新信号！3月PMI出炉 经济景气水平回升

　　3月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。

　　数据显示，3月份，制造业采购经理指数（制造业PMI）、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均重返扩张区间，分别比上月上升1.4个、0.6个和1.0个百分点，我国经济景气水平回升。

　　3月份制造业PMI回升至50.4%，13个分项指数全面上行，企业生产与市场交易活跃度显著提升，市场信心持续增强。高技术制造、装备制造、消费品三大重点行业PMI均较快扩张，新动能需求保持旺盛，反映需求不足的企业占比首次降至50%以下。

　　同时，非制造业商务活动指数升至50.1%，连续两个月回升，交通运输、信息服务、金融业表现亮眼，建筑业景气度亦有所修复。但受地缘政治冲突影响，部分行业原材料及物流成本上升，行业分化与成本压力仍需关注。

　　13个分项指数均有所上升

　　3月份，制造业PMI为50.4%，比上月上升1.4个百分点，在连续2个月运行在50%以下后回到扩张区间，显示制造业景气程度有所上升。

　　“随着企业在春节过后加快复工复产，市场活跃度提升。”国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧表示。

　　从13个分项指数来看，同上月相比，各分项指数都有所上升，指数升幅在0.2至9.1个百分点之间。

　　中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为，3月份PMI指数明显回升，既有季节性因素，也表明各方面对中国经济信心明显增强。生产指数、采购量指数明显回升，反映企业生产活动趋向活跃；订单类指数、价格类指数明显回升，反映市场交易活动趋向活跃。

　　不过，张立群也提醒，要看到行业内竞争加剧，行业间分化趋势也需注意。

　　调查结果也显示，受当前中东地区地缘政治冲突等因素影响，石油、化工等相关原材料价格大幅上涨，叠加物流运价抬升，3月反映原材料成本高和物流成本高的企业比重均较上月上升。分析认为，这可能会侵蚀企业利润。

　　三大重点行业较快扩张

　　从行业层面看，3月份，高技术制造业PMI为52.1%，比上月上升0.6个百分点，连续14个月高于临界点，行业发展态势持续向好；装备制造业和消费品行业PMI分别为51.5%和50.8%，比上月上升1.7个和2.0个百分点，均升至扩张区间；高耗能行业PMI为48.9%，比上月上升1.1个百分点，景气水平有所回升。

　　中国物流信息中心分析师文韬表示，装备制造业和高技术制造业的新订单指数分别比上月上升超过3个百分点和2个百分点，节后扩张势头明显加快，且两个行业的新订单指数分别连续20个月和14个月运行在扩张区间，显示新动能市场需求呈现持续扩张态势。

　　文韬介绍，企业对市场需求不足感受也明显减轻，企业调查显示，反映市场需求不足的制造业企业比重为48.5%，较上月下降6.6个百分点，自2022年7月份以来首次降至50%以下。

　　非制造业景气水平趋升

　　3月份中国非制造业商务活动指数为50.1%，较上月上升0.6个百分点，连续2个月环比上升，结束连续2个月50%以下运行的走势。

　　中国物流与采购联合会副会长何辉指出，以铁路运输、道路运输和水上运输为代表的交通运输业商务活动指数较上月均有明显上升。电信运营和互联网及软件技术服务业商务活动指数较上月继续有不同程度上升，以信息服务为代表的新动能行业发展态势良好。金融业商务活动指数较上月上升，连续4个月在60%以上，显示金融支持实体经济力度持续强劲。

　　3月份，建筑业商务活动指数为49.3%，仍在50%的临界点以下，但比上月上升1.1个百分点。

　　何辉表示，建筑业活动也有所启动，尤其是基础建设相关的土木工程建筑业景气水平明显提升，商务活动指数升至55%以上的较高水平。

　　中国物流信息中心分析师武威认为，非制造业整体景气水平有所趋升。但也有两个重要领域需要进一步关注。一是在春节消费高基数影响下，零售、住宿、餐饮以及文体娱乐等消费相关行业景气水平有所回落，商务活动指数水平较上月均有不同程度下降，关注后续消费需求释放给行业带来的回升力度如何。二是中东地缘政治冲突对土木工程建筑业、批发业和各交通运输业带来的成本上涨压力有所显现，上述行业的投入品价格指数较上月均有明显上升，关注相关行业投入品价格指数的后续走势。

（文章来源：券商中国）

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