最新券商年报暗藏两大趋势：高净值客群双位数增长，基金投顾粘性为王

　　2025年，A股市场量价齐升，为券商财富管理转型提供了难得的窗口期。

　　随着年报陆续披露，两大趋势浮出水面：部分券商高净值客户规模实现双位数增长，个别券商基金投顾业务更是迎来翻倍式增长。

　　然而，比数字更值得关注的是，客户粘性或许才是财富管理的真正胜负手。

　　高净值客户：双位数增长

　　2025年，A股市场量价齐升，日均股基交易量同比增长超70%，为券商财富管理转型提供了市场窗口。值得注意的是，在券商披露的2025年年报中，高净值客户的深度经营被越来越多的券商提及。

　　牛市的赚钱效应也吸引了更多高净值客户的参与。东方证券年报显示，截至2025年末，零售高净值客户达21835户，较年初增长38.35%；总资产规模达2978.71亿元，较年初增长38.08%。公司表示，这得益于“需求驱动供给、供给赋能销售”的良性循环，以及系统化的私募管理人筛选机制。

　　某券商资深财富管理人士向记者表示，2025年高净值客群增长，一方面受益于A股市场上涨带来的资产自然升值，另一方面也源于渠道结构的深层变化。

　　该资深人士进一步指出，新增的高净值客户中，相当一部分来自银行理财资金，以及公募基金代销客户的转化。

　　这一趋势在年报中亦有印证。如东方证券明确提到，公司加快构建私募产品线，以满足客需为前提，建立以分支机构一线需求为主导的申报机制，打通资金端需求与资产端供给的信息壁垒，激发业务营销端活力，形成“需求驱动供给、供给赋能销售”的良性循环。同时，推进私募管理人白名单建设，通过建立系统化、标准化的管理人筛选与跟踪机制，确保为分支机构输送优质策略，从而赋能一线销售，并最终满足高净值客户的多元化、高品质配置需求。

　　国泰海通证券的最新年报也显示，2025年末，公司境内客户数3933万户，较上年末增长6.6%，托管账户资产规模较上年末增长23.8%，其中，富裕客户及高净值客户数较上年末增长23.1%。

　　该机构还在年报中表示，境内财富管理业务聚焦客户服务需求，强化客群分层定位与价值挖掘，全面升级分类分层的零售客户服务体系，持续丰富策略交易服务工具、升级极速交易基础设施，推出买方资配标准化服务流程，深入推进分支机构标准化和投顾队伍体系化建设，完善全场景金融产品体系，强化私人订制和企业家办公室综合服务，富裕及高净值客户资产规模显著增长。

　　国联民生也在年报中提到，通过差异化的拓客策略精准对标高净值客群，新开客户大幅增长；针对长三角高净值人群集中特点，构建特色财富管理服务体系，满足多元化资产配置需求增长。

　　华泰证券称，重点聚焦大众客群、财富客群、高净值客群及企业家客群，着力升级交易服务和资产配置服务能力，不断拓展深化分类分层的一体化客户服务体系，持续构建精细化、智能化、定制化、品牌化的服务能力。

　　总体来看，头部券商正通过专业资产配置能力和数字化工具，构建高净值客户服务的深层护城河。

　　基金投顾：翻倍增长

　　2025年，基金投顾业务在牛市行情下迎来了一轮快速增长。

　　沪上某券商财富管理人士向记者表示，预计2025年行业基金投顾规模平均增长50%左右。

　　该人士进一步分析指出，增长动力主要来自两方面：一是净值增长带动存量规模自然扩容，二是互联网销售在牛市环境下获客效率提升，助推增量。

　　“不过结构上没什么明显变化，”该人士补充道，“像一些此前基数较小的券商，基本上实现了翻倍增长。”

　　年报数据也佐证了这一判断。2025年末，华泰证券基金投顾保有规模达305.92亿元；东方证券以171.95亿元紧随其后，国联民生证券达到145.11亿元，同比增长57%。

　　在目前已披露的券商年报中，客户盈利与粘性，成为最硬核的成绩单。光大证券的金阳光管家交出了一组令人印象深刻的数据：基金投顾规模同比增133.62%的同时，投资者盈利占比突破92%，平均保有天数达到354天。这意味着，绝大多数客户不仅赚到了钱，而且持有接近一年。

　　东方证券则以76.28%的复投率展示了客户对服务的真实认可。2025年，公司所有基金投顾策略组合均实现正收益。申万宏源的客户平均使用投顾服务时间已超过1600天，管理账户资产规模增长超80%。

　　另外，基金投顾的服务模式也在突破“标准套餐”的局限。年报显示，东方证券同步推进标准组合与订制服务，不仅能服务大众客户，还能满足企业及机构客户的特定投资需求。其创新推出的建议型基金投顾，不同于传统的全权委托模式，在策略维度、服务灵活度和客户参与度上做了重要突破，为行业探索了新的服务形态。

　　华泰证券则精准卡位养老场景，开发上线面向养老的基金投顾策略，并已基本实现公募养老基金全覆盖，将投顾服务与居民养老这一长期刚需深度绑定。

　　此外，技术底座同样在重塑投顾效率。

　　华鑫证券的“鑫i”智能投研平台被持续迭代，深化AI在财富管理领域的场景应用，并推进AI员工体系建设。该平台通过多模态文档解析、语义检索、自然语言转SQL等技术，提升投研效率与客户服务能力，为投顾团队提供数据支持与智能决策工具，是基金投顾业务的技术底座。招商证券在基金投顾领域已形成“产品体系+投顾团队+AI赋能+客户盈利导向”的完整闭环，业务规模与服务质量同步提升。

　　牛市来了，客户赚没赚钱、愿不愿意继续跟投、能拿住多久——这些软指标更应该成为券商真正的硬功夫。

（文章来源：每日经济新闻）

(原标题：最新券商年报暗藏两大趋势：高净值客群双位数增长，基金投顾粘性为王)

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