规模剑指6万亿 年内资金疯狂抢筹！ETF才是版本T0

　　4月份的时候我们曾在市场ETF突破4万亿之时，撰文分析市场热衷于ETF的原因。但谁能想到在6个多月后，ETF规模水涨船高，转眼剑指6万亿大关。

　　2025年，中国公募基金写下新纪录：ETF 总规模站上5.91万亿元，FOF年内募资突破800 亿元，双双刷新历史。Wind数据显示，截至12月19日，全市场ETF仅一年就膨胀逾 2 万亿元，同比增幅 53%。

　　更惊人的是“加速度”——从4万亿到5万亿，仅用时4个月；而第一个1万亿，市场足足走了14年。细分赛道同样火爆：7 月与 9 月两批科创债ETF相继亮相，24只产品最新规模合计2576.64亿元，较697.73亿元的初始募资飙升269%，其中 16 只已跻身“百亿俱乐部”。

　　ETF市场规模统计

　　宽基类ETF依旧是中流砥柱

　　如果我们从上面的表格来看，股票型ETF是规模贡献的绝对主力，年内规模增长近万亿。而从单支ETF规模涨幅分析，宽基指数依旧是主力选手。数据显示，年初至今规模涨幅前10名中有一半是宽基“选手”。

　　华泰柏瑞沪深300ETF、华夏沪深300ETF、易方达沪深300ETF、嘉实沪深300ETF这四大天王自然不用多说，其中南方中证500ETF年内规模增长也超350亿元。

　　年初至今规模增长最多的ETF统计

　　这其中“国家队”的力量功不可没，2025年，以中央汇金为代表的“国家队”资金完成了角色的根本性转变。数据披露显示，截至2025年三季度末，中央汇金等机构持有的宽基ETF规模已增至约1.55万亿元，仅第三季度就增持了超过3000亿元。

　　债券类ETF和跨境类ETF“两翼齐飞”

　　除开股票类ETF外，其实今年债券类ETF和跨境类ETF同样可圈可点，规模增长都超过了5000亿。

　　其中债券类ETF的规模增长主要依靠科创债ETF的强势“吸金”：2025年7月和9月两批科创债ETF先后上市，市场热度持续攀升。截至目前，24只科创债ETF合计规模已达2576.64亿元。相较697.73亿元的发行规模大增269%。其中16只产品规模超过100亿元,跻身百亿级梯队。

　　在“资产荒”背景下，科创债ETF通过抽样复制一次性打包数百只中高评级科创债，既分散个券信用风险，又提供约30-50BP的票息溢价，成为机构替代传统信用债的重要工具。因此科创债ETF往往是比较吸引稳健型投资者的。

　　而商品类ETF的增速则依赖于黄金ETF的一路“狂奔”：在地缘局势、央行购金，美联储政策等多重因素共振下，黄金ETF规模一路走高 。截至12月23日，中国市场14只黄金ETF总规模突破2400亿，较年初增长超70%，华安黄金易ETF今年以来净流入687.94亿，净流入居首；博时黄金ETF、易方达黄金ETF、国泰黄金ETF年内规模增长均超200亿。

　　年初至今规模增长最多的商品类ETF统计

　　从市场行为分析，过去金价主要由投资需求驱动，但现在全球央行的购金行为成了最有力的支撑。去美元化、储备多元化的长期趋势，让各国央行持续买入黄金，这为金价构筑了一个易涨难跌的底部。与此同时，欧美普通投资者的资金通过ETF也在2025年加速入场，形成了央行与投资需求接力驱动的局面。

　　但需注意，黄金与股票、债券明显不同，股债都有估值，估值高了会削弱配置价值，但黄金没有估值，无论是基于目前美元面临的信用危机，还是黄金本身的天然货币属性，它的中长期配置价值，都值得我们去重视，而将黄金在家庭总资产中的仓位控制在5%~10%，通常来说是相对较为合理的区间。

　　2025年ETF的爆发并非偶然，而是宏观推力、政策拉力、资金偏好与产品革新同频共振的结果：经济波动放大资产配置需求，监管放宽引入活水，费率下行叠加工具多元，再辅以黄金、科创债等细分赛道的“现象级”扩张，共同把ETF推向6万亿元关口。

　　展望未来，这一浪潮仍在继续，投资者需把“被动化、分散化、低成本”作为底层逻辑，用宽基守住β，用行业与主题ETF捕捉α，用债券、商品、REITs等多资产篮子对冲波动，同时关注绿色、科技、养老等新兴方向的产品迭代。只要紧跟市场扩容节奏，做好再平衡与风险预算，就能在ETF这条高速通道上实现财富的稳健增值。

（文章来源：界面新闻）

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