一周前瞻丨CES大会开幕，黄仁勋、苏姿丰亮相；12月非农报告、中国12月CPI、PPI同日公布；智谱、MiniMax、天数智芯将正式登陆港股

　　重磅日程一览

　　全球最大科技盛会CES 2026下周来袭，黄仁勋、苏姿丰将同日亮相

　　市场将迎来开年大秀消费电子展CES 2026，展会在美国拉斯维加斯举行。根据公开信息，今年CES上会有多家公司展示家居机器人、AI眼镜、可穿戴设备等颇受资本市场关注的新品。各厂商对于笔记本、PC电脑如何应对内存涨价大潮也将是这周的热点话题。

　　北京时间周二凌晨至早间档， 英伟达 (NVDA.US) CEO黄仁勋、 美国超微公司 (AMD.US) 掌门苏姿丰将发表主题演讲。对此，Dan Ives领衔的Wedbush证券团队预计：“黄仁勋将在主题演讲中大量聚焦数据中心、物理AI和机器人技术。在展望2026年时，黄仁勋还将重点讨论Cosmos基础模型平台在加速AI系统开发方面的最新进展，并以此切入对自动驾驶等自主技术的阐述。”另外，分析师们预期，苏姿丰将在其主题演讲中重点介绍AMD的Ryzen处理器和Radeon显卡在AI PC与游戏领域的最新进展。她还可能会进一步谈及AMD的EPYC服务器处理器以及Instinct系列GPU。

　　同时，事关英特尔 (INTC.US) 代工业务命运的首款“18A”芯片细节届时也将浮出水面。阿里巴巴 (BABA.US) / 阿里巴巴-W (09988.HK) 、 联想集团 (00992.HK) 、三星电子、LG等亚洲科技力量将集中亮相。

　　委内瑞拉局势备受关注，马杜罗可能于5日在美国纽约联邦法院出庭

　　据央视新闻报道，委内瑞拉总统马杜罗最早可能于5日在美国纽约曼哈顿的联邦法院出庭。不过这一时间安排仍可能发生变化。分析认为，委内瑞拉局势的升级可能进一步增强贵金属的避险吸引力，而受到最直接冲击的将是石油市场。委内瑞拉拥有全球最大的已探明原油储量（超3000亿桶，占全球20%），其重质原油长期供应美国墨西哥湾炼油厂。受美国制裁影响，委原油产量已从峰值300万桶/日降至当前约90万桶/日。因此局势升级短期或推高油价（因供应中断风险），但若政权更迭促成制裁解除，中长期可能导致油价暴跌（因产能恢复将增加全球供应）。

　　商品基准指数再平衡在即，金、银价格或将迎来大幅波动

　　交易员正密切评估将于下周启动的一项大宗商品基准指数权重调整，这一调整或将对金银的短期价格产生影响。鉴于贵金属此前已大幅上涨，被动跟踪基金可能会抛售部分合约，以匹配新的权重配置。

　　白银期货目前占彭博大宗商品指数（BCOM，全球广泛跟踪的一篮子大宗商品基准指数）权重的9%，而2026年目标权重仅略低于4%。这意味着，在下周四（1月8日）起的五日展期窗口内，市场将被迫抛售价值超50亿美元的白银相关持仓；同期，黄金期货的抛售规模预计约为60亿美元。

　　道明证券的高级大宗商品策略师Daniel Ghali预计：“未来两周，纽约商品交易所白银市场总未平仓合约中将有高达13%被抛售，这将导致白银价格大幅重估下行。” 他还指出，节后流动性不足可能会放大价格波动幅度。

　　中国12月CPI、PPI下周五出炉

　　1月9日周五，中国将公布12月CPI、PPI数据。浙商证券预计，12月CPI同比增速将维持在0.7%，与上月持平，环比有望由负转平；PPI同比降幅则可能收窄至-1.9%，前值为-2.2%。本月猪肉油价延续下行趋势，核心CPI或有望延续回暖。工业方面，库存周期难以对价格形成有效支撑，中游制造业产能出清或需经历较长一段时间。

