美伊停火消息叠加央行购金影响金价上涨，机构：黄金股或呈更高弹性

　　美伊同意停火两周。据央视新闻最新报道，美国总统特朗普7日表示，同意在两周内暂停对伊朗的轰炸和袭击。特朗普称，“我们收到了伊朗提出的十点建议，并认为这是谈判的可行基础。美国和伊朗几乎就过去争论的各个要点达成了共识，但两周的时间将使协议得以最终确定和完成。”此外，据美国方面7日消息，白宫官员表示，以色列也已同意临时停火。

　　COMEX黄金（GC.CMX）今日强势上涨。从3月底到4月初，黄金价格从低点反弹，突破了4700美元关口。

　　黄金股ETF永赢（517520）基金经理刘庭宇表示，美伊停战导致黄金上涨的核心原因在于市场交易逻辑从"地缘冲突避险"转向"通胀预期缓解+货币政策转向预期"，市场开始预期美联储可能重新考虑降息时间表，降低了持有黄金的机会成本。美伊冲突的边际改善导致油价大幅回落，对黄金和黄金股形成利好，一方面通胀预期的走弱有利于货币政策宽松，利好黄金的金融属性和股市风险偏好回升，一方面美元信用在此次事件后或进一步走弱，对黄金的信用属性形成长期支撑。值得关注的是，3月黄金大幅调整，中国央行3月购金量显著高于过去半年的平均水平，支撑黄金的配置需求，在去美元化背景下，各市场参与方都有更强动力持续增加黄金资产配置，或将持续抬升黄金和黄金股的价格中枢。

　　黄金股ETF永赢（517520）基金经理刘庭宇进一步表示，黄金股方面，中证沪深港黄金股指数前十大成分股预计2025年归母净利润平均增长约86%，整体符合市场预期，延续了近年来的高增速（2024年年报为88%、2023年年报为84%），且部分金矿公司在一季报业绩预告中展示出更高的增长态势。这一高增态势得益于金价中枢上行，叠加金矿公司积极扩产带来的量价齐升。截至3月27日，若按照4500美元/盎司的金价进行测算，主要金矿公司2026年的平均PE仅10~16倍，而历史上金矿公司估值中枢约20倍，当前仍具备显著的估值修复空间。综合来看，黄金股后续有望继续上演业绩与估值双升的戴维斯双击行情，黄金股或呈更高弹性，其投资机会更值得关注。

　　Wind数据显示，截至2026年3月31日，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)前十大权重股分别为紫金矿业、中金黄金、山东黄金、赤峰黄金、山金国际、招金矿业、湖南黄金、紫金黄金国际、山东黄金、紫金矿业，前十大权重股合计占比63.63%。黄金股ETF永赢（517520）是跟踪该指数的全市场同类规模最大、流动性好的ETF产品。

（文章来源：21世纪经济报道）

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