中东冲突局势难定 除了原油还能投什么？看头部公募正如何布局

　　近期受国际局势扰动，全球资本市场震荡加剧，黄金等贵金属价格波动明显，原油价格也受到消息面影响而大起大落。然而，中东冲突已发酵多日，目前仍未见明显的缓和迹象。

　　对此，业内人士普遍提示，在当前环境下制定投资策略，需充分做好中东冲突长期化的心理准备。在中东冲突长期化的背景下，原油板块具备相对较高的投资确定性，但这类资产的剧烈波动也让不少投资者不敢投资。而在原油之外，稳定性更强的价值板块、具备长期确定性的自主可控板块，也受到许多资金关注。

　　分析价值板块的配置价值时，业内人士指出，若中东冲突长期化，市场外部扰动将进一步增多，成长板块的震荡也可能长期持续，更多稳健资金或将转而配置价值板块。此外，国内经济复苏的步伐并未因外部扰动而放缓，这为价值板块提供了强劲的基本面支撑。本月也有头部公募规划发行价值风格产品，吸引稳健型资金。

　　除价值板块外，在地缘冲突扰动全球供应链的背景下，自主可控领域的关注度也显著提升。具体来看，煤炭、电力设备、稀有金属、锂电等细分领域获得公募机构的重点关注。

　　价值板块迎来投资机遇，公募紧急进行产品布局

　　近期国际局势复杂多变，成长板块波动加剧，出于避险需求和稳健配置的需求，投资者对价值板块的关注度显著提升。

　　富国基金指出，高估值板块的波动风险持续累积，资金或需要逐步从高弹性、高估值板块切换，于是价值风格的相对优势便开始凸显。

　　展望未来，若中东冲突趋于长期化，市场外部扰动将进一步增多，成长板块的震荡也可能长期持续，更多稳健资金或将转而配置价值板块。富国基金分析称，当外部扰动增多、市场不确定性加剧时，坚守低估值、高安全边际，赚企业真实成长钱的价值投资，反而容易成为穿越震荡的“压舱石”。

　　另外值得注意的是，即便外部局势持续震荡，我国经济仍具备良好发展前景，这也为价值板块提供了坚实的基本面支撑。

　　富国基金强调，从基本面支撑来看，国内经济复苏的步伐并未因外部扰动而放缓，反内卷政策后PPI逐步转正、消费需求持续回暖、国企改革深化推进，多重利好因素刺激下，大量低估值价值板块迎来基本面与估值的双重修复窗口。

　　具体到投资板块来看，富国基金认为，地产链、大消费等板块，历经前期深度调整后，行业竞争格局持续优化，无论是绝对估值还是相对估值都处于历史低位，配置性价比凸显。

　　此外，价值风格中，具备稳定股息属性的公用事业板块也受到专业投资者的青睐。

　　兴银中证全指公用事业指数基金基金经理李浩认为，冲突升级导致全球风险偏好下降，资金从高估值成长股转向“高股息、现金流稳定”的电力、公用事业等防御板块。在市场波动加大的背景下，公用事业板块受青睐。

　　面对价值板块的配置机遇，公募机构也在紧急布局。本周就有两只头部公募旗下的价值风格基金开启发行，3月9日，富国价值策略已开启发行，该产品是一只全市场布局的价值型基金。3月11日，汇添富中证全指电力公用事业ETF开启发行，该产品跟踪中证全指电力公用事业指数。

　　此外，宏利消费主题精选混合A、富国智享稳健120天持有期混合(FOF)A、明亚稳健配置三个月持有期混合(FOF)A，也将在3月陆续开启发行，吸引稳健型资金布局。

　　地缘冲突加剧产业链安全担忧，自主可控具备中长期价值

　　除低估值价值板块外，同样具备中长期配置价值的自主可控领域也受到公募机构的重点关注。这类赛道虽然不直接受益于油价上涨，但却间接受益于中东冲突带来的全球产业链安全重构逻辑。

　　银河基金金烨指出，拉长周期看，此次冲突被视为“逆全球化”趋势的又一例证。地缘政治的不稳定性将强化全球各国对产业链安全的重视，推动“再工业化”和战略资源的本土化储备 。随着资源品价格中枢上移，全球资源民族主义情绪可能抬头，资源国的出口管制风险增加。在此背景下，主要资源在国内的上市公司或将受益于“资源自主可控”的估值重估 。

　　具体到板块来看，煤炭、电力设备、稀有金属等对“自主可控”具备重要意义的细分领域受到专业投资者的重点关注。

　　嘉实基金周期行业研究员李嘉禾指出，煤炭作为我国能源安全的“压舱石”，战略地位并未因双碳目标而弱化。地缘冲突下，能源自主可控的重要性进一步凸显。而与原油的联动也为煤价提供了额外支撑。

　　李浩认为，冲突加剧了全球对能源安全的担忧，各国纷纷加快能源自主可控的进程，也强化了国内电网、特高压、新能源自主可控的预期，或利好电力设备与电网建设板块。这些领域的发展有助于提升国家的能源安全水平，减少对外部能源的依赖。

　　工银瑞信基金认为，如果跟踪美伊冲突确实有长期化趋势，由于伊朗原油出口下降、封锁霍尔木兹海峡，原油及油运将直接受益，稀有金属、锂电、传统能源等在自主可控逻辑强化背景下间接受益。

（文章来源：财联社）

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