深化创业板改革落地 增设第四套上市标准

　　经国务院同意，《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》（下称“意见”）于4月10日发布。意见增设了第四套上市标准，并提出试点地方政府推送拟发行上市企业信息。

　　意见从优化发行上市标准、积极发挥地方政府作用等方面提出8条改革举措。中国证监会新闻发言人在答记者问时表示，意见的发布，标志着新一轮全面深化资本市场改革向纵深推进。他还回应了上市公司做优做强、投资端改革、投资者合法权益保护等市场关切。

　　创业板第四套上市标准设置两套指标

　　意见增设了创业板第四套上市标准，该标准引入收入复合增长率、研发投入等成长性、创新性指标，与市值、收入指标进行组合，更好支持具备高成长潜力与突出创新能力的优质企业。

　　该标准有两套指标：一是“预计市值不低于30亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近三年营收复合增长率不低于30%”，主要适用于新兴产业领域企业；二是“预计市值不低于40亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近三年累计研发投入不低于1亿元且占营收比例不低于15%”，主要适用于未来产业领域企业。

　　“考虑到适用创业板第四套标准上市的企业具有高成长性、不确定性大等特点，证监会将坚持循序渐进、质量优先的原则，组织深交所、行业机构进一步加强审核把关、风险揭示和投资者教育。”证监会新闻发言人说。

　　他提到的举措包括：严把发行上市准入关，压实中介机构“看门人”责任，突出成长性、创新性要求，严守财务真实性底线，严防“带病申报”“一哄而上”；对于首发上市时尚未盈利的企业，在实现盈利前，股票简称之后添加特别标识“U”，持续提示相关风险，控股股东、实际控制人、董事、高管自上市之日起三个完整会计年度内不得减持首发前股份。

　　证监会新闻发言人强调，创业板增设的第四套上市标准，侧重于前沿技术的引入、转化和应用，与科创板相关上市标准在指标设置、适用行业范围、产业发展阶段等方面形成一定区分。

　　后续，证监会将指导沪深证券交易所积极发挥“两创板”各自特色和优势，协同发展、形成合力，进一步扩大资本市场服务实体经济的覆盖面，努力实现“1+1＞2”的改革效果。

　　地方政府推送信息并非企业发行上市必备程序

　　意见提出，试点开展由地级及以上城市人民政府、省级人民政府向中国证监会和深圳证券交易所推送拟在创业板发行上市企业信息，试点推送范围为已申请发行上市辅导备案、拟按照创业板第三套或第四套上市标准申报的企业。

　　这项工作主要安排为：企业申请发行上市辅导备案后、申报发行上市前，地方政府可基于已掌握的企业情况，汇总形成推送信息，向深交所推送并抄送证监会。企业应满足在当地注册并持续经营不少于3年，符合新质生产力发展方向，不存在财务造假等严重违法行为等规定条件。地方政府推送信息不代替证监会和深交所审核注册主体责任、发行人主体责任、中介机构“看门人”责任，不代表对被推送企业的投资价值或者投资收益作出实质性判断或者保证。

　　“地方政府推送的企业信息仅作为审核注册的参考，证监会和深交所将依照企业发行上市规定条件和程序严格履行审核注册职责。”证监会新闻发言人称，地方政府推送信息不是企业发行上市的必备程序，证监会、深交所、地方政府不设置推送企业信息任务目标，各级地方政府不强制下级政府推送企业信息，不得要求企业将政府推送信息作为发行上市必备手续。对未经地方政府推送信息的企业，证监会和深交所仍按现有程序进行审核注册。

　　后续，证监会和深交所将加强与地方政府相关部门的联系对接，组织做好政策培训、业务指导，便利和引导地方政府高效、高质量开展推送企业信息工作，并定期向地方政府反馈其推送企业相关情况。

　　推动再融资储架发行制度在创业板落地实施

　　意见围绕再融资、并购重组、股权激励等方面，优化了制度安排，进一步支持上市公司做优做强。

　　为适应成长型创新创业企业研发持续时间长、对募集资金灵活性时效性要求较高等需求，意见提出，推动再融资储架发行制度在创业板落地实施，允许“一次注册、多次发行”。完善简易程序再融资制度，简化公司决策程序，提升再融资效率。

　　证监会新闻发言人强调，要充分发挥并购重组在促进产业整合和转型升级方面的积极作用，持续推动“并购六条”在创业板落实落地。支持创业板上市公司立足主业，吸收合并境内上市未满三年的公司，提升产业链整合质效。

　　意见还明确，支持规范运作、创新能力突出的创业板上市公司实施股权激励时，灵活设置考核指标。

　　优化创业板相关指数编制适时推出创业板股指期货

　　加快推进投资端改革，是健全投资和融资相协调的资本市场功能、支持服务实体经济的重要一环。据证监会新闻发言人介绍，本次改革主要部署了以下工作：

　　一方面，优化交易制度。具体举措包括：引入做市商制度，促进创业板参与主体和交易策略多元化。将协议大宗交易调整为实时成交确认，提高投资者证券和资金使用效率。引入创业板相关ETF盘后固定价格交易机制，更好满足投资者多元化的交易需求。

　　另一方面，丰富产品服务体系。监管部门将优化创业板相关指数编制，推出更多创业板相关ETF和期权，适时推出创业板股指期货，支持基金投顾配置创业板ETF，将创业板ETF纳入基金通平台转让。

　　严厉打击配合造假等违法违规行为

　　“本次改革将保护投资者合法权益放在突出位置，围绕创业板准入、持续监管直至退出，切实加强全过程、各环节、各参与主体的监管力度。”证监会新闻发言人说。

　　他表示，本次改革将严格执行创业板成长型创新创业企业评价标准和上市推荐负面清单制度，发挥好深交所上市审核委员会、行业咨询专家等作用。强化公权力制衡监督，进一步强化交易所审核、上市委审议、证监会注册等全流程廉政风险防控，严格依规依纪依法追责问责。

　　严防严处财务造假等违法违规行为是重点工作。证监会新闻发言人强调，强化穿透式监管，提升科技赋能监管质效，加强财务舞弊非现场监测和发现，健全深交所与证监会系统内其他单位的信息沟通和共享机制。严惩欺诈发行、财务造假、市场操纵、内幕交易等违法违规行为。推动司法机关为创业板上市公司和投资者提供高质量司法保障。

　　他还提到：完善保荐机构及保荐代表人监管制度，加强保荐机构执业质量评价，严厉打击配合造假、突击入股等违法违规行为；在发行上市、并购重组、股债融资等方面对优质创新公司作出差异化安排；完善并严格落实退市制度，加大退市过程中投资者保护力度。

（文章来源：上海证券报）

(原标题：深化创业板改革落地 增设第四套上市标准)

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