　　美国多个宏观数据将发布，12月非农数据备受瞩目

　　下周，美国一系列经济数据势将掀起市场波动，其中最受瞩目的将是12月非农就业报告，这是美国政府去年创纪录停摆结束以来统计的首个正常月份数据。当前市场预期新增就业约5.5万人，失业率为4.5%。还有一个关键的焦点是，11月份的数据是否会有重大修正。由于当月调查的参与率较低，这加大了数据被大幅修正的可能性。因此，市场可能更重视对11月数据的修正，而不是对12月整体数据本身的重视，除非12月数据出人意料。

　　此外，还有ISM制造业、非制造业PMI和12月ADP就业数据、JOLTS职位空缺数据等将发布。投资者将评估美国经济的健康状况以及美联储下一次降息的可能时机。

　　美联储“影子主席”公布在即，鲍威尔面临艰难抉择

　　新的一年对于美联储来说将充满挑战，已经四分五裂的政策制定者们将在混杂的经济信号中艰难抉择，而特朗普已宣布计划于2026年初公布其选定的美联储下一任主席人选，这位“影子主席”可能对美联储的政策走向增加更多噪音。

　　另一个关键问题是：鲍威尔的主席任期将于5月结束，届时他是否会继续留在美联储任职？他的理事任期还有两年，而他多次拒绝回应这一问题，引发了外界诸多猜测。分析认为，若鲍威尔离任，特朗普将立即获得理事会的多数控制权。若这些成员形成投票联盟（只是假设），将在很大程度上助力特朗普实现超低利率的诉求。若鲍威尔留任理事，此举或意在巩固美联储独立性，但将容易被视作政治化。

　　智谱、MiniMax、天数智芯等多股将正式上市

　　多只重磅新股下周将登陆港股市场。“大模型第一股” 智谱 (02513.HK) 香港IPO定价116.2港元，拟发行逾3700万股，发行价每股116.20港元，预计股票将于1月6日公布中签，1月7日暗盘交易，1月8日正式上市。

　　MINIMAX-WP (00100.HK) 申请通过香港IPO发行2540万股股票，发行价指导区间为每股151-165港元。据彭博测算，该公司将筹资高达41.9亿港元，预计股票将于1月7日公布中签，1月8日暗盘交易，1月9日正式上市。

　　国产GPU厂商天数智芯 (09903.HK) 寻求通过香港IPO融资36.8亿港元，发行2540万股股票，发行价每股144.60港元，将于1月6日公布中签，1月7日暗盘交易，1月8日正式上市。

　　手术机器人制造商精锋医疗-B (02675.HK) 寻求通过香港IPO融资12亿港元，发行2270万股股票，发行价每股43.24港元，预计股票将于1月6日公布中签，1月7日暗盘交易，1月8日正式上市。

　　兆易创新 (03986.HK) 申请香港IPO，寻求发行2890万股股票，发行价指导区间顶端为每股162港元，预计股票将于1月9日公布中签，1月12日暗盘交易，1月13日正式上市。

　　韩国总统李在明1月4日至7日首次访华

　　据报道，韩国总统李在明于1月4日至7日对中国进行国事访问。韩联社30日报道称，这将是李在明就任总统后首次访华。韩联社援引工商界消息称，三星电子会长李在镕、SK集团会长崔泰源、现代汽车集团会长郑义宣、LG集团会长具光谟等200多名韩国企业家将组成经济代表团，随同李在明访华。

　　周一（1月5日）

　　关键词：中国12月RatingDog服务业PMI、美国12月ISM制造业PMI

　　经济数据方面，可关注中国12月RatingDog服务业PMI和美国12月ISM制造业PMI。

　　09:45 中国12月RatingDog服务业PMI

　　15:30 瑞士11月实际零售销售年率

　　17:30 欧元区1月Sentix投资者信心指数、英国11月央行抵押贷款许可(万件)

