摘星脱帽尘埃落定 仁东控股迎价值重估新机遇

　　4月10日晚间，仁东控股（002647.SZ）重磅公告，公司撤销退市风险警示的申请已获深交所审核通过，成功实现“摘星脱帽”，彻底告别风险警示周期。股票简称将于4月14日起正式恢复为“仁东控股”。

　　作为2026年深市首家撤销财务类退市风险警示的上市公司，历经近一年持续攻坚，仁东控股实现从债务承压、重整脱困到业绩转正、主业夯实、战略蝶变的全方位蜕变。

　　据公司公告披露，卸下历史包袱后，随着风险彻底出清，公司经营基础持续夯实，“支付+AI”战略稳步推进、成效逐步显现，整体迈入更为稳健的发展阶段。

　　风险彻底出清：重整摘帽高效落地，基本面根本性好转

　　记者梳理发现，仁东控股的发展转折，源于一场精准破局、高效落地的司法重整。2025年3月，公司重整计划顺利完成，成功引入中信资本、广州资产、招商平安资产等头部机构投资人，注入8.25亿元资本金，全面化解历史债务,优化资产负债结构，破解了长期制约公司发展的债务桎梏。

　　此前，受2024年末归母净资产为负影响，公司股票于2025年4月被实施退市风险警示，公司经营与资本市场估值均面临双重压力。重整完成后，公司迅速锚定“支付赋能产业，AI引领未来”全新战略，果断剥离低效非核心资产，全面聚焦核心主业，加速第二增长曲线布局，企业经营质效实现显著提升，整体面貌焕然一新。

　　2025年年报数据直观展现了公司的经营成效：全年实现营业收入8.23亿元，归母净利润3.60亿元，同比增幅达143.17%；期末归母净资产5.62亿元，同比增长179.70%，成功实现由负转正，满足撤销退市风险警示条件。

　　与此同时，公司治理结构也同步完成优化。据公司披露，2025年12月，仁东控股对核心管理层进行专业化调整，引入具备公募基金从业背景的专业人才，推动治理体系更加市场化、专业化，合规运营、价值管理及投资者关系管理等核心能力将得到进一步提升。

　　另一则公告显示，今年3月19日，公司财务投资人所持约3.38亿股股份解除限售上市流通。公司股份流动性相应提升，与中长期机构资金的对接条件更为成熟，也为后续高质量发展与价值重估打开空间。

　　从资不抵债、经营承压，到盈利转正、净资产达标，仁东控股用高效重整、快速摘帽、扎实业绩证明：摘掉*ST不是终点，而是未来发展的全新起点。公司已彻底走出历史阴霾，基本面实现根本性反转，为后续主业扩张与科技布局奠定坚实基础。

　　主业硬核支撑：合利宝跨境支付高增牌照续展有序推进

　　仁东控股成功摘帽的底气，源于核心主业第三方支付业务的稳固支撑，为公司持续贡献现金流与成长确定性。旗下合利宝持有央行《支付业务许可证》及跨境人民币支付业务备案许可，具备数字人民币、跨境支付、全国线上线下收单等全资质综合支付能力，是国内少数拥有完整支付牌照矩阵的头部支付机构，是仁东控股稳健经营的“压舱石”。

　　当前，在国家稳外贸、优结构政策引导下，跨境电商与企业“走出去”步伐持续加快，跨境支付已成为第三方支付行业高确定性增长赛道。合利宝精准把握行业机遇，将跨境支付打造为核心增长极。相关数据显示，2025年，合利宝跨境支付交易规模近2000亿元，仅上半年交易量便达825亿元，同比增长159%，在跨境贸易、线上消费等场景构筑起显著竞争力。

　　依托完备的合规资质、技术实力与支付通道布局，合利宝持续拓展跨境支付市场份额，为上市公司贡献稳定的现金流与利润，成为仁东控股穿越行业周期的关键支撑。

　　资深市场分析人士认为，随着仁东控股顺利摘帽，合利宝支付牌照续展工作有序推进，其全牌照优势将加速释放，有助于持续夯实主业根基与业务拓展，为公司长期向好发展提供重要保障。

　　估值全面提升：支付+AI打开成长天花板

　　摘帽不仅意味着仁东控股风险彻底解除，更标志着公司估值逻辑实现根本性重构——告别单一的“困境反转”估值导向，正式切换为“支付+科技成长”的价值评判体系。流动性改善、机构关注度提升与前沿科技布局形成协同共振，进一步打开估值天花板。

　　紧扣“人工智能+”与数字经济发展战略，仁东控股以“支付+AI”为主线深化布局，加快推动发展动能转换。在拓展第二增长曲线方面，公司动作频频：2025年先后在深圳、北京、乌兰察布成立智算公司，搭建跨区域算力网络；同年，紧扣国产算力自主可控的产业发展方向，完成对全流程国产化AI芯片创新企业江原科技的战略投资，推动算力、芯片与应用场景融合。依托支付场景积累的真实交易数据与商户资源，公司以支付为入口、AI为引擎，致力贯通AI产业链上下游，精准抢占算力国产化先机，打造业务发展新动能。

　　长期观察支付行业的资深分析人士认为，仁东控股价值重估，建立在风险出清、主业夯实、AI战略、治理完善的基础之上。“摘星摘帽”后，公司资本市场定位逐步从传统支付企业，向具备稳健基本面与科技属性的成长型平台转变。

　　从内部支撑看，公司支付主业韧性强劲，跨境业务增长明确，算力、芯片等科技布局稳步落地，治理结构持续成熟；从外部环境看，数字经济、人工智能与跨境金融发展提速，政策导向与产业趋势均与公司战略高度契合，资本市场对真实场景落地与可持续经营能力的重视度持续提升。

　　随着交易机制恢复正常、市场信心修复、业务稳健发展，仁东控股价值重估已具备坚实基础。从重整脱困到摘帽新生，从主业修复到科技赋能，公司已完成系统性蜕变，成为A股困境企业重整再生、金融科技转型的代表性案例。

　　站在新起点，摘星摘帽为公司打开更为顺畅的发展通道，“支付+ AI”战略将持续落地见效，经营质量与估值水平有望同步提升，长期成长潜力与投资价值将逐步显现。

（文章来源：深圳商报·读创）

(原标题：摘星脱帽尘埃落定，仁东控股迎价值重估新机遇)

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