充裕的流动性、更有力的政策支持和具有吸引力的估值 外资机构热议中国资产“机遇期”

　　岁末年初，多家外资机构相继发布新一年市场展望，表达了对中国市场的积极预期。

　　在外资机构的观察中，2026年，充裕的流动性、更有力的政策支持和具有吸引力的估值等因素，正共同构筑中国资产的“上行机遇期”。积极把握中国机遇，已成为国际投资者的广泛共识。

　　2026年全球经济呈回升趋势

　　2025年即将收官。回顾这一年，“韧性”成为多家外资机构描绘全球经济时的关键词。

　　渣打银行财富管理团队认为，过去一年，全球经济展现出显著韧性，在面对数十年来最紧缩货币政策的背景下，依然保持稳健增长。通胀不再高企，表明全球经济已进入名义增长较高、价格压力更持久的格局。

　　野村证券表示，2025年全球经济增长超出预期，在面对关税、政策不确定性和政治分化时展现出韧性，预计由人工智能驱动的投资热潮，以及更具支持性的货币与财政政策将在2026年持续推动全球经济增长。

　　摩根大通认为，低通胀与国家之间紧密依存的全球化时代已然终结。取而代之的，是人工智能、全球市场分化和通胀三大相互交织的主题。它们共同形成了全新的市场面貌。

　　该机构认为，未来一年，稳健的经济和基本面将为投资者铺垫前行之路。随着美联储开启降息周期，叠加经济政策不确定性缓解，全球经济增长有望回升至趋势水平。

　　“亚洲价值提升”行情或将来临

　　新的全球经济秩序正在形成。外资机构认为，全球波动性上升，促使投资者更为重视资产多元化配置，并对新兴市场发展前景保持乐观。

　　“多元资产投资组合有望迎来稳健回报之年。”摩根大通认为，美国降息周期有望支撑全球经济增长复苏，并推动各类资产市场表现强劲。不过，市场对涨势的担忧和观望情绪依然浓厚，许多投资者持有的现金规模仍高于疫情前水平。

　　高盛认为，2026年股票市场有望继续实现稳健的正回报，进行多元化配置的理由充分。从区域来看，在基准情景下，新兴市场有望继续表现良好。

　　渣打银行财富管理团队预期，新兴市场估值吸引力更为突出，尤其是在货币政策已趋于宽松的地区。宏观环境改善及货币走势稳定，进一步提升了部分新兴市场的投资前景。

　　亚洲市场被视为当前全球经济主要增长引擎之一。瑞银财富管理投资总监办公室强调关注“亚洲价值提升”行情。该机构表示，新一轮改革浪潮正在席卷亚洲股市。

　　近期，亚洲市场取得多项重要进展：韩国将企业价值提升计划纳入法律框架，新加坡则致力于提升股息支付水平并优化上市流程。这些举措旨在优化资本配置、释放被低估的企业价值，并提升股东回报。

　　积极把握中国机遇

　　“把握中国机遇”成为外资机构布局的高频词。

　　德意志银行中国区首席经济学家熊奕在报告中提到，2025年是重塑中国长期经济前景的关键之年，也是充分展现中国科技实力的一年。关于2026年中国经济增长的驱动力，熊奕认为，消费将继续作为经济增长的主要引擎，投资对GDP增长的贡献度将迎来回升，同时出口有望保持强劲势头。

　　近期，世界银行、国际货币基金组织（IMF）、亚洲开发银行等密集上调了2025年中国经济增速预期，凸显对中国经济稳中向好、长期向好趋势的认同。IMF预计中国经济在2025年和2026年将分别增长5.0%和4.5%。相较10月《世界经济展望》，上述预测值分别上调了0.2个和0.3个百分点。

　　IMF总裁格奥尔基耶娃还表示，在更有力的政策支持下，中国经济未来将会实现更强劲的增长，“预计未来几年，中国对全球经济增长的贡献率有望保持在30%左右”。

　　渣打银行财富管理团队表示，维持对中国股票的超配立场。获益于企业治理的改善，以及针对科技创新的政策支持，中国股票在亚洲（除日本）市场中将表现出色。

　　瑞银财富管理投资总监办公室同样提到“把握中国机遇”。该机构表示，由于盈利强劲、流动性充裕、政策支持且估值具有吸引力，继续看好中国市场。预计人工智能领域的创新和支出，将推动中国科技行业2026年盈利大幅增长。此外，中国股市估值仍低于全球同类市场，也远低于历史高点，具备上调潜力。

（文章来源：上海证券报）

(原标题：充裕的流动性、更有力的政策支持和具有吸引力的估值 外资机构热议中国资产“机遇期”)

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