早报丨芝商所上调金银期货保证金比例，现货金银持续下挫；亚马逊盘后大跌超11%，2000亿美元全年资本开支引担忧；牧原股份、大族数控、卓正医疗今日港股上市

　　摘要：芝商所上调金银期货保证金比例，现货金银持续下挫；亚马逊盘后大跌超11%，2000亿美元全年资本开支引担忧；牧原股份、大族数控、卓正医疗今日港股上市。

　　全球市场：

　　美股市场：美股三大指数02月05日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌592.58点，收于48908.72点，跌幅为1.2%；标准普尔500种股票指数下跌84.32点，收于6798.4点，跌幅为1.23%；纳斯达克综合指数下跌363.99点，收于22540.59点，跌幅为1.59%。

　　黄金、白银股大跌，全球最大白银ETF--iShares Silver Trust跌超15%，泛美白银跌超8%，美国黄金、科尔黛伦矿业跌超7%，金田跌超4%。

　　加密货币、稀土、量子计算、无人机、能源股普跌。随着比特币重挫跌破6.5万美元，MARA Holdings跌超18%，Strategy跌逾17%，亿邦国际、第九城市、Coinbase均录得两位数下跌，预测平台Polymarket显示，比特币年内有82%的概率会跌至6.5万美元下方，跌破5.5万美元的概率也已升至约60%。分析认为，在这一轮大跌后，比特币的上涨动能、市场叙事以及“避险资产”的标签几乎同时瓦解。Critical Metals跌超18%，NioCorp Developments跌近14%，USA Rare Earth跌逾12%；昆腾、Quantum Computing、D-Wave Quantum跌超14%，IonQ跌逾13%，Rigetti Computing跌超12%；Unusual Machines、Ondas跌超12%；Indonesia Energy跌超11%，美国能源跌逾4%。

　　大型科技股涨跌互现，奈飞涨近1%，Meta微涨，微软跌近5%，亚马逊跌超4%，特斯拉跌超2%，谷歌小幅下跌（公司资本支出指引过高引市场担忧，盘初一度跌近8%），苹果微跌。芯片股方面，日月光半导体涨超6%，ARM涨逾5%，应用材料、台积电、美光科技、阿斯麦、博通跟涨。高通、超微电脑跌超8%，AMD、西部数据、希捷科技跌逾3%，英伟达、闪迪、意法半导体跌超1%。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨0.90%，蔚来涨超5%，理想汽车涨逾2%，哔哩哔哩涨超1%。

　　商品市场：黄金、白银大跌，COMEX黄金期货当月连续合约下跌152.70美元，跌幅3.08%，报4798.1美元/盎司。COMEX白银期货当月连续合约下跌14.05美元，跌幅16.64%，报70.35美元/盎司。现货黄金下跌183.75美元，跌幅3.70%，报4780.56美元/盎司。现货白银下跌17.22美元，跌幅19.52%，报70.98美元/盎司。国际油价02月05日下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约下跌2.02美元，收于每桶63.12美元，跌幅为3.10%。

　　欧股市场：欧洲三大股指02月05日全线下跌。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于10309.22点，较前一交易日下跌93.12点，跌幅为0.9%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8238.17点，较前一交易日下跌23.99点，跌幅为0.29%；德国法兰克福股市DAX指数报收于24491.06点，较前一交易日下跌111.98点，跌幅为0.46%。

　　热点要闻：

　　美国12月职位空缺数降至2020年以来最低

　　美国12月职位空缺意外降至2020年以来最低水平，裁员人数小幅上升，进一步显示企业用工需求疲软。劳工统计局周四数据显示，12月职位空缺数从11月下修后的693万个降至654万个，低于市场预期。职位空缺的回落主要来自专业与商业服务业以及零售业，而裁员增加则反映出运输和仓储行业的裁员规模扩大。招聘人数有所上升，但整体仍处于低位。

　　数据表明，企业在评估自身用工规模和经济活动前景时，仍对招聘节奏保持谨慎。这些数据也强化了美联储的判断，即工资增长并非通胀压力的来源。报告显示，12月每名失业者对应的职位空缺数为0.9，这是美联储密切关注的衡量劳动力供需平衡的指标。该比值在2022年高峰时期曾达到2比1。

　　贝森特：特朗普将决定是否就利率问题起诉美联储主席提名人沃什

　　美国财长贝森特表示，是否就利率问题起诉美联储主席提名人沃什将由总统特朗普决定。被问及特朗普挖苦，贝森特称那只是一个玩笑而已。

　　据CNN报道，特朗普宣布沃什为美联储主席提名人之后，上周末称可能会因为降低利率而起诉沃什。后来，特朗普又声称，预计自己的提名人会降息。目前，美国参议院尚未安排关于确认沃什提名资格的听证会。

