A股新年“开门红” 三大利好因素有助信心重塑

　　2026年首个交易日，A股上演“开门红”，上证指数涨1.38%，收出罕见的12连阳，重回4000点上方；上证50、深证成指亦大涨，创出新高。两市全日成交2.57万亿元，较前一交易日增超5000亿元。脑机接口、保险、医疗、科技等板块涨幅居前。“今日市场的全面爆发，并非偶然的脉冲式行情，而是基本面改善、政策红利释放与流动性修复三者共振的必然结果。”中邮证券副总裁、首席经济学家黄付生对证券时报记者表示，展望后市，A股“慢牛”行情的基础依然扎实。

　　A股“开门红”行情如期上演，印证了多数机构的判断。2025年年末，市场已出现阶段性上涨，量能逐步回升，两融余额保持高位运行。多位券商策略分析师都研判，受基本面改善、流动性充裕等因素影响，春季行情已经启动，赚钱效应可能普遍扩散。

　　浙商证券策略首席分析师王大霁对证券时报记者分析称，A股脑机接口板块强力拉升，带动了市场整体风险偏好上升。此外，一季度正处于“春季躁动”区间内，中小盘成长指数表现最佳。

　　黄付生指出，一方面，2025年制造业PMI重回扩张区间，为经济“稳中向好”提供了坚实底色；另一方面，“十五五”规划开局之年，政策预期叠加美联储降息周期、人民币强势带来的外部流动性改善，共同构筑了资金面的“护城河”。在他看来，首个交易日的亮眼表现，不仅是新一年的“开门红”，更是投资者信心重塑的集中体现。

　　展望后市，黄付生认为，随着“两重”“两新”政策的持续发力，以及企业盈利从“估值修复”向“业绩兑现”的实质性转变，市场有望延续震荡上行的良性态势。人民币升值、“十五五”政策可期和中国科技发展进入收获期这三大利好因素将持续发力，看好科技牛市延续与消费板块盈利和估值的底部双击。

　　多位券商策略分析师亦有类似看法。中信建投资深策略分析师夏凡捷表示，人民币升值、科技板块利好集中释放、宏观经济预期改善及资金面积极信号等多重利好，有望推动A股跨年行情的继续演绎。

　　值得关注的是，外资也在持续看好中国股市。1月5日，高盛研究团队最新发布的研报称，2026年建议继续高配中国股票。该团队预计，2026年和2027年中国股市将每年上涨15%至20%，分别由14%和12%的盈利增长以及约10%的估值向上重估所支撑。他们还提到，相比全球同业，中国股市当前估值存在显著折价。中国股市对于国内外投资者显著的分散化配置价值应会鼓励更多资本流入市场。

（文章来源：证券时报）

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