超140万亿！词元调用量激增 算力租赁进入“卖方市场”(附股)

　　随着AI应用从Chat向Agent进化，大模型处理的任务愈发复杂，所需推理深度与调用链路不断加长，底层Token消耗也出现量级跃迁。

　　我国日均词元调用量超140万亿

　　近日，在中国发展高层论坛2026年年会上，国家数据局局长刘烈宏表示，Token“词元”不仅是智能时代的价值锚点，更是连接技术供给与商业需求的“结算单位”，为商业模式的落地提供了可量化的可能。这也从官方角度上为Token给出了翻译：词元。

　　据刘烈宏介绍，截至2025年年底，全国已建成高质量数据集超过10万个。到今年3月，我国日均Token（词元）调用量超过140万亿，相比2024年初的1000亿增长1000多倍，相比2025年底的100万亿，三个月时间又增长了超40%。

　　刘烈宏表示，日均Token调用量的大幅增加，充分表明中国的人工智能发展进入快速增长阶段，应用场景不断深化，产业竞争力显著增强，也标志着数据集的供给在大量增加，数据要素的价值在不断释放，数据要素赋能人工智能创新发展进入良性互动阶段。

　　值得一提的是，全球最大AI模型API聚合平台OpenRouter最新数据显示，上周（3月16日至3月22日），全球AI大模型总调用量为20.4万亿Token，环比增长20.7%。

　　其中，上榜的AI大模型中，中国大模型的周调用量上升至7.359万亿Token，较此前一周大增56.91%；美国AI大模型周调用量为2.954万亿Token。中国AI大模型周调用量已连续三周超越美国。

　　租赁涨价潮席卷全域市场

　　Token是模型处理信息的最小计量单位，也是衡量AI模型活跃度和产业价值的关键指标。2026年以来，受益于AI算力需求激增，算力租赁市场进入涨价周期。

　　截至2月底，英伟达H200、H100等高端GPU租金环比上涨15%-30%，H200时租达7.5-8.0元/卡时，月租6.0-6.6万元，涨幅25%-30%；H100月租涨至5.5-6.0万元，涨幅15%-20%。

　　3月以来，腾讯云、阿里云、百度云三大国内头部云服务商接连宣布提价，拉开了全行业涨价潮的序幕。

　　在国金证券看来，国产算力全链景气加速，有望量价齐升。在供需双侧强逻辑的挤压下，预计2026年算力产业链将进入“全链通胀”周期，行业景气度将从核心芯片向AIDC、云与算力服务、配套电力设备及服务器等环节全面外溢。

　　开源证券研报指出，AI应用普及与OpenClaw框架引爆推理需求，叠加英伟达产能受限、硬件成本上行及国产替代缺口，驱动市场进入“卖方市场”。“我们判断短期内涨价或持续，务必重视AI云IaaS投资机会。”

　　多只概念股业绩有望高增

　　据东方财富“热点题材”梳理，当前A股市场有近30股涉及算力租赁概念，合计总市值超3000亿元。协创数据以718亿元体量居首，东华软件总市值超250亿元，东方国信、利通电子、美利云等7股市值均超百亿元。

　　今年以来，算力租赁概念股走势略有分化，约五成概念股录得股价上涨，平均涨幅近12%。其中，利通电子股价翻倍，美利云涨逾八成，电光科技、大位科技、东方国信均涨超40%，协创数据、青云科技等4股涨幅均在20%以上。

　　从资金角度看，东方财富Choice数据显示，3月以来，有5只算力租赁概念股获得融资净买入，弘信电子获杠杆资金加仓约5341万元，协创数据、鸿博股份融资净买额均超2300万元，航锦科技也获1531万元融资净买入。

　　未来增长潜力方面，根据2家及以上机构预测，共7只算力租赁概念股今年有望实现四成以上的净利增长，其中，东方国信今年业绩或大幅改善，协创数据净利增幅有望超七成，万马科技、大位科技、艾可蓝的预测净利增幅均在60%以上。

　　东方国信主要为客户提供企业级大数据、人工智能、云计算、工业互联网等平台、产品、服务及行业整体解决方案，国泰海通证券最新研报指出，公司智算中心等新业务发展迎来关键拐点，正式进入收获阶段。

　　大位科技近日在互动平台上表示，公司深耕数据中心业务，目前运营的机柜资源可适配多元化客户需求。公司将专注主业发展，持续提升经营质量与核心竞争力。

　　协创数据2025年度实现营收122.36亿元，同比增长65.13%；归母净利润11.64亿元，同比增长68.32%。国海证券研报指出，随着OpenClaw等应用引发token消耗产生量级跃迁，云算力服务市场需求有望加速攀升。公司精准把握行业机遇，持续加大算力领域投入力度，有望为公司业绩持续高增注入强劲动能。

（文章来源：东方财富研究中心）

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