需求高景气！锂电池逆市走强 行业供需拐点将至？

　　锂电池板块1月15日早盘表现强势，板块中领湃科技、先惠技术、科恒股份、力王股份大涨超10%；正丹股份、宏工科技、中伟新材、天宏锂电等也涨幅靠前。

　　消息面上，中国汽车工业协会1月14日发布的数据显示，2025年我国汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，连续17年稳居全球第一。新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，连续11年位居全球第一。新能源汽车国内新车销量占比突破50%。

　　中国汽车工业协会预计，2026年我国汽车市场总销量将达到3475万辆，同比增长1%。其中，新能源汽车销量有望达到1900万辆，同比增长15.2%。

　　储能成需求新增长极

　　除了新能源车销量带来的动力电池需求外，储能需求的放量，也增加了锂电池的需求。大摩表示，2026年锂电行业的需求可能比市场预期的要更强，原因就是储能需求将会强于预期。其中的关键点就是在于：中国推动脱碳以及今年初推出的可再生能源交易机制，改善了储能项目的经济性，成为这一转变的关键催化剂。

　　近年来，我国可再生能源装机快速增长，亟需大力发展各类储能以弥补电力系统灵活性调节能力缺口。2025年8月，国家发展改革委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025～2027年）》，提出到2027年，全国新型储能装机规模达到1.8 亿千瓦以上，带动项目直接投资约 2500 亿元，新型储能技术路线仍以锂离子电池储能为主。

　　具体数据来看，高工产业研究院的统计数据显示，2025年三季度，中国储能电池累计出货量达165GWh，同比增长65%。2025年前三季度，中国储能电池合计出货量达430GWh，超过2024年全年总量的130%。

　　全球范围内储能需求亦有明显增长，高工产业研究院12月发布的数据显示，2025年全球储能电池出货量预计将超650GWh，同比增长超过80%。

　　专注于锂电池产业链研究的机构则言咨询总经理胡俊龙表示：“储能现在根本不缺订单，都由厂家挑着单子做。”

　　其中AI的发展，成为储能市场良好预期的核心因素。时富证券指出，在AI算力需求激增的背景下，人工智能数据中心（AIDC）储能成为新蓝海，预计2030年出货量将突破300GWh，五年复合增长率超60%。

　　杠杆资金抢筹前20

　　在这样的背景下，锂电池概念中不少个股2026年以来被杠杆资金积极抢筹。比如宁德时代，被融资净买入9.65亿元。航天机电被融资净买入8.16亿元。盐湖股份、中矿资源、北方稀土也被融资净买入居前。

　　从股价表现来看，融资净买入前20个股中，道氏技术、邵阳液压涨超50%，科大国创涨超40%。盐湖股份、远东股份、西藏珠峰、厦门钨业、先导智能涨超20%。

　　而2025年业绩预测来看，北方稀土、普利特、道氏技术、远东股份、嘉元科技、先导智能、航天彩虹、中国长城有望翻倍。

　　锂电池拐点来临？

　　往后看，国元国际控股表示，锂电池逐步取消出口退税，市场可能出现“抢单”现象，尽可能承担少一些的税务成本。首先积极关注受益于短期抢单潮而推动产品涨价的碳酸锂原材料供应商；其次关注锂电池制造的行业龙头，在中长期有望获得更高市场份额，并依靠固态电池等新产品和新技术获得持续增长。

　　而天风国际表示，2026到2028年，锂行业供给下滑较为确定，叠加需求侧储能景气大幅上修，锂的供需格局好转，基本面出现了加速改善。从长周期看，2026到2027年行业迎来供需拐点是具备确定性的。当然如果后续需求进一步超预期，亦或是供给不及预期，拐点可能进一步提前，2026年就有望出现阶段性缺口。

　　所以不论是中性假设下的2027年迎来供需拐点，还是需求超预期情况下的2026年出现供需拐点，2026年锂行业供需格局，已经较之前出现改变，至少是从严重过剩转为紧平衡格局。对于锂价格来说，经过三年下跌周期，已经处于历史底部，在基本面反转预期下，锂电板块也有望领先于商品价格反弹。不过这块还有一个风险，就是储能需求不及预期的风险，万一景气没有市场预期的那么好，拐点时间可能就会被延后。

（文章来源：东方财富研究中心）

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