重回4100点 后市怎么走？基金公司最新研判

　　【导读】沪指时隔10年重回4100点，多家基金公司研判后市

　　2026年首个交易周，A股迎来“开门红”！

　　1月9日，市场震荡拉升，上证指数时隔10年重新站上4100点，深证成指涨超1%。两市成交额突破3万亿元，全市场超3900只个股上涨，连续2日超百股涨停。板块方面，仅银行、非银金融下跌，传媒、综合、国防军工等涨幅靠前。

　　多位业内人士认为，开年来，市场表现强劲，主要受到资金面、政策面与产业趋势三重积极因素的共同驱动。展望后市，市场内在的上升趋势较为明确，行情有望在震荡中延续，投资上应紧密关注政策发力与产业景气方向。

　　多重利好叠加沪指时隔10年重回4100点

　　1月9日，三大指数继续上涨，沪指回到4100点上方，信达澳亚基金高级市场研究分析师刘翀表示，从成交量来看，市场情绪较高，A股“春季躁动行情”有愈演愈烈之势。从外部看，元旦假期以来，亚太市场整体表现较好，对A股市场形成正向情绪传导，人民币汇率过去一段时间连续升值，也进一步吸引外资配置A股；从内部看，进入2026年，各项宏观数据呈现向好态势，市场对经济复苏信心进一步增强，而作为“十五五”规划首年，后续产业政策有望不断出台，叠加宽松流动性环境，风险偏好进一步回升。

　　对于本周“开门红”，永赢基金表示，当前行情是典型的岁末年初“躁动期”表现，符合A股市场历年常见的春季行情或跨年行情特征。这一时期通常处于业绩空窗期，叠加重要会议召开与机构博弈行为增多，为市场上涨创造了有利窗口。

　　长城基金表示，从资金层面看，市场对美联储未来降息前景的预期，改善了全球资金流向的宏观环境。与此同时，以A500ETF为代表的增量资金持续入场，与保险资金“开门红”带来的传统配置需求相互结合，共同夯实了市场的资金基础。此外，政策发力托底经济、提振增长的必要性日益凸显，为市场情绪和信心提供了有力支撑。更为确定的动力来源于经济转型下的产业趋势。中国在先进制造与资本品出海领域展现出强劲的景气度和确定性，成为引领市场的核心结构性力量。

　　博时基金提醒，从国内权益市场看，开年第一周，人民币汇率走强以及国内存款搬家预期，使得市场风险偏好迅速提升，指数快速上涨后短期或震荡整固，从结构上看，考虑到当前市场处于业绩真空期，主题投资短期或仍是主线，可关注新质生产力及未来产业在政策驱动下的主题投资机会。

　　2026年A股市场或有望逐步迈向深化阶段

　　从中长期维度看，永赢基金认为，本轮行情本质上仍处于自2024年9月启动的上涨市格局中，并且相较于历史水平，当前市场或仍存在较大的演绎空间，市场情绪也尚未到达过热状态。随着基本面修复从点向面逐步扩散，并伴随居民资金持续入市，2026年A股市场有望逐步迈向深化阶段。

　　兴业基金研判认为，市场或呈现震荡分化态势。1月日历效应，叠加年报预告期盈利分化，高估值核心资产或面临业绩兑现压力；与此同时，保险、理财等资金年初增配A股带来流动性安全垫，且当前市场拥挤度短期有望缓解，提供了支撑市场的逻辑。因此，整体判断市场无系统性下跌风险，或呈现“震荡+结构分化”格局。

　　刘翀指出，在政策发力预期强化、流动性宽裕（上半年降准降息预期）以及人民币持续升值的多重催化下，“春季躁动行情”前置或已成既定事实，市场量能稳步放大，短期或可继续沿着新质生产力等高景气方向，继续布局2026年“春季躁动”行情。

　　关注科技、创新药、新能源、金属等

　　行业配置上，兴业基金表示，可聚焦科技领域的半导体（国产替代+需求复苏）、人工智能（商业化落地）、商业航天、机器人等，非银领域的保险（保费回升+投资收益改善+估值洼地）、券商（新股发行、交投活跃带动业务增长），以及有色领域的基本金属（全球复苏+供需紧平衡）、新能源金属（锂钴镍，受益新兴产业需求）。

　　阶段性补涨方向上，家电有望受益于消费场景修复、原材料成本下降，以及以旧换新与地产竣工配套需求的支撑；计算机方面，信创产业推进叠加订单饱满，细分领域估值修复空间可期。

　　刘翀认为，2026年若盈利端的修复能够延续向上，市场有望转向更可持续的盈利驱动行情。全年来看，如科技成长（商业航天、AI、半导体等）、有色（铜铝）、部分服务消费及后续政策聚焦的如“反内卷”等领域都值得关注。

　　嘉实基金经理蔡丞丰表示，坚定看好四个产业趋势：一是科技：看好芯片、半导体等相关产业链机遇。二是创新药：中国创新药产业逻辑向上，是医药行业最具想象力空间和蓬勃发展的子版块，也是科技板块“新质生产力”中极具成长性的创新赛道。三是新能源：当前正在新旧能源转换阶段，新能源汽车加速渗透，智能车有望迎来全面智能化，电车蕴含巨大半导体需求，加快半导体国产化进程。四是战略金属：能源金属方面，看好锂电需求修复、供给格局优化下的基本面改善预期。工业金属供给端约束仍较强，需求韧性足，国内政策发力，逆全球化趋势下供应链重构加速。

（文章来源：中国基金报）

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