新股招股 | “化工新材料供应商”国恩科技启动招股，拟2026年2月4日上市，一手认购金额8484.71港元

　　国恩科技(02768.HK)于1月27日-1月30日招股，公司拟全球发售约3000万股股份，预期将于2026年2月4日上市。

　　公司概况

　　公司是一家专注于化工新材料及明胶、胶原蛋白上下游产品的中国供应商。公司服务于化工行业及大健康行业，主要从事工业及商业用途产品的研发、生产及销售。就公司的大化工板块而言，公司的客户包括下游行业（如汽车、新能源及家电）的制造商及下游制造商的供应链解决方案提供商。就公司的大健康板块而言，公司的客户主要包括医疗及药品制造商，其使用公司的产品作为生产补充剂和药品等下游产品的原材料。

　　经过 20 余年的深耕，公司在大化工行业及大健康行业构建了纵向一体化的产业布局，业务覆盖大化工行业及大健康行业产业链上下游，从而受益于长期的规模经济效益，根据弗若斯特沙利文的资料，于 2024 年，按销售收入计，公司是中国第二大的有机高分子改性材料及有机高分子复合材料企业，市场份额为 2.5%。按 2024 年中国骨明胶行业产量计，公司是中国市场产量位居第二、中国内资品牌产量位居第一的骨明胶生产企业。

　　财务概况

　　公司的收入由 2022 财年的人民币 13,406.4 百万元增加至 2023 财年的人民币 17,438.8 百万元，并进一步增加至 2024 财年的人民币 19,187.5 百万元，复合年增长率为 19.6%。公司的收入由 2024 财年首十个月的人民币 15,863.1 百万元增加至 2025 财年首十个月的人民币 17,443.9 百万元，相当于增加 10.0%。

　　筹资用途

　　筹资用途方面，国恩科技预计全球发售所得款项净额约10.577亿港元，（假设超额配售选择权未获行使，以发售价的中位数38港元计算）。根据招股书，国恩科技拟将全球发售募集资金用于下述用途：

　　约50.0%将分配至扩大公司位于泰国的新生产基地“泰国生产基地”的产能；约35.0%将分配至扩大公司位于中国的新生产基地“宜兴生产基地”产能；约 10.0%将分配至公司在香港的投资，包括设立地区总部及生产基地升级；约 5.0%将用作运营资金及一般企业用途。

（文章来源：哈富证券）

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