【风口研报】台积电季报大幅提振市场信心 半导体设备国产替代空间广阔

　　A股三大指数今日集体小幅回调，沪指险守4100点关口。截止收盘，沪指跌0.26%，收报4101.91点；深证成指跌0.18%，收报14281.08点；创业板指跌0.20%，收报3361.02点。沪深京三市成交额达到30568亿，较昨日放量1180亿。行业板块涨少跌多，半导体、电网设备、电机板块涨幅居前，文化传媒、采掘行业、游戏、能源金属、医疗服务、互联网服务、船舶制造板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过2200只，近70只股票涨停。

　　1月15日，全球晶圆厂龙头企业台积电发布的2025年第四季度业绩远超预期，连续第七个季度实现两位数增长，并将2026年资本开支指引大幅上调至520亿-560亿美元，较此前预期高出近四成，进一步验证了人工智能产业链强劲需求的长期性和可持续性。在此背景下，今日早盘，半导体领域整体交投情绪火热，尤其是处于产业链上游的材料和设备环节成为市场的重要焦点，市场热情快速走高、成交同步放量。

　　此外据媒体报道，美国将从15日起对部分进口半导体、半导体制造设备和衍生品加征25%进口从价关税，英伟达公司H200芯片和超威半导体公司MI325X人工智能加速器芯片均在此次加征关税范围内。国内方面长鑫科技科创板IPO申请日前获受理，作为全球第四、中国第一的DRAM原厂，其扩产节奏将直接拉动上游半导体设备订单增长，叠加当前国内晶圆制造设备综合本土化率仅为25%左右，国产化替代空间广阔。

　　浙商证券研报表示，在国内市场，先进逻辑与存储产能扩产有望形成共振，叠加自主可控趋势下国产化率的进一步提升，共同带动半导体设备需求持续向上。国金证券指出，半导体设备是半导体产业链的基石，存储扩产与自主可控共振，国产替代空间广阔。

　　浙商证券：半导体设备需求持续向上

　　在AI技术驱动下，预计2026年市场规模将继续增长。与此同时，国内晶圆厂产能利用率持续回升，扩产意愿强烈。在国内市场，先进逻辑与存储产能扩产有望形成共振，叠加自主可控趋势下国产化率的进一步提升，共同带动半导体设备需求持续向上。

　　国金证券：半导体设备国产替代空间广阔

　　半导体设备是半导体产业链的基石，存储扩产与自主可控共振，国产替代空间广阔。半导体设备位于产业链上游，是支撑芯片制造与封测的核心产业。根据SEMI的数据，2025年上半年仍以33.2%的份额保持全球最大单一市场地位，国内设备龙头业绩表现亮眼，2025年前三季度八家龙头公司合计营收同增37.3%，归母净利润同增23.9%。随着AI大模型驱动存储技术向3D化演进，叠加长鑫、长存等国内存储大厂扩产项目落地，国产半导体设备产业链有望迎来新一轮高速增长机遇。

　　华创证券：国产测试设备进入从验证向量产转化的关键阶段

　　半导体测试设备是集成电路产业链的核心装备，也是决定产能效率与产品良率的关键瓶颈。AI与先进封装驱动测试价值量上行，国产测试设备进入从验证向量产转化的关键阶段，建议关注在SoC/存储测试平台、高端分选机及12英寸探针台等核心环节具备突破能力的本土厂商。

　　东吴证券：国产半导体设备2026年将开启确定性较强的扩产周期

　　国产半导体设备2026年将开启确定性较强的扩产周期，预计半导体设备全行业的订单增速将超过30%，甚至有望达到50%以上。这一判断为行业高景气度提供了明确预期。此外，国际半导体产业协会（SEMI）的报告也显示，受人工智能投资推动，2025年全球半导体制造设备销售额预计将创下历史新高，并将在未来几年持续增长，进一步强化了行业的乐观前景。

　　开源证券：半导体材料和设备的自主可控进程可能加快

　　由于地缘政治风险加剧，半导体材料和设备的自主可控进程可能加快。外部风险促使国内市场重新评估技术依赖的风险，“断供”担忧增加。短期内，供应链安全问题推动下游制造商更积极地采用国产解决方案，特别是对于关键瓶颈环节。长期来看，资本层面的布局正在加速，包括长鑫存储上市融资、中芯南方增资以及国家大基金增持中芯国际等，这些都预示着国产先进制程和先进存储扩产的确定性提高，从而为上游供应商创造更多增长机会。

　　中信建投：半导体设备企业有望充分受益

　　存储大周期已启动，预计2026年存储厂商资本开支仍将向上，其中以DRAM为代表的存储领域扩产确定性最强。下游晶圆厂扩产将带动设备订单维持高增速，叠加国产化率持续提升趋势，半导体设备企业有望充分受益。当前国内设备厂商在刻蚀、薄膜沉积、清洗、量检测等多个环节均已取得实质性进展，产品通过主流客户认证并进入规模化量产阶段，国产化替代空间广阔。

　　（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）

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