　　美伊核问题谈判在即，白宫：外交手段仍是首选

　　当地时间2月5日，美国白宫新闻秘书莱维特在简报会上回应有关原定于土耳其举行、后改至阿曼的美伊核问题会谈安排时表示，美国总统特朗普始终将外交作为处理国际事务的“首要选项”。莱维特称，特朗普对伊朗的核心立场非常明确——伊朗必须实现“零核能力”。莱维特警告称，在外交努力推进的同时，伊朗方面不应忽视特朗普总统作为美国三军统帅所掌握的“多种选项”。

　　特朗普：与其延长“新削减战略武器条约”，不如制定新条约

　　美国总统特朗普表示：美国是世界上最强大的国家。在我的第一任期内，我彻底重建了其军事力量，包括新型以及许多翻新的核武器。我还增设了太空部队，并且现在继续以前所未有的规模重建我们的军事力量。

　　我们甚至增加了战列舰，这些战列舰的威力是二战时期在海上航行的那些战列舰的100倍。我阻止了巴基斯坦与印度、伊朗与以色列、以及俄罗斯与乌克兰之间在全球范围内可能爆发的核战争。

　　与其延长《新削减战略武器条约》（这是美国签订的一份糟糕的协议，除其他问题外，更遭到严重违反），应该让我们的核专家制定一份新的、更完善的、现代化的条约，使其能够持续到未来很久。

　　芝商所上调黄金、白银期货保证金比例

　　芝加哥商品交易所（CME）当地时间2月5日发布通知，对部分黄金、白银和铝等期货合约的保证金（Outright Rates）进行调整。文件显示，黄金的新保证金比例上调至9%的水平，白银的保证金水平上调至18%。新标准将于当地时间2月6日收盘后生效。

　　白银暴跌行情延续，年内涨幅已被完全抹平

　　继前一交易日暴跌近20%后，现货白银价格今日延续跌势，现跌近5%。在市场经历历史性抛售潮后，白银仍难以寻获支撑，现货黄金跌幅相对较小，现跌0.8%。现货白银早盘跌破70美元关口，较1月29日创下的历史高点回落逾40%。截至周四收盘，白银已回吐今年全部涨幅，市场陷入自1980年以来未见的剧烈动荡。现货铂钯日内均跌超1%。

　　特朗普：大选结果对日本未来至关重要，将全力支持高市早苗

　　美国总统特朗普在社交媒体上发文称：日本将于2026年2月8日（周日）举行一场非常重要的立法选举。此次选举的结果对日本的未来具有重要意义。日本首相高市早苗已经证明了自己是一位强大、有力且睿智的领导人，而且是一位真正热爱自己国家的领导人。我期待着在3月19日欢迎高市早苗来到白宫。

　　在我访问日本期间，我和我的所有代表都对她印象深刻。除了国家安全问题，美国和日本还密切合作，达成了一个非常重要的贸易协议，这对两国都有极大的好处。高市早苗及其执政联盟的工作值得高度赞誉，因此，作为美国总统，我很荣幸对她以及她备受尊敬的联盟所代表的一切给予全面和彻底的支持。她不会让日本人民失望，祝她在至关重要的周日投票中取得成功。

　　特朗普即将推出“TrumpRX”药房网站，以提供折扣药品购买服务

　　美国总统特朗普计划于当地时间周四推出一个药房网站，让人们能够直接购买处方药。白宫新闻秘书莱维特在社交平台上发文称，总统将于当地时间晚上7 点在白宫举办一场活动，以推出这个名为“TrumpRX”的网站。该网站旨在让顾客能够直接从制药企业购买某些药品，无需使用保险，并且能以特朗普政府协商确定的折扣价购得这些药品。不过，莱维特并未透露该网站具体何时会正式上线。

　　加拿大宣布电动汽车新战略，将与中国合作

　　加拿大总理马克·卡尼5日宣布一项电动汽车新战略，包括重启购车补贴，并表示将与中国合作推动加拿大本土生产和出口电动汽车。根据加拿大总理府发布的声明，加拿大将充分利用现有和新增的贸易协定，包括近期与中国达成的电动汽车合作协议，以促进该领域的大规模投资，实现加拿大汽车出口市场多元化，并将加拿大打造成为全球电动汽车领域的领导者之一。

　　OpenAI：GPT-5.3-Codex正式发布

　　OpenAI创始人奥尔特曼：GPT-5.3-Codex来了！它拥有最佳编码性能，任务执行过程中的可操控性和实时更新功能，对于相同任务处理量，它仅需5.2-Codex一半的tokens，单 token处理速度提升25%以上，此外，它将能高效利用计算机资源。

