顺周期崛起！有色、油气板块领涨大市，顺周期“冰火转换”时刻已至？

　　2026年以来，A股市场依旧火热，与2025年极致的成长风格有所差异的是，当前顺周期板块强势崛起，有色、油气等接连冲高，或成为本轮春季躁动最耀眼的板块。

　　1月28日，油气、有色板块再度领涨，“金铜含量”领先的有色ETF汇添富（159652）大涨3.72%，油气ETF汇添富（159309）大涨3.24%，再创历史新高。

　　值得注意的是，顺周期板块的春季躁动并非是偶尔，而是“全球风云变幻、A股盈利修复预期、资金抢跑复苏预期”等多重因素催化的结果：

　　1、从全球宏观视角来看，康波萧条期内，美元信用裂痕扩张，叠加地缘冲突频繁涌现，大宗商品的货币属性和安全属性得到增强，商品的超级周期启动！金银铜等有色、油气等顺周期板块有望接连冲高。（来源于西部证券20260111《康波的凝视：油价一触即发》）

　　2、从国内视角来看，2026年市场或逐步向绩优方向切换，企业盈利改善有望成为2026年A股的核心支撑。美元信用危机与地缘扰动下，金铜等有色金属和油气呈现涨价趋势，业绩有望修复。

　　3、从资金视角来看，资金抢跑26年复苏预期，增配顺周期行业。申万宏源表示，2025Q4主动权益型公募基金突出特征是顺周期行业获明显增配。全球定价的有色金属在美元信用、地缘与流动性预期推动下，持仓占比提升2.1个百分点至8.0%，创历史新高，配置系数达1.7倍，接近历史峰值。（来源于申万宏源20260124《拥抱AI，抢跑复苏顺周期——2025Q4被动和主动权益型公募基金持股分析》）

　　具体到细分板块层面，以有色ETF汇添富（159652）为代表的有色板块具备受“货币侧宽松、供给侧刚性、需求新动能”等多重利好，金属属性与商品属性齐齐强化！以油气ETF汇添富（159309）为代表的石油、天然气板块受“供需改善、地缘溢价、季节性回暖”等多重催化，板块或底部反弹！参考商品轮动周期规律，油气板块相对大宗商品整体已显著低估，后续值得关注！

(责任编辑：70)