【风口研报】多重因素催化产业突围拐点来临 AI应用加速落地趋势有望延续

　　英伟达CEO黄仁勋在瑞士达沃斯世界经济论坛年会上（WEF）接受访谈。他表示，AI发展需要“人类历史上规模最大的基础设施建设”，需要数万亿美元新投资。他还谈到，2025年是全球风险投资额最高的一年，全球投入资金超过1000亿美元，其中大部分投入于AI原生初创企业。黄仁勋将AI比作一个由能源、芯片、云基础设施、模型和应用组成的“五层蛋糕”，称AI应用是这块蛋糕中最关键的一层，因为这正是经济效益的源泉。

　　产业消息上，1月21日快手旗下视频生成大模型——可灵 AI APP月活突破1200万，付费用户规模环比提升350%。“蚂蚁阿福”用户量增长显著，微信小程序成长计划加速，火山引擎与DeepSeek也计划分别于1月末和春节前后发布新一代大模型。业内人士认为，2026年或将为AI应用变现元年，将迎来从“生产力”到“变现力”转型的关键拐点，而GEO（通用企业优化）将成为这一进程中的重要推动引擎。据国信证券，2026年全球GEO市场规模有望达到240亿美元，国内市场规模预计约为111亿元。随着AI大模型的快速迭代，搜索、医疗、广告、游戏等领域的AI应用率先与用户建立了连接。

　　中信证券表示，AI应用板块成为2026年开年主线，年初以来涨幅19%，位居A股首位。后续AI应用催化仍多，AI应用加速落地趋势有望延续。中银证券指出，AI应用行情未完，产业突围拐点来临，三重因素催化行情延续。

　　中信证券：AI应用加速落地趋势有望延续

　　AI应用板块成为2026年开年主线，年初以来涨幅19%，位居A股首位。后续AI应用催化仍多，AI应用加速落地趋势有望延续。年初举办的CES2026为观察后续AI应用落地方向提供了重要窗口。硬件侧，AI正在逐步渗透日常生活，硬件入口形态日趋多元，涵盖汽车、机器人、眼镜、智能家居等大型终端，以及智能眼镜、戒指、耳机等可穿戴设备和智能玩具细分品类。软件侧，模型推理能力升级带来企业级AgenticAI加速落地。Rubin等下一代硬件平台带动token和推理成本大幅下降，有望进一步加速应用落地。整体来看，中国在应用落地节奏与用户规模方面具备优势，AI应用仍具备较大成长空间。

　　中银证券：AI应用行情未完

　　AI应用行情未完，产业突围拐点来临，三重因素催化行情延续。1）宏观背景层面宽裕流动性为高成长弹性的软件应用提供行情基础。开年以来A股市场资金面环境相对充裕，2026年货币政策有望延续宽松，人民币汇率持续升值与海外地缘政治波动增加提升全球配置资金对中国资产关注度。2）产业趋势层面：底层技术体系加速进入成熟期，AI应用商业模式快速从概念验证走向收入闭环。AI应用的底层技术体系正在加速进入成熟期，在算力层，推理效率与性价比大幅提升为AI应用商业化提供了底层经济性支撑。AI应用商业模式正在快速从概念验证走向收入闭环，部分AI垂类商业模式已经逐步进入商业模式验证期。3）业绩验证层面：AI应用本次三季度业绩呈现出了较为明显的反转态势。2025年三季报，AI应用营收增速同比修复较为明显，由2025年中报的0.74%上升至1.55%，为2023年以来的最高水平。短期调整源于前期超涨与事件扰动带来的情绪冲击，但AI应用行情演绎的三重逻辑未破，行情后续仍然有望延续。

　　开源证券：全球头部大模型厂商在加速争夺AI时代的C端流量入口

　　近期千问App打通阿里生态并实现更多Agent功能，豆包与春晚的联动，谷歌与沃尔玛等零售商开展AI购物合作，ChatGPT推出“免费+广告”商业模式，均表明全球头部大模型厂商在加速争夺AI时代的C端流量入口，并加快通过广告/电商/本地生活/订阅付费等方式变现，后续大模型厂商对于AI入口及商业化的竞争或更为激烈，从而有望打开围绕大模型广告/电商/本地生活/教育/娱乐等变现方式的产业链上下游成长空间。

　　国金证券：AI应用正迎来宏观产业逻辑与微观业绩拐点的双重共振

　　全球科技巨头正密集推动AI从通用基座向垂直场景与核心业务流渗透，应用落地全面提速。产业趋势已由虚向实，加速兑现。2026年，AI应用正迎来宏观产业逻辑与微观业绩拐点的双重共振。

　　长江证券：当前AI应用或加速走向兑现

　　当前AI应用或加速走向兑现，2026年模型范式变化有望带来超额机会，长期看好AI产业升级机遇。同时，我国高端AI芯片已经能满足部分推理需求并且向高端场景切入，在需求旺盛、供给改善和产品提升趋势下未来几年确定下高成长，总量和份额双升共振。

　　国泰海通：AI应用有望成为2026年AI产业行情核心主线

　　应用与算力轮动，算力之后有应用，本轮AI产业革命或引发全球共振行情。展望2026年，有望看到AI应用从可用到好用，与多元化商业模式落地，AI应用有望成为2026年AI产业行情核心主线。

　　（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）

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