“东升西落”！化工疯狂涨停潮 或开启新一轮上行周期(附股)

　　周二化工板块全线上涨，草甘膦、有机硅、化工原料、农药兽药、煤化工等多个分支领涨市场。个股方面，江天化学、东岳硅材等多股“20CM”涨停，新安股份、中农联合、柳化股份等多股涨停。

　　内外利好共同发力

　　消息面上，据新华社，4月7日，沙特阿拉伯东北部朱拜勒工业区发生爆炸，系遭到大范围打击。朱拜勒工业区是全球重要石化生产基地之一，年产量约6000万吨石化产品，占全球总产量的6%至8%。

　　地缘紧张局势的影响正从能源领域向化工与高端制造产业链逐步扩散。全球多家化工企业已相继宣布涨价计划——美国化工巨头陶氏化学将聚乙烯的提价幅度提高至此前宣布水平的两倍；德国瓦克化学全面上调有机硅产品价格，涉及约2800种产品。

　　除了外部因素，内部也有利好。国投证券研报显示，根据国家统计局数据，2026 年1-2 月全国规模以上工业企业实现利润总额10245.6 亿元，同比增长15.2%；其中化学原料和化学制品制造业利润同比增长35.9%，显著跑赢工业整体。在这次美伊冲突前已显现了我国化工品的出口竞争力。

　　国投证券观点认为，基础化工行业东升西落，全球化工竞争格局迎来重塑。中国化工品延续出口增长趋势，正持续抢占海外份额。在重点监测的86 类主要化工产品中，有60%的产品2025 年1-8 月月均出口量处于近六年80%以上分位水平，其中40%的产品处于近六年100%分位水平上。中国化工企业有望在此轮地缘冲突后进一步提升比较优势，占据全球格局中更为有利的位置。关注规模一体化优势下长期居于成本曲线左侧的化工白马股及各细分龙头。

　　杠杆资金：抢筹多只化工概念股

　　东方财富Choice数据显示，自今年2月初以来，杠杆资金净买入多只化工概念股。其中宝丰能源排名第一，融资净买入超30亿元；云天化排名第二，融资净买入超8亿元。

　　百川股份、兴发集团、神剑股份、宏柏新材、安迪苏、中复神鹰、湖北宜化、华峰化学、赛特新材、宏达股份、川金诺等个股融资净买额在5亿元至1.5亿元之间不等。

　　机构：或迎新一轮上行周期

　　瑞银集团研报认为，在2022-25年盈利触底后，预计在多重积极因素共振下，中国化工行业将在2026-2028年开启新一轮上行周期，行业盈利修复与估值重估可期。

　　瑞银在研报中表示，2026年新增产能为零或有限的行业可能率先复苏。对主要化学品的新增产能和供需格局分析揭示了价格上行潜力最大的领域：芳烃价值链（PX/PTA/涤纶长丝）、TDI、有机硅和聚偏氟乙烯。同时，钾肥和六氟磷酸锂的基本面可能保持强劲。在2027-28年，随着产能投放放缓，预计乙烯/丙烯及下游产品的基本面将逐步改善。

　　开源证券研报表示，在金三银四传统需求旺季下，化工品需求仍然较好，以致于多数化工品的生产企业库存或者社会库存，自2026年3月以来开始呈现下降趋势。短期地域冲突加剧，海外订单或转移至国内，有望带动国内化工品需求，或稳定支持化工品价格上涨；中长期来看，未来若全球原油供应趋于正常，海外受影响装置若复产亦需要时间，全球或起码迎来一轮化工品补库需求。坚定看好中国化工资产迎来价值重估。

　　华泰证券表示，近年来化工行业盈利已处底部，在反内卷等政策引导下，供给侧有望加快调整，大宗化工品盈利或迎改善。

　　中银国际指出，2026年本轮基础化工与化学制品行业扩产已近尾声，“反内卷”等措施有望催化行业盈利底部修复。同时，新材料受益于下游需求的快速发展，有望开启新一轮高成长。

（文章来源：东方财富研究中心）

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