基金新发暖意融融 多元配置契合求稳需求

　　2026开年以来，公募基金发行暖意融融。截至3月17日，今年以来，公募基金新发规模已突破2600亿元，创下近四年同期新高。在这波发行热潮中，不仅权益型基金频现爆款，“固收+”、FOF等品类也表现亮眼，市场占比显著提升。新发数据回暖的表象之下，折射的是资金在低利率环境下重新排兵布阵，也是财富管理底层逻辑的升级，从单一资产博弈，向多资产、多元化策略的稳健配置时代逐步演进。

　　公募发行热度攀升

　　2026开年以来，公募基金发行展现出供需两旺的态势。截至3月17日，今年以来公募基金共发行275只（以基金成立日为统计标准），新发规模超2600亿元，刷新了近四年同期的新高纪录。

　　从类型来看，权益类产品仍是吸金主力。其中，主动权益型基金（含普通股票型和偏股混合型）占比达32.36%，被动指数型基金占比达31.64%。爆款产品尤为引人注目。以3月10日成立的永赢锐见成长混合为例，其募集周期仅为9天，募集规模达58.67亿元，认购户数高达23.04万户，刷新了2021年10月以来主动权益基金的认购户数纪录。此外，广发研究智选、华宝优势产业、银华智享等多只新发主动权益型产品规模均突破50亿元。

　　与此同时，今年新成立的ETF呈现出“主题化”特征，涵盖了有色金属、电池、生物科技、电力及农林畜牧等多个细分赛道。其中，有色和电池主题产品备受资金青睐，天弘中证工业有色金属主题ETF规模达10.74亿元，易方达中证电池主题ETF规模达8.59亿元。

　　尽管权益市场回升带来了风险偏好的修复，但资金的流向呈现多元趋势。国信证券研究团队认为，当前居民的风险偏好提升，同时也存在明显的“天花板”，风格仍以追求稳健收益为核心。在公募行业内部，资金明显偏好风险相对可控的FOF基金和“固收+”产品。

　　FOF与“固收+”供需两旺

　　在稳健收益的核心诉求下，今年新发市场最大的变化，在于FOF与“固收+”产品的崛起。Wind数据统计，今年新发基金中，FOF占比从去年同期的5.45%攀升至14.55%，“固收+”基金（Wind分类统计）占比也从去年的5.91%提升至12.36%，规模已超370亿元。

　　FOF的发行效率与吸金表现突出。截至3月17日，今年以来已新发40只FOF产品，发行份额总计达619.73亿份，2024年同期与2025年同期，这一数据仅为25.70亿份和134.33亿份。拉长周期来看，近一年来FOF整体新发份额高达1330.69亿份，远超上一周期（2024年3月-2025年3月）的224.62亿份。

　　不仅规模大幅增长，FOF发行节奏也显著提升。今年新发的40只FOF平均认购天数仅为10.96天，远低于2024年的64.9天和2025年的20.25天。其中，博时盈泰臻选6个月持有（首募规模58.44亿元）、易方达如意盈泽6个月持有（首募规模33.83亿元）等10只FOF仅1天便结束认购。

　　“这是低利率环境下居民理财需求转向、资产配置理念深化、机构渠道协同发力的结果。”业内人士向中国证券报记者表示，一方面，在存款与传统理财收益走低的背景下，兼具稳健性和流动性的FOF契合了部分投资者的配置需求；另一方面，基金公司经过几年积淀，产品线逐步成熟，渠道认可度有所提升。与此同时，发行效率提高也反映出机构在产品报批和渠道沟通方面的磨合更为顺畅。中金研究团队认为，多资产配置概念渐入人心，配合渠道端密集发力，公募FOF已迈入第二轮扩容周期。

　　这些情况也得到了一线投资者的印证。投资者张女士表示，已卖掉部分股票资产，打算尝试朋友推荐的FOF产品。她说：“现在市场热点切换太快，判断不了行情，还是稳中求收益更好。”

　　财富管理逻辑升级

　　从追逐单一明星基金产品，到青睐“固收+”与FOF，现象背后是财富管理底层逻辑的升级：市场正从单一资产的收益博弈，转向依靠多资产、多策略来平滑波动的科学配置。

　　富国基金认为，FOF火热的核心在于其定位的升级。过去的FOF往往被视作帮基民选基的“专业买手”，如今则更像“资产配置工具箱”。伴随投资范围的拓宽，FOF不再单纯依赖A股行情，而是将港股、商品期货、公募REITs等多类资产纳入其中。经过过去几年市场的洗礼，“不把鸡蛋放在一个篮子里”已成为投资者的共识。FOF“多元配置、分散风险”的特性，正好契合了投资者求稳的心态，成为投资组合中追求稳健的压舱石。

　　华安基金人士表示，当市场利率持续走低，“固收+”凭借其股债协同、风险分散的特性，成为平衡收益与风险的实用选择。对投资者来说，选择与自己风险承受能力相匹配的“固收+”产品，在可控风险范围内获取更优回报，是当下闲钱增值的优质替代方案。

　　“多元化配置的优势在于，可以根据稳定类资产的战略中枢，设置不同的回撤目标，从而为不同风险偏好的投资者提供一站式资产配置解决方案。”易方达基金的基金经理刘淑霞表示，由于多资产投资对研究的专业度要求更高，在资金相对宽裕而资产相对稀缺的背景下，公募FOF为投资者低门槛配置多元资产提供了较好的选择。

（文章来源：中国证券报）

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