AI“吞噬”软件行业？分析师：市场反应过度 逢低买入良机已至

　　上周，美股软件类股票的前景急速转黯，因为投资者愈发认为：人工智能初创企业Anthropic的Claude AI助手会让整个软件行业乃至IT部门变得毫无价值。

　　软件板块行情急转直下，安硕扩展科技软件行业ETF（IGV）在1月26日到2月5日期间下跌了19%。从上周二到周四，在软件板块的拖累下，纳斯达克指数连续三日跌超1%。

　　但全球顶尖的独立投研机构晨星公司（Morningstar Inc.）分析师日前表示，这些担忧被过度放大了，这轮混乱的抛售潮恰恰提供了逢低买入的绝佳时机。

　　“我们几乎看不到看空逻辑正在兑现的证据——客户留存率及其它软件核心指标依然稳健。简而言之，我们承认存在风险，但认为市场担忧过度了。”晨星高级股票分析师Dan Romanoff表示。

　　“我们并不认为企业软件客户会转向自行开发内部解决方案，从而大规模威胁现有软件供应商的商业模式。”Romanoff表示。他指出，用户（所购买的）账号数量或许会面临一定压力，但目前尚无证据表明这种情况正在发生，况且自动化也并非什么新兴趋势。

　　上周五，美股软件股明显反弹，IGV上涨逾3%，纳斯达克指数涨超2%。

　　由于抛售潮如此剧烈，Romanoff表示，整个软件行业仍存在投资机会。他特别点名了两只股价遭重创的股票，认为它们具有“巨大的上涨空间”：微软和美国云软件公司ServiceNow。

　　年初迄今，微软和ServiceNow的股价分别下跌了17%和35%。

　　Romanoff对微软股票给出了600美元的“合理估值预期”，这意味着该股有望上涨50%；而对ServiceNow的股票则给出了200美元的估值预期，股价潜在涨幅高达100%。

　　不过，他仍对软件板块的波动性发出了警告，称“当前软件板块的行情，不适合心理承受能力弱的投资者。”

　　尽管市场担忧AI会 “吞噬” 整个软件行业，但Romanoff认为投资者高估了这项新技术的实际影响力，他指出，多家企业已公开表示，目前仍对AI持相当谨慎的态度。

　　“尽管炒作不断，但AI产品并未为软件供应商带来可观收入，因为管理层普遍担心AI幻觉与失控智能体问题。” Romanoff表示，“上市软件公司披露的数据也证实了这一点：AI解决方案收入通常仅占总收入的约2%；此外，OpenAI的收入结构也进一步印证了这一点，其收入严重依赖消费者订阅。”

（文章来源：科创板日报）

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