地缘危机带火储能 首批受益者浮出水面

　　今年一季度，逆变器和户储龙头德业股份(605117.SH)业绩迎来开门红。

　　4月9日晚间，德业股份公告称，预计今年一季度归母净利11亿-12亿元，同比增长55.91%-70.08%。

　　这是其上市以来的最高单季利润。

　　德业股份对此解释称，这主要受地缘政治波动影响，能源短缺及价格波动加剧，能源安全重要性提升，叠加多国储能相关补贴政策持续发力，欧洲、中东、东南亚等地区户用及工商业储能需求显著提升。

　　报告期内，德业股份储能逆变器、储能电池包产品销售收入同比大幅增长，进而推动其经营业绩增长。

　　近期持续升级的中东地缘政治危机，再次暴露传统油气供应链的脆弱性，加速了全球“电力化”进程，光伏、风电等可再生能源在的部署速度远超预期，也带动了中国储能、光伏、风电等新能源系统。

　　据界面新闻不完全统计，目前已发布一季度业绩预报的储能相关企业，净利多呈现增长态势

　　例如，亿纬锂能(300014.SZ)预计一季度归属于上市公司股东的净利润13.76-14.87亿元，同比增长25%-35%。

　　天华新能(300390.SZ)预计一季度归母净利润为9亿-10.5亿元，同比增长超275倍。其在公告称，报告期内受储能与动力电池下游需求增长推动，锂电材料业务利润大幅增长。

　　上游企业新宙邦(300037.SZ)同期业绩大涨，预计归母净利为4.6亿-5亿元，同比增长100.11%-117.51%。该公司表示，受益于下游储能领域需求持续快速增长，电池化学品业务出货量实现同比快速增长。

　　除了一季度业绩预告，德业股份也同步发布了2025年财报。其去年全年实现营业收入122.24亿元，同比增长9.08%；归母净利润31.71亿元，同比增长7.11%。

　　同时，德业股份拟每10股派发现金红利18元(含税)，每10股转增4股，合计拟派发现金红利16.4亿元。包括中期在内，其去年现金分红总额达27.4亿元，占年度净利润的比例约为86%。

　　受业绩提振，4月10日德业股份股价直线涨停，收于139.6元/股，总市值升至1269.43亿元。

　　界面新闻注意到，自2月初以来，德业股份股价整体走高，累计涨幅近70%。在此期间，其市值也飙升至千亿以上，创历史新高。

　　德业股份成立于2000年8月，2021年4月在上交所上市，原主营业务为家电行业，后逐步转型，着重发展新能源业务，包括逆变器、储能电池包等。

　　根据Frost&Sullivan的数据，2024年，德业股份在全球户用储能逆变器市场中收入排名第一，在全球户用储能系统市场中收入排名前五。

　　近三年，德业股份的新能源业务板块表现突出，逆变器与储能电池包业务实现增长。

　　去年，其逆变器实现营业收入63.22亿元，同比增长13.78%；储能电池包实现营业收入38.32亿元，较上年同期增长 56.34%。

　　分产品看，德业股份在储能逆变器领域的毛利率最高，达51.1%。这部分业务也是该公司营收主力，占比超四成。

　　储能电池包、光伏逆变器营收占比次之，毛利率分别为31.81%、32.11%。但这三大主营产品的毛利率均出现下降，尤其是储能电池包，营收增长了56.34%，毛利率却减少近10个百分点。

图片来源：德业股份财报

　　截至去年底，德业股份的负债率为48.11%，与三季度末相比下降了8.4个百分点，负债降至95.77亿元。

　　德业股份还提及，根据市场前景，其审慎推进马来西亚、国内生产基地的扩建，土地、在建工程等长期资产进一步增加，导致加权平均净资产收益率有所下滑。

　　分国内外市场看，去年德业股份外销营收达到97.47亿元，占总营收比重约八成，同比增长22.65%。

　　外销毛利率为40.44%，显著高于内销的28.32%，但同比减少3.95个百分点。

　　去年年报中，德业股份着重强调了其欧洲的表现。

　　“上半年抓住欧洲主流市场快速消化欧仓库存，多款产品短期内缺货。”该公司称。波兰、罗马尼亚、保加利亚等欧洲市场由于新能源补贴政策需求急速攀升；西班牙由于伊比利亚半岛大规模停电，催生了力度空前的政策支持为储能大开绿灯；乌克兰市场，因战争引起能源系统崩溃，极端环境催生的刚性市场在四季度再次爆发，欧仓现货抢售一空。

　　其表示，2025年被看作欧洲工商业储能“元年”，电价改革、政策支持等多重因素影响，公司工商储销售增长迅猛。

　　根据Frost & Sullivan的数据，德业股份2024年在欧洲户用储能逆变器市场收入排名前五。

　　德业股份将中东市场称为突破式增长。其通过黎巴嫩市场建立的口碑和品牌效应；在伊拉克等地布局售后服务中心，在伊拉克、也门、以色列等周边市场实现了销售增量。

　　在亚洲市场，该公司称，其在印度、越南等国家全年销量翻番，泰国、菲律宾、缅甸、巴基斯坦业务稳健，下一步计划接触乌兹别克斯坦、塔吉克斯坦等中亚市场。

　　澳洲市场自去年7月启动政府新的补贴政策后需求急速增加，德业股份计划在澳洲市场进一步扩大规模。

　　今年年初，德业股份宣布赴港上市，拟借助国际资本市场拓宽多元融资渠道，进一步推进全球化发展战略。

　　目前，已公布正式年报或业绩快报的储能企业均表现不俗。

　　例如，派能科技(688063.SH)去年净利润0.85亿元，同比增长106.12%；海博思创(688411.SH)净利润9.49亿元，同比增长46.49%。

（文章来源：界面新闻）

(原标题：地缘危机带火储能，首批受益者浮出水面)

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