　　个股聚焦：

　　亚马逊盘后跌超11%，预计全年资本开支约2000亿美元

　　亚马逊(AMZN.US)四季度净销售2133.9亿美元，分析师预期2114.9亿美元。四季度AWS净销售355.8亿美元，分析师预期348.8亿美元。四季度AWS提出汇率因素之后净销售增长24%，分析师预期增长21%。四季度北美净销售1270.8亿美元，分析师预期1272.1亿美元。四季度实体店净销售58.6亿美元，分析师预期58.8亿美元。

　　四季度运营利润249.8亿美元，分析师预期248.2亿美元；其中包含11亿美元费用计提和6.1亿美元。四季度EPS为1.95美元，分析师预期1.96美元。对AI、芯片、机器人、现有服务的需求强劲。预计2026年资本开支大约2000亿美元，分析师预期1461.1亿美元。预计一季度净销售1735亿-1785亿美元，分析师预期1755.4亿美元。业绩指引包含不额外重组的假设。

　　诺和诺德隔夜跌超8%，礼来跌近8%，远程医疗公司Hims推出49美元仿制药

　　此前远程医疗公司Hims & Hers Health(HIMS.US)推出了诺和诺德(NVO.US)减肥药Wegovy片剂的仿制版本，定价仅为首月49美元，随后每月99美元，远低于诺和诺德的品牌药物149美元的起始月费。

　　诺和诺德发表声明称，Hims此举属于"非法大规模复配，对患者构成重大风险"。公司表示，将采取法律和监管行动，以保护患者、公司知识产权以及美国药品审批框架的完整性。

　　马斯克澄清：我们没有在研发手机

　　此前据路透社的一篇报道，SpaceX正在研发一款专属的“星链”手机，旨在为公司未来的大规模IPO做好准备，并进一步拓展其卫星业务。报道称，该设备将直接接入星链卫星网络，这使得SpaceX成为了传统智能手机制造商的直接竞争对手。随后，马斯克在社交平台上回应称，我们没有在研发手机。他同时抨击，路透社谎话连篇。

　　奈飞隔夜一度涨超3%，特朗普称不会介入华纳兄弟探索收购案

　　美国总统特朗普表示，他将不会介入奈飞(NFLX.US)与Paramount Skydance(PSKY.US)争夺Warner Bros Discovery(WBD.US)的交易当中。特朗普表示，曾收到过双方的电话，双方都希望他能够介入，但他决定不会参与，司法部会处理这件事。奈飞于1月修改华纳兄弟收购协议，将原先的现金加股票方案改为全现金收购，每股27.75美元，交易总价值保持在720亿美元不变。

　　雅诗兰黛隔夜大跌超19%，今年业绩指引低于预期

　　雅诗兰黛(EL.US)第四季度销售额为42.3亿美元，符合分析师的预期；调整后每股收益为0.89美元，超过分析师预期的0.83美元。展望今年，公司预计净销售额将增长3%至5%，中间值低于分析师预期的增长4.3%；调整后每股收益将介于2.05至2.25美元之间，中间值亦低于预期的2.16美元。雅诗兰黛正在通过增加营销支出进行品牌重塑，同时应对关税相关压力。

　　蔚来隔夜涨近6%，发布去年Q4盈利预告，首度实现单季盈利

　　蔚来(NIO.US)发布2025年第四季度盈利预告，预计录得经调整经营利润(非公认会计准则)介乎约7亿元至12亿元，此为公司首次录得单季度经调整经营利润，主要归因于销量持续增长；有利的产品组合推动汽车毛利率优化；及公司持续推行全面降本增效措施。此外，按公认会计准则计量，蔚来预计于2025年第四季度录得经营利润约2亿元至7亿元。

　　高通隔夜续跌超8%，第二财季营收及调整后每股收益指引逊于预期，手机芯片业务受制于供应链瓶颈

　　高通(QCOM.US)对当前财季给出疲软的业绩预测，加剧了市场对存储芯片短缺导致价格上涨、并进一步抑制手机需求的担忧。财报显示，在截至2025年12月28日的第一财季，高通当季营收同比增长5%至122.5亿美元，好于分析师平均预期的121.8亿美元;调整后净利润为37.8亿美元，同比下降1%;调整后每股收益为3.50美元，好于分析师平均预期的3.40美元。

　　展望未来，高通预计，在截至3月的第二财季，营收将处于102亿美元至110亿美元之间，这一预测不及分析师平均预期的112亿美元;预计调整后每股收益将处于2.45美元至2.65美元之间，同样不及分析师平均预测的2.89美元。

