2月首个交易日A股调整 机构称春季行情仍值得期待

　　2月2日，A股市场在2月的首个交易日出现调整，三大指数均跌逾2%。黄金珠宝、存储器、工业金属、磷化工等板块领跌，整个A股市场中超4600只股票下跌，超120只股票跌停。资金面上，市场资金情绪谨慎，沪深两市主力资金净流出超530亿元。

　　分析人士认为，节前风险偏好抬升的制约因素偏多，但本轮春季行情启动的核心驱动因素并未发生根本性变化，春节后胜率提升，若市场调整或将成为新的布局窗口。短期市场大概率维持震荡，节后春季行情有望延续。

　　A股市场调整

　　截至2月2日收盘，上证指数、深证成指、创业板指、科创综指、北证50指数分别下跌2.48%、2.69%、2.46%、3.95%、2.03%。

　　大小盘股均出现调整，大盘股集中的上证50指数、沪深300指数分别下跌2.07%、2.13%，小微盘股集中的中证1000指数、中证2000指数、万得微盘股指数分别下跌3.39%、2.41%、1.51%。

　　个股方面，个股多数下跌，整个A股市场上涨股票数为771只，44只股票涨停，4652只股票下跌，123只股票跌停。

　　从盘面上看，特高压、白酒、培育钻石、智能电网等板块表现活跃，黄金珠宝、存储器、工业金属、磷化工等板块领跌。申万一级行业中，仅有食品饮料、银行行业上涨，分别上涨1.11%、0.17%；其他行业均下跌，有色金属、钢铁、基础化工行业跌幅居前，分别下跌7.62%、5.93%、5.69%，煤炭、石油石化行业也均跌逾5%。

　　有色金属板块中，西部材料涨逾6%，永杰新材涨逾5%，翔鹭钨业、宁波富邦均涨逾3%，晓程科技跌逾18%，铜陵有色、锌业股份、白银有色、恒邦股份等多股跌停，其中铜陵有色、锌业股份、白银有色等多只股票跌停板上均有大额封单。消息面上，现货黄金、现货白银价格大跌。

　　对于A股市场调整的原因，安爵资产董事长刘岩表示，2月2日A股整体走低是外部市场冲击、内部收益兑现和节前资金避险三重逻辑的共振：由于美联储新主席提名引发的国际贵金属大跌与美股科技股重挫，其情绪压力传导直接波及A股高估值的有色金属、半导体、AI等成长板块，叠加上证指数刚好处于关键阻力位以及部分企业业绩爆雷，引发获利盘集中涌出。同时随着春节长假临近，资金避险情绪升温，部分资金出逃，各种因素共振导致市场走低。

　　黑崎资本首席战略官陈兴文也表示，从宏观层面的逻辑看，2月2日A股走低是内外多重压力共振的结果。

　　资金情绪趋于谨慎

　　从主力资金来看，资金情绪谨慎。Wind数据显示，2月2日沪深两市主力资金净流出539.77亿元，其中沪深300主力资金净流出133.31亿元。沪深两市出现主力资金净流入的股票数为2067只，出现主力资金净流出的股票数为3106只。

　　行业板块方面，2月2日申万一级行业中有5个行业出现主力资金净流入，其中电力设备、食品饮料、煤炭行业主力资金净流入金额居前，分别为21.36亿元、6.16亿元、5.00亿元。在出现主力资金净流出的26个行业中，电子、有色金属、通信行业主力资金净流出金额居前，分别净流出139.05亿元、86.71亿元、66.41亿元，基础化工行业主力资金净流出超50亿元。

　　个股层面，2月2日有67只股票主力资金净流入超1亿元，中超控股、新易盛、胜宏科技、西部材料、双杰电气主力资金净流入金额居前，分别为14.38亿元、7.16亿元、6.74亿元、6.40亿元、6.01亿元。170只股票主力资金净流出超1亿元，中际旭创、蓝色光标、香农芯创、比亚迪、江波龙主力资金净流出金额居前，分别为40.07亿元、21.62亿元、15.29亿元、14.84亿元、11.50亿元。

　　市场核心驱动因素未发生根本性变化

　　Wind数据显示，截至2月2日收盘，A股总市值为121.83万亿元，万得全A滚动市盈率为22.76倍，沪深300滚动市盈率为13.91倍。

　　“个股跌幅分布均衡，未现恐慌性抛盘，属上行行情中期健康的技术性修正与筹码交换，而非趋势逆转。”刘岩认为，本次调整预计3-5个交易日完成震荡磨底，春节前企稳概率较高，目前情绪面宣泄已近尾声，叠加政策底、技术底、资金底三重防线支撑，若支撑稳固，节后流动性回补叠加政策预期，市场将快速修复。

　　“本轮春季行情仍然值得期待，后续市场无论是在政策方面，还是在基本面方面，未来几个月或仍有利好消息。不过市场表现未必会一帆风顺，春节之前，市场可能会进入短暂的震荡修正阶段。结构性上行的行情突破前期震荡区间后，通常会出现阶段性的调整。”光大证券策略首席分析师张宇生表示，建议投资者持股过节，在春节后，市场交易热度会再度回升，结合假期高频数据以及产业热点消息，之后市场可能会迎来新一轮的上涨行情。

　　“节前风险偏好抬升的制约因素偏多。外部因素上，凯文·沃什或接任美联储主席，由于其此前被视为通胀鹰派，美元、美债利率上行，风险资产承压；内部因素上，随着行情向白酒等估值偏低板块扩散，轮动加速下获取超额收益的难度加大，技术性调整压力和长假效应促使资金获利了结意愿上升。”华泰证券研究所策略首席分析师何康表示，本轮春季行情启动的核心驱动因素并未发生根本性变化，春节后胜率提升，若市场调整或将成为新的布局窗口。短期市场大概率维持震荡，节后春季行情有望延续。

　　对于市场配置，何康表示，从基本面角度，关注当前性价比合适的电力设备、存储及半导体设备、化工、工程机械、农业、美护等板块；从主题角度，关注2月初至春节潜在催化较为密集的AI应用、人形机器人等；从风格切换角度，适度增配非银和周期型红利板块，受益长假的消费与出行链板块也可逢低布局。

　　刘岩表示，投资者宜保持定力，聚焦电网设备、高股息蓝筹等防御主线，避免情绪化杀跌。

（文章来源：中国证券报）

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