A股大跌 沪指险守3800点！机构：有不少优质标的“被错杀”

　　3月23日，A股迎来“黑色星期一”，三大股指集体重挫，跌幅均超3%。市场近5200只个股下跌，沪指盘中一度失守3800点整数关口，避险情绪席卷全球。

　　截至收盘，上证指数报3813.28点，跌幅3.63%；深证成指跌幅3.76%，创业板指跌幅3.49%。A股全天成交2.45万亿元，较上一交易日成交额增加1453亿元。

　　从行业板块来看，各行业板块几乎尽数下跌，仅煤炭板块逆势飘红，成为盘面唯一亮点。贵金属、酒店餐饮、元件、旅游景区等板块跌幅居前。

　　东方财富Choice数据显示，截至收盘，乘用车、煤炭开采、电机等净流入排名靠前，其中乘用车净流入15.19亿元。

　　▍三重压力共振市场迎来深度调整

　　多家机构分析人士一致认为，当日市场的深度调整，是外部地缘冲突加剧、全球流动性收紧与场内存量资金博弈、避险情绪发酵三重压力共振的结果，短期内市场情绪将受到显著压制。

　　广发证券高级投资顾问黎衍军表示，地缘政治“黑天鹅”冲击全球风险偏好，中东美伊冲突持续升级，霍尔木兹海峡紧张局势加剧，导致国际原油价格飙升，加剧了全球对“经济停滞+通货膨胀”的担忧。“这直接压制了全球资本市场的风险偏好，亚太股市普遍重挫。”其次，海外流动性预期急剧恶化，美联储鹰派倾向增强，市场对降息的预期落空，导致美债收益率快速上行，对全球高估值的科技成长股形成显著的估值压制。

　　在上述利空叠加下，市场恐慌盘集中涌出，前期涨幅较大的板块成为资金抛售的重灾区，形成“多杀多”的负反馈循环，导致指数放量破位下跌。黎衍军认为，在市场普跌格局下，资金流向呈现极致的避险与防御特征。从市场反馈来看，煤炭与油气板块成为盘面唯一亮点。当前市场核心矛盾已从行业轮动转向情绪修复和风险释放。

　　▍中长期中国经济仍具备结构性机会

　　此次市场调整，A股并非个例，港股、日韩股市重要指数均出现大幅下跌。其中，日经225指数下跌3.48%，韩国综合指数跌幅一度扩大至6.63%。地缘政治等因素综合作用下，全球资本市场集体震荡。

　　尽管市场不确定性增加，但瑞银认为中国经济基本面仍为市场提供支撑。中国的财政刺激措施有望帮助全球经济保持韧性，前提是能源价格不会长期高企。目前通胀率低于2022年能源危机前水平，瑞银预计中国央行不会被迫加息。如果局势缓和、石油和天然气流动恢复，市场有望迅速反弹。

　　平安基金也认为，从中长期看，中国经济仍然具备韧性和结构性机会。今年两会已明确给出全年经济增长目标，财政货币仍然趋向于发力，以科技为中心的产业支持进一步增强。“在本轮外部利空的快速冲击下，反而会出现布局AH股的良好时机，建议优选基本面强、远期增长前景广阔的板块和个股。”

　　▍策略：优选高确定性方向静待指数企稳低吸

　　面对几乎全行业的普跌态势，机构普遍认为，市场中存在不少“被错杀”的优质标的，建议关注高确定性方向，寻求布局机会。

　　广发证券建议采取“杠铃策略”，一端配置高股息与资源品，如煤炭、油气、电力等板块，兼具地缘冲突下的价格弹性和稳定的现金流，是市场震荡期的“压舱石”；另一端布局被错杀的优质成长股，对于AI算力、半导体、机器人等中长期产业逻辑未破的板块，可等待指数企稳后，再逐步低吸核心龙头。

　　平安基金也认为，整体来看，短期市场仍可能维持高波动格局，但中长期逻辑并未破坏，结构性机会依然值得积极把握。

（文章来源：广州日报）

(原标题：A股大跌，沪指险守3800点！机构：有不少优质标的“被错杀”)

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