BD交易“狂飙”引爆行情 揭秘创新药概念板块涨停潮

　　4月1日，A股主要指数集体走强。截至收盘，上证指数涨1.46%，深证成指涨1.70%，创业板指涨1.96%，科创综指大涨3.44%。两市成交额突破2万亿元，近4500只个股飘红。

　　在普涨格局中，创新药板块上涨强势。市场热度不仅体现在A股，港股医药板块同样延续大涨态势。多家机构研报指出，创新药行业基本面显著改善，商业化与海外BD双轮驱动业绩释放，2026年Q1创新药出海交易热度大幅提升，规模同比实现快速增长。当前创新药板块正处于“业绩兑现、估值修复、会议催化”三重周期叠加的黄金窗口期。

　　涨停潮涌动，创新药龙头股强势吸金

　　4月1日早盘，创新药概念便集体飙升。A股市场中，睿智医药（300149.SZ）早上从平盘拉升至20%涨停仅用了17分钟。广生堂（300436.SZ）随后封死20%涨停板，艾迪药业（688488.SH）午后亦加入20%涨停行列。

　　截至收盘，创新药板块呈现全面开花态势。益方生物-U（688382.SH）、汇宇制药-W（688553.SH）、必贝特-U（688759.SH）、华纳药厂（688799.SH）等均录得大涨。其中，万邦德（002082.SZ）临近午间收盘涨停，录得“七天五板”的强势走势；北大医药（000788.SZ）、凯莱英（002821.SZ）、润都股份（002923.SZ）、昂利康（002940.SZ）等概念股也纷纷涨停。百利天恒（688506.SH）、荣昌生物（688331.SH）、海特生物（300683.SZ）等个股涨幅同样居前。

　　港股方面，创新药板块午后持续拉升。康宁杰瑞制药一度大涨超19%，乐普生物-B也一度突破17%，荣昌生物、亚盛医药-B、君实生物、维立志博-B等均涨超10%。

　　从资金流向看，创新药概念股近期获得融资客明显抢筹。东方财富Choice数据显示，近一周多达59只创新药概念股获得融资净买入，舒泰神、荣昌生物均获杠杆资金加仓逾1.1亿元，恒瑞医药获融资客抢筹8558万元，浙江医药、三生国健、广生堂融资净买额均在5000万元以上。

　　ETF方面，4月1日沪深ETF中，涨幅超7%的16只ETF中，几乎全部是创新药ETF。

　　BD交易爆发式增长

　　国家药监局公布的数据显示，今年前三个月，我国创新药对外授权（BD）交易总额超过600亿美元，接近2025年全年（1357亿美元）的一半。截至3月27日，我国2026年内已批准10款创新药，其中2款为进口，8款为国产，我国创新药取得历史性突破，保持了良好的发展势头和潜力。

　　据西南证券统计，2025年中国药企对外授权/许可/合作BD项目数量达165项，较去年全年增加53项，首付款超70.3亿美元，同比增长超226.8%。

　　“中国创新药行业BD数量及金额今年以来较历年同期再创新高，行业景气度远胜去年。”华泰证券A+H医药行业首席分析师代雯分析，从全球视角来看，年初至今国产创新药BD项目数和披露金额的全球占比分别达20%和75%；在已达成的21项重磅交易中有15项为中国交易，占比7成以上。“就目前MNC和海外PE机构接触的中国资产数量及行业对中国资产的兴趣增长趋势来看，BD持续增长有较高的可预见性。”

　　消息面上，美国癌症研究协会(AACR)年会将于2026年4月17-22日在美国圣地亚哥召开。据报道，今年共有超过100家中国药企亮相AACR，带来近400项研究成果，覆盖当前多个热门靶点，核药、DAC、细胞治疗、mRNA等前沿技术。

　　长城国瑞证券指出，作为全球肿瘤创新药重要的数据发布窗口，AACR年会有望成为创新药板块下一阶段的重要催化，并进一步强化市场对中国创新药全球竞争力的认知。

　　多重利好共振

　　创新药的爆发并非偶然，多家机构研报指出，当前创新药板块正处于“业绩兑现、估值修复、会议催化”三重周期叠加的黄金窗口期，战略看好中国创新药产业链。

　　从已披露的年报数据看，创新药企业正加速从“烧钱”进入“赚钱”阶段。东方财富Choice数据显示，目前已有81家创新药企业披露2025年年报，其中业绩增长或改善的药企共51家，占比约63%。龙头创新药公司百济神州、信达生物等率先实现盈利。

　　政策层面，创新药迎来历史性定位跃升。2026年《政府工作报告》首次将生物医药列为“新兴支柱产业”，与集成电路、航空航天并列。4月1日起，2026版医保目录与癌症门诊报销政策全国统一执行。新版目录新增114种药品（含50种1类创新药、36种抗肿瘤药），同时癌症门诊报销比例大幅上调。

　　多家券商近期发布研报，看好创新药板块的投资价值。

　　中银证券分析认为，创新药板块当前具备宏观资金面与产业基本面的双重支撑，美债收益率进入下行拐点或将吸引全球配置资金流向以医药为代表的新兴市场核心资产。

　　中泰证券指出，前期医药板块尤其创新药调整较为充分，市场预期及持仓回归低位，而创新药无论在BD推进还是商业化业绩等方面均稳健向好运行，叠加市场其他行业回调，资金回流至医药板块。

　　方正证券认为，医药生物行业当前处于创新药盈利周期启动阶段，头部企业已实现扭亏，基本面显著改善。行业估值溢价率虽达121%，但仍处历史低位，具备配置价值。

　　东财图解·加点干货

（文章来源：央广财经）

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