存储芯片公司业绩亮眼 行业高景气2026年仍将持续

　　随着上市公司2025年度业绩预告进入高峰期，存储芯片产业链公司的盈利能力增长成为市场的一道风景线。探究发现，存储芯片公司业绩增长的主要原因是，受AI及算力产业发展拉动，产业进入高景气周期、产品持续涨价。

　　上海证券报记者采访获悉，从全球来看，2026年，存储芯片产业高景气仍将持续，涨价有望持续全年。尤其是，在AI需求拉动下，HBM（高带宽内存）赛道高景气度有望延续至2028年。

　　抢抓景气周期机遇，存储相关上市公司也进入扩产周期。除了三星、美光等头部公司，佰维存储、江波龙、德明利、兆易创新等A股公司也在积极扩产，普冉股份等则加快并购步伐以加码主业。

　　随着“两长”（长江存储、长鑫科技）的资本开支提升和扩产步伐加快，中国存储产业快速发展，整个产业链迎来空前的投资机遇。

　　五成公司实现盈利增长

　　Choice数据显示，截至1月27日，A股已有34家存储概念公司发布了2025年业绩预告，19家公司实现盈利（以盈利上限为准，下同），17家公司实现盈利同比增长，占比均达到半数。

　　尤其是以归母净利润增幅上限为准，业绩增幅超过1倍的公司有8家。其中，佰维存储暂居业绩“增长王”之位。

　　佰维存储披露，公司预计2025年实现营业收入100亿元至120亿元，同比增长49.36%至79.23%；预计实现归母净利润8.5亿元至10亿元，同比增长427.19%至520.22%。

　　存储龙头公司德明利、香农芯创、兆易创新等均取得了良好的业绩。比如，德明利预计2025年实现营业收入103亿元至113亿元，同比增长115.82%至136.77%；实现归母净利润6.5亿元至8亿元，同比增长85.42%至128.21%。

　　多家公司在第四季度实现了业绩的更快增长，显示出行业景气度的持续向好。比如，德明利披露，公司预计2025年第四季度实现营收36.41亿元至46.41亿元，同比增长209.72%至294.79%，环比增长42.78%至81.99%；实现净利润6.77亿元至8.27亿元，同比增长1051.59%至1262.41%，环比增长645.11%至810.18%。

　　涨价是盈利提升主因

　　存储芯片产业链公司业绩高增长，主因是行业进入高景气周期、产品涨价。

　　佰维存储表示，从2025年第二季度开始，随着存储价格企稳回升，公司重点项目逐步交付，公司销售收入和毛利率逐步回升，经营业绩逐步改善。德明利表示，从2025年第三季度起，受益于AI需求驱动，存储行业景气度逐步回暖，存储价格进入上行通道，公司产品销售毛利率大幅提升，经营业绩显著改善。

　　从行业背景角度看，自2025年第二季度起，全球存储行业景气度开始触底反弹，闪迪打响NAND涨价第一枪后，三星、美光及长江存储、兆易创新等存储厂商（包括NAND、DRAM）纷纷跟进上调价格。由于长单等因素影响，多数公司的涨价反映到业绩中，要滞后一个到两个季度。

　　探究本轮存储芯片涨价的背后，核心因素是AI需求爆发叠加供给收缩，导致结构性供需错配。

　　展望行业发展趋势，多数业内人士认为，存储价格上涨核心周期将持续至2026年底，产业高景气度则至少延续至2027年；在AI带动下，HBM赛道要到2028年初才可能迎来价格拐点。

　　一个最新的例证是，铠侠近日表示，其2026年的NAND闪存产能已全部售罄，并预计NAND供应紧张的局面将至少持续至2027年。

　　国内外厂商扩产“各有招数”

　　行业高景气持续，产品价格持续攀升，存储产业链公司纷纷宣布扩产，以抢抓产业周期及产业升级机遇。

　　从全球来看，国际厂商瞄准AI需求，将扩产重点放在HBM、高端NAND领域，这些产能将于2026年至2028年逐步释放。具体来看，三星、SK海力士、美光积极扩产DRAM，铠侠、西部数据等则在NAND扩产上更加积极。

　　比如，铠侠在2025年6月宣布，计划在未来5年内将其NAND产能提升至2倍，以满足AI数据中心日益增长的存储需求。三星计划在2026年第二季度、第四季度分别扩产DRAM产能至14万片/月、20万片/月。美光近日宣布，将投资240亿美元扩建其位于新加坡的晶圆厂，以增加NAND制造用洁净室空间。

　　国内厂商的扩产步伐也毫不逊色。长江存储、长鑫科技两大巨头同步推进技术升级与产能爬坡，佰维存储、德明利、江波龙等模组公司纷纷定增扩产，长电科技、普冉股份则通过并购加码存储业务。

　　比如，德明利于2025年11月26日披露，公司计划定增募资不超过32亿元，用于固态硬盘（SSD）扩产项目、内存产品（DRAM）扩产项目、德明利智能存储管理及研发总部基地项目以及补充流动资金。再如，普冉股份通过并购诺亚长天实现对SHM的间接控股，从而承接了SK海力士剥离的2D NAND相关业务，以进一步丰富产品线，增强公司在存储芯片领域的核心竞争力，并为后续向3D NAND等更先进技术演进构建坚实的基础。

（文章来源：上海证券报）

(原标题：产品涨价驱动 存储芯片公司业绩亮眼 行业高景气2026年仍将持续，全球厂商扩产忙)

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