地缘冲突加剧 下周A股怎么走？专家解读来了

　　节后首周（2月24日至2月27日），A股市场表现较好，三大指数周线全部收红，整体赚钱效应不错。

　　不过，周末中东局势的骤然升温，为下周的A股走势增加了很大的不确定性。北京时间2月28日，美国和以色列对伊朗发起联合军事打击。

　　此轮冲突对A股市场下周走势将产生何种影响？哪些板块将迎来结构性机会？

专家：冲突对A股影响有限，中长期慢牛趋势不改

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，中东冲突短期会提升市场避险情绪，对全球资本市场短期走势形成不利影响，但对A股市场影响不大。A股市场当前处于估值并不高的位置，且处于牛市的第二阶段，所以中长期来看，A股还是延续慢牛走势。

　　杨德龙表示，后续投资者需持续关注事态发展，若局势进一步恶化，原油、黄金、白银的价格波动以及全球股市的调整压力都将进一步加大。在投资上，着眼于中长期配置优质股票或优质基金来抓住机会，如果希望规避短期波动，也可以适当减仓来进行避险。

　　在国泰中兴(北京)私募基金管理有限公司基金经理贾阳看来，此次美伊的局部地缘冲突，对整体A股市场或许会带来短期情绪波动，但冲击相对有限。短期来看，地缘冲突会使有色金属与石油等大宗商品行业迎来冲高行情。但长期投资仍需锚定国内政策主线，紧扣“十五五”规划建议的战略部署，挖掘具有新质生产力、创新力的优质标的。

　　前券商首席经济学家李大霄表示，此次地缘冲突属于外部因素引发的突发性事件，会对 A 股市场产生一定间接影响，需持续关注事件后续发展态势。

　　当前市场环境下，投资策略宜从进攻转向防御，市场主力资金大概率会向蓝筹股、高股息、央企等方向集中。前期涨幅较大、估值偏高的题材股，相对风险更为突出。投资者不必过度恐慌，应理性积极应对，在有效规避风险的同时，把握结构性机会。

　　河南省社会科学院商业经济研究所前所长张进才认为，此次地缘冲突对A股影响有限，不必过度担忧。

　　他提到，股市运行受多重变量影响，表面上是供需两端的博弈，同时也会受到国内外宏观形势的综合作用。与全球其他主要股市相比，A股从长周期来看仍处于相对低位，运行相对独立。此外，A股市场中，外资占比较低，受国际资本流动带来的波动影响相对较小。因此，即便A股受该事件影响产生阶段性调整，也有望较快得到修复。

A股或现调仓格局，哪些板块值得关注？

　　那么明天开盘，A股市场将会出现怎样的表现？哪些板块应该关注？

　　对此，林锐基金董事长姬永锋预测，下周A股市场资金或将快速完成调仓，呈现“避险主线逆势走强、高敏感板块持续承压”的格局。短期看情绪冲击，中期看油价与通胀传导，长期不改变A股自身运行逻辑，最终回归国内经济基本面与政策主线。历史数据验证，中东地缘冲突从未改变A股的中长期趋势。

　　他进一步表示，短期来看，受全球避险情绪主导，市场波动率抬升，资金或会快速向防御性、涨价主线调仓，逆势领涨板块可关注油气开采/油服、黄金/贵金属、国防军工、煤化工/国产化工替代品等。

　　中期来看，此次事件影响程度取决于三个关键变量，即冲突持续时间、油价上涨幅度与持续性、是否波及全球供应链核心节点。

　　他表示，若冲突持续，油价维持在80美元/桶以上甚至突破100美元，将直接推高全球通胀，导致市场对美联储全年降息预期大幅降温，甚至出现加息预期。这会引发美元走强，新兴市场资本外流压力加大，北向资金流入节奏放缓，对A股高估值成长板块形成持续压制。同时，油价持续高位会推高国内PPI，压缩中下游制造业利润，拖累工业企业盈利修复。

　　此外，波斯湾、红海是欧亚贸易大动脉，若冲突导致航运受阻，芯片、汽车零部件、电子品等关键物资交付周期拉长、运费上涨，将直接冲击国内出口依赖型行业；同时伊朗是铟、钨、氖气等半导体关键原材料出口国，供应受限将进一步推高半导体产业链成本。

　　不过从长期来看，姬永锋认为，中东冲突不会改变A股的长期运行趋势，市场最终将回归国内经济基本面、两会政策落地、企业盈利修复这一核心主线。2003年伊拉克战争、2022年俄乌冲突等重大地缘事件，均只对A股造成短期冲击，未改变市场中长期趋势。

（文章来源：大河财立方）

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