十大机构论市：牛市行情或将继续推进 春节前行情有望新高

　　本周沪指上涨3.82%，深证成指上涨4.40%，创业板指上涨3.89%。下周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。

　　信达策略：市场成交放量风险偏好回升 交易性资金有望回暖接力

　　元旦假期后上证指数走强，截至1月9日站上4100点，录得“16连阳”，市场成交放量，风险偏好回升。宏观层面的利多在增加，微观资金面仍然充裕，保险、理财、私募、海外等机构资金率先提供增量，交易性资金有望回暖接力。春季行情反弹的级别还可以继续关注主题行情能否向相对低位的行业扩散，从而继续抬升指数。后续的主题配置可以关注以下几个方向：一是有涨价预期的板块，不只有主题，还有业绩支撑。比如有色金属、动力电池产业链、化工品、存储等。二是前期滞涨，后续可能有政策或者超预期技术突破催化的主题，比如AI应用、机器人、文旅消费/免税等。三是商业航天、卫星互联网等科技主题有望持续活跃，但对交易要求正在增加，短期可能存在波动加剧的风险。

　　银河策略：A股市场开启“躁动”行情 重点布局结构性投资机会

　　2025年12月下半个月以来，A股市场开启“躁动”行情，随着大盘创下近年来新高，短期市场波动或有所加大，重点布局结构性投资机会。关注“两条主线+两条辅助线”。主线一，全球百年未遇之大变局加速演进，国内经济底层逻辑转向新质生产力。主线二，反内卷政策温和推进，供需结构优化叠加价格回升预期带动下，制造业、资源板块盈利修复路径清晰，重点关注有色金属、基础化工、电力设备等行业。辅助线一，2026年消费品以旧换新政策延续，扩大内需政策导向下消费板块迎来布局窗口。辅助线二，出海趋势将带动企业盈利空间进一步打开。

　　中泰策略：增量资金加速入场 春节前行情有望新高

　　展望后市，指数层面趋势演绎以量能表现为核心，在成交未明显萎缩之前本轮上行趋势或仍持续，两融余额稳步突破前高，反映出市场高风险偏好逐步成为共识，春节前行情有望新高。我们判断，短期内市场或延续上行趋势，遇震荡行情，投资者可把握逢低布局机遇，抓住春节前的重要窗口期配置价值。从板块配置角度看，机器人方向在本轮拉升过程中持续获得资金净流入，板块上涨并未出现明显资金背离，趋势尚未结束，仍是当前阶段我们最重点建议关注的主线方向。

　　光大证券：政策红利释放 A股市场热度短期有望延续

　　短期我们认为市场热度仍有望持续，不过需要关注1月中旬之后到春节前市场逐步降温的可能，政策红利释放，有望提振市场信心，进一步吸引各类资金积极流入，持续上涨之后，关注1月中旬之后到春节前市场逐步降温的可能。行业方面，关注电子、电力设备、有色金属等。

　　浙商策略：市场选择直接上攻 均衡配行业、持仓迎春节

　　本周A股放量上攻，多数指数创本轮牛市新高。展望后市， A股放弃构筑“黄金坑”，转而在各方因素驱动下“选择”直接向上突破，市场大概率会延续2025年12月中旬以来的这轮上行趋势，直接开启春季攻势。基于“马年春节看多做多，中小成长风格占优”的判断，我们建议：择时方面，保持当前持仓，继续享受本轮攻势成果；风格方面，关注成份股数量较多、能够充分享受“轮动+普涨”的中小盘成长指数。

　　华金策略：春季行情短期进入主升阶段 继续聚焦科技成长和周期成长主线

　　春季行情短期可能进入主升阶段，短期经济可能继续弱修复，PPI同比增速回升显示工业企业盈利增速仍处于回升周期中，后续周期和科技盈利增速可能继续回升。行业配置：短期继续聚焦科技成长和周期成长主线，短期建议继续逢低配置：一是政策和产业趋势向上的军工（商业航天）、电新（核聚变、储能）、传媒（AI应用、游戏）、计算机（AI应用、脑机接口）、机械设备（机器人）、医药（脑机接口、创新药）、电子（半导体、AI硬件）、通信（AI硬件）等行业；二是可能补涨和基本面可能边际改善的非银金融、消费（食品、商贸零售、社服）等行业。

　　中原策略：企业盈利结构发生积极变化 正驱动A股收益率企稳回升

　　进入一月份以来，支持市场走好的主要因素依然存在，人民币资产吸引力增强，企业盈利结构已发生积极变化，以先进制造和出海企业为代表的新经济力量，正驱动A股收益率企稳回升，为市场提供了较好的基本面支撑。预计上证指数维持小幅震荡上行的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注航天航空、软件开发、互联网服务以及文化传媒等行业的投资机会。

　　广发策略：2026年A股估值有望打破历史规律 连续3年提升

　　展望2026年，在历经14个季度的连续下行后，A股ROE有望时隔5年再度抬升，这是A股估值稳住的前提，也是AH股慢牛得以延续的基本盘。传统内需资产的ROE有望底部企稳，基于26年PPI的推演逻辑，我们判断PPI延续缓慢修复、但弹性有限。这决定了利润权重约占60%的行业，预期26年ROE降幅收窄、或底部稳定。新兴+外需资产的ROE有望延续改善，这也是A股ROE整体得以回升的主要驱动力。

　　方正策略：春季攻势已经展开 配置上建议关注三条主线

　　从当前的情形来看，春节前是春季攻势的顺风期，指数有望更进一步，核心驱动是流动性宽松和人民币升值，类似于2021或者2023年的扰动因素暂时还未出现。配置上，建议关注三条主线，一是科技成长的扩散，包括硬科技、AI应用、恒生科技；二是反内卷和顺周期结合的化工、新能源；三是主题层面继续看好商业航天、机器人。

　　华西策略：把握做多窗口 牛市行情或将继续推进

　　牛市格局未改，A股正处于春季做多窗口期，展望后市，多路场外增量资金入市值得期待，把握做多窗口，牛市行情或将继续推进。行业配置上，1）关注科技产业主题行情的扩散：如AI应用、商业航天、机器人、国产替代、核聚变等；2）受益于“反内卷”与涨价方向，如化工、有色金属等。

（文章来源：东方财富研究中心）

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