　　23:00 美国12月ISM制造业PMI

　　财经事件方面，韩国总统将进行上任后的首次访华，美联储官员卡什卡利将发表讲话。

　　01:30 2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在美国经济学会上发表讲话

　　待定韩国总统李在明于1月4日至7日对中国进行国事访问

　　周二（1月6日）

　　关键词：黄仁勋、苏姿丰将亮相CES大会、巴尔金发表讲话

　　经济数据方面，欧元区将公布PMI等数据，美国方面可关注12月标普全球服务业PMI终值。

　　15:45 法国12月CPI月率初值

　　16:50 法国12月服务业PMI终值

　　16:55 德国12月服务业PMI终值

　　17:00 欧元区12月服务业PMI终值

　　17:30 英国12月服务业PMI终值

　　21:00 德国12月CPI月率初值

　　22:45美国12月标普全球服务业PMI终值

　　财经事件方面，黄仁勋、苏姿丰将在CES大会上发表讲话，英特尔将举行发布会。

　　21:00 2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话

　　待定国内成品油将开启新一轮调价窗口

　　待定 “科技春晚”2026年消费电子展（CES）在拉斯维加斯举行

　　周三（1月7日）

　　关键词：美国12月ADP就业人数、美国12月ISM非制造业PMI、智谱和天数智芯暗盘

　　经济数据方面，可关注美国12月ADP就业人数、ISM非制造业PM、11月JOLTs职位空缺。

　　05:30 美国至1月2日当周API原油库存(万桶)

　　08:30 澳大利亚11月未季调CPI年率

　　16:55 德国12月季调后失业人数(万人)、德国12月季调后失业率

　　18:00 欧元区12月CPI年率初值、欧元区12月CPI月率初值

　　21:15 美国12月ADP就业人数(万人)

　　23:00 美国12月ISM非制造业PMI、美国11月JOLTs职位空缺(万人)、美国12月全球供应链压力指数、美国10月工厂订单月率

　　23:30 美国至1月2日当周EIA原油库存(万桶)、美国至1月2日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存(万桶)、美国至1月2日当周EIA战略石油储备库存(万桶)

　　待定中国12月外汇储备(亿美元)

　　新股方面， 智谱 (02513.HK) 、 天数智芯 (09903.HK) 、 精锋医疗-B (02675.HK) 将进行暗盘交易。

　　周四（1月8日）

　　关键词：美国12月挑战者企业裁员人数、智谱和天数智芯正式上市、MiniMax暗盘

　　经济数据方面，美国将公布12月挑战者企业裁员人数、至1月3日当周初请失业金人数。

　　15:00 英国12月Halifax季调后房价指数月率

　　15:30 瑞士12月CPI月率

　　15:45 法国11月贸易帐(亿欧元)

　　18:00 欧元区11月PPI月率、欧元区11月失业率、欧元区12月工业景气指数、欧元区12月经济景气指数

　　20:30 美国12月挑战者企业裁员人数(万人)

　　21:30 美国至1月3日当周初请失业金人数(万人)、美国10月贸易帐(亿美元)

　　23:00 美国10月批发销售月率

　　23:30 美国至1月2日当周EIA天然气库存(亿立方英尺)

　　新股方面， 智谱 (02513.HK) 、 天数智芯 (09903.HK) 、 精锋医疗-B (02675.HK) 将正式上市， MINIMAX-WP (00100.HK) 将进行暗盘交易。

　　周五（1月9日）

　　关键词：中国12月CPI和PPI、美国12月非农报告、MiniMax正式上市

　　经济数据方面，中国将公布12月CPI、PPI数据，美国将发布12月非农就业报告。

　　00:00 美国12月纽约联储1年通胀预期

　　09:30 中国12月CPI年率、中国12月PPI年率

　　15:00 德国11月季调后工业产出月率、德国11月季调后贸易帐(亿欧元)

　　15:45 法国11月工业产出月率

　　16:00 瑞士12月季调后失业率

　　18:00 欧元区11月零售销售月率

　　21:30 美国12月失业率、美国12月季调后非农就业人口(万人)、美国12月平均每小时工资年率、美国12月平均每小时工资月率、美国10月新屋开工总数年化(万户)、美国10月营建许可总数(万户)

　　23:00 美国1月一年期通胀率预期初值、美国1月密歇根大学消费者信心指数初值

　　财经事件方面，美联储官员卡什卡利将公开发言。

　　23:00 2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在该行主办的一次线上会议致欢迎辞并参加非正式谈话

　　新股方面， MINIMAX-WP (00100.HK)将正式上市， 兆易创新 (03986.HK) 将公布中签结果。

（文章来源：哈富证券）

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