华尔街机构集体转向悲观：美国经济将迎“中东战事冲击波”

　　随着中东战事的影响逐渐显现，华尔街开始下调今年美国经济增长预期，同时上调通胀和失业率预测，并小幅提高经济衰退的概率。

　　先前高盛已表示，由于油价飙升，未来12个月美国经济陷入衰退的风险已升至30%；预计失业率将从2月的4.4%上升至年底的4.6%。

　　多家机构认为，美国今年通胀率可能更接近3%而非2%，这将侵蚀居民可支配收入，并抑制企业招聘。

　　这一转变打破了此前对2026年的乐观预期——原本市场认为，随着关税冲击逐渐消退，以及减税政策带来的刺激生效，美国经济将迎来强劲一年。

　　即便冲突很快结束，经济学家仍认为已造成的损害将使美国经济维持在“脆弱平衡”状态，求职者和低收入群体仍将面临压力。

　　牛津经济研究院首席美国经济学家Nancy Vanden Houten指出，战争将削弱经济中的多个环节，这种影响“来得非常快、非常直观”，“你只需要开车经过附近的加油站就能感受到”。

　　尽管特朗普推出的“大而美”法案提高了退税金额，在一定程度上缓冲了冲击，但外界开始认为，这一原本支撑2026年消费增长的重要因素，可能会被更高的能源成本完全抵消。

　　根据美国汽车协会数据，本月汽油价格已上涨逾30%，达到约每加仑4美元，创下自2005年“卡特里娜飓风”导致墨西哥湾石油生产中断以来的最大涨幅。

　　与此同时，退税数据也不及预期。摩根士丹利在3月23日的报告中称，今年退税金额同比增长约12%，低于此前预期的15%至25%。该行将消费者支出增速预测从2%下调至1.7%。

　　摩根士丹利经济学家Arunima Sinha表示，“油价冲击基本抵消了我们此前依赖的那部分增长动力。”

　　总体来看，在多数预测中，美国今年的经济增速仍有望维持在约2%，主要得益于数据中心投资的持续增长——由于美国拥有相对廉价的天然气，这一领域受进口能源的影响较小。

　　但这也意味着，美国经济在很大程度上依赖投资者对人工智能（AI）的持续乐观情绪，以及高收入群体消费支撑——这些因素曾帮助经济在2025年几乎零就业增长的情况下维持扩张。

　　预测人士警告称，如果战事很快结束，经由霍尔木兹海峡的石油运输恢复仍需时间；同时，中东基础设施受损以及各国在冲突后补库存带来的需求上升，也将使油价在一段时间内维持高位。

　　美国消费者已经在加油和购买机票时感受到压力。此外，战争导致的化肥短缺预计将在未来推高食品价格；而柴油价格上涨（涨幅甚至超过汽油）也将提高运输成本，进而推升包括此前已受关税影响的各类商品价格。

　　BMO资本市场高级经济学家Jennifer Lee表示：“所有人都在担心局势需要多久才能稳定下来。即便今天就结束，也需要时间恢复生产，这将是一个漫长过程。”

　　许多经济学家认为，支出放缓将转化为招聘减少，这意味着在2025年就业增长已异常疲弱之后，2026年就业市场可能继续低迷。

　　包括花旗集团在内的多家华尔街机构预计，今年失业率将上升。这也是为何许多机构仍坚持认为美联储将在2026年某个时点恢复降息的原因之一。

　　花旗经济学家Gisela Young指出，若就业增长继续放缓（目前平均已接近零），将对消费构成进一步压力，同时工资增速也可能在今年再次下降。

　　不过，现有数据呈现出更复杂的情况。摩根大通与美国银行的信用卡消费周度数据显示，截至3月中旬尚未明显出现消费放缓迹象，这表明消费者仍未开始明显削减支出。

　　摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli表示：“冲突最初两周，我们并未看到消费出现明显变化。但我认为，这确实削弱了经济扩张的动能。”

（文章来源：财联社）

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