居民资产配置向权益市场转移的长趋势可能才刚刚开启，潜在增量资金庞大。同时，若美联储进入降息周期，将为全球风险资产营造友好环境。另外，AI、半导体、智能汽车等产业周期仍有上行趋势，也有望提供清晰投资主线。

　　招商基金研究部首席经济学家李湛直言2026经济全年增长依旧承压，但他强调，明年投资下滑势头有望低位企稳，消费缓慢抬升，出口有韧性，价格温和改善，进而带动名义GDP上行，企业盈利或持续修复，这将成为市场的基本面支撑。李湛认为，A股有望从估值抬升带来的“急而促”行情逐渐过渡到盈利支撑的“缓而慢”的行情。

　　此外，政策层面的持续发力，也被不少公募看作支撑股市平稳向好的关键因素。

　　展望2026年，上银基金认为，以2025年12月的中央经济工作会议为起点，到2026年两会召开再到2026年二季度末，中国宏观经济或将迎来悲观预期的逐步修正，其中叠加PPI逐步转正的补库存、反内卷周期，2026年整体政策面或将呈现逐级回暖的节奏。

　　东吴基金首席投资官刘元海认为，2026年A股市场有望形成“价值股搭台、成长股唱戏”格局，行业轮动上涨，有望推动市场走出震荡上行行情。另外，资本市场改革持续推进，这些因素有望共同构成对权益市场中长期的支撑。

　　不过，也有公募机构对明年市场的潜在风险作出提示。招商基金研究部首席经济学家李湛指出，明年值得注意的风险点有三：一是房地产的拖累作用还未出清，地产修复时间可能比大家预期晚；二是房地产连带的地方政府化债压力大，挤压政策空间；三是外需不确定性依然存在，对增长的拉动可能下降。

　　科技成长仍是主线，AI赛道有结构性投资机会

　　具体到投资方向来看，多家公募基金认为科技成长仍是2026年主线。AI、高端制造、机器人等核心方向虽然在今年已经累积了很大涨幅，但公募行业普遍认为这些领域在明年仍具备结构性投资机会。多家机构建议，投资者可优选拥有技术壁垒且盈利表现优异的公司进行投资。

　　中信保诚基金预计，具备扎实业绩的成长风格仍可能贯穿全年，但也许会告别普涨，在AI应用、国产替代、出海等板块中具备真实技术壁垒和商业化能力的公司，或将继续凭借其高成长性获得市场青睐。

　　中信保诚基金还强调，AI应用端有望成为2026年的重要主线。该机构分析称，AI在内容、社交、娱乐及千行百业的赋能已进入商业化落地阶段，贴近C端用户或能赋能B端企业的应用，更容易形成清晰的商业模式和盈利增长点。此外，AI应用的赋能范围极广，将持续催生跨行业的投资机会。

　　汇添富基金韩贤旺也建议关注以人工智能为核心代表的科技进步主线。韩贤旺指出，“市场给予人工智能方向很高的关注度和预期，产业已经进入关键时刻，任何风吹草动都会带来波动，我们需要产业的技术进步和生态链的突破性突破。”

　　韩贤旺还强调，科技进步涵盖广义上的领域，包括人形机器人的商业化进程，低空通信和商业航天的进展，生物医药和脑科学的进展等。中国的半导体自主可控也是一个重点关注的方向，决定着中国人工智能产业链构建的成功。

　　上银基金也认为，AI超级周期、高端制造出海等科技成长领域或仍能提供较多结构性机会。分析AI领域投资机会时，上银基金认为国内外算力链条景气将延续，建议关注新技术迭代相关领域以及通胀环节，应用端关注游戏行业确定性成长。此外，智能终端和AI应用行情也或将逐步展开。

　　上银基金还建议持续关注机器人、固态电池、可控核聚变、航空航天、量子计算等远期空间较大的产业趋势。

　　顺周期、消费有望回暖，红利板块也是配置优选

　　除了聚焦科技成长赛道，多家公募机构也认为资源等顺周期板块与消费板块的投资机会值得挖掘布局。

　　汇添富基金韩贤旺指出，在全球通胀重心上移和债务高企的背景下，稀缺资源的重要性凸显。中信保诚基金认为，随着反内卷政策推进，工业品价格通缩压力有望缓解，并逐渐传导至下游，周期、消费等顺周期板块可能迎来估值修复与利润改善的机会。

　　上银基金也看好战略资源板块的投资机会，建议投资者长期关注贵金属、工业金属等稀缺资源持续重估的投资机会。此外，分析明年消费领域值得关注的细分投资方向时，上银基金指出，情绪消费、服务消费、科技消费、出海基本面扎实个股值得关注。

　　值得注意的是，红利板块在利率下行背景下具备突出的中长期配置价值，也被公募机构认定为2026年市场中值得布局的一个方向。

　　韩贤旺认为，红利是在当下低利率和资产荒情况下的选择，权益资产的红利优势即使在股价已经表现的情况下依然有很大的优势和吸引力。

（文章来源：财联社）

(原标题：公募研判2026年投资机会，科技成长仍是主线，AI赛道存在结构性投资机会)

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