　　英伟达因存储芯片短缺推迟新款游戏芯片发布

　　据两位知情人士透露，受人工智能热潮引发的全球存储芯片短缺问题持续加剧影响，英伟达(NVDA.US)今年将不会推出面向游戏玩家的新款图形芯片。 这将是英伟达三十年来首次未发布新款游戏图形处理器。其中一位知情人士表示，受存储芯片短缺影响，英伟达还在大幅削减当前一代游戏芯片 —— 英伟达 GeForce RTX 50 系列显卡的产量。

　　过去一年，因供应短缺，英伟达新款游戏显卡在各大零售店和电商平台的售价已出现上涨。 英伟达一名发言人在声明中表示：“玩家对 GeForce RTX 系列显卡的需求依旧旺盛，但存储芯片的供应存在限制。” 该发言人未就芯片发布推迟一事置评，还补充称，英伟达仍在持续交付所有 GeForce 系列产品，并正与供应商紧密合作，最大限度提升存储芯片的供应量。

　　Anthropic发布Claude Opus4.6，路透隔夜跌近6%，慧甚跌超7%

　　Anthropic周四推出擅长金融研究的AI模型Claude Opus4.6，可快速分析公司数据、监管文件和市场信息，并在编程与多任务执行上显著升级。模型发布后，金融信息服务商股价大跌，慧甚(FDS.US)跌超7%，汤森路透(TRI.US)跌近%，创2020年3月份以来盘中新低，市场对传统软件被AI替代的担忧再度升温。

　　Roblox盘后涨近7%，Q4营收同比增长43%

　　Roblox(RBLX.US)2025财年Q4营收14亿美元，同比增长43%；平均日活跃用户1.44亿，同比增长69%。

　　港市前瞻：

　　南向资金追踪｜净买入近250亿港元创约半年来新高腾讯阿里获连续加仓

　　数据显示，南向资金昨日成交约1134.10亿港元，较前一日基本持平；约占昨日恒指成交总额的36%，占比持续低于四成。

　　昨日港股低开高走，午后出现拉升。南向资金全天大举净流入约249.77亿港元，创去年8月16日以来近半年新高。其中，沪港股通净流入约124.81亿港元，而深港股通净流入约124.96亿港元。

　　趋势上，南向资金已连续6个交易日保持流入，累计买入488.05亿港元。

　　个股方面，交易所数据显示，昨日南向资金

　　大幅净买入：腾讯控股(0700.HK)55.78亿港元；中国人寿(02628.HK)12.39亿港元；阿里巴巴-W(09988.HK)15.53亿港元；美团-W(03690.HK)5.40亿港元；泡泡玛特(09992.HK)3.92亿港元；东方甄选(01797.HK)1.20亿港元。

　　大幅净流出：长飞光纤光缆(06869.HK)4.57亿港元；华虹半导体(01347.HK)3.63亿港元；中芯国际(00981.HK)3.09亿港元。

　　投资要点

　　腾讯控股昨日涨0.09%，资金前5日加仓507万股，短线延续流入趋势。

　　中国人寿昨日跌2.73%，资金前5日加仓1337万股，短线仍在流入。

　　阿里巴巴-W昨日涨0.06%，资金前5日减持762万股，短线流出趋缓。

　　美团-W昨日涨1.79%，资金前5日减持191万股，但近3日连续回流。

　　泡泡玛特昨日涨2.19%，资金前5日加仓646万股，短线延续流入趋势。

　　东方甄选昨日涨10.68%，资金前5日减持265万股，近两日连续回流。

　　长飞光纤光缆昨日跌6.59%，资金前5日加仓1022万股，但近两日出现流出信号。

　　华虹半导体昨日跌2.73%，资金前5日减持830万股，短线加速流出。

　　中芯国际昨日跌1.89%，资金前5日减持998万股，短线继续流出。

　　港股公告精选

　　美团-W(03690.HK)：拟以7.17亿美元收购中国大陆领先的生鲜电商企业叮咚的全部已发行股份。

　　极智嘉-W(02590.HK)：2025年取得订单人民币41.37亿元，较上年同期增长约31.7%，主要因成功进军并于拉丁美洲及东欧等新兴区域市场。

　　蔚来-SW(09866.HK)：预计2025年四季度经调整经营利润约人民币7亿元-12亿元，为首次取得单季度经调整经营利润。

　　协合新能源(00182.HK)：1月权益发电量为876.83GWh，同比增长16.87%。

　　财经日历：

（文章来源：哈富证券）

(责任编辑：153)