机构研判二季度：A股存在结构性机会 聚焦三大核心投资方向

　　步入二季度，A股迎来年报与一季报密集披露的窗口期，叠加中东地缘冲突、海外预期波动等多重因素，市场走向成为投资者关注焦点。多位专家在接受上海证券报记者采访时表示，二季度A股市场大概率延续震荡蓄势格局。高油价风险抬头、中东地缘冲突持续扰动、新能源与黄金及AI算力结构性机会，将成为市场的三条核心主线。

　　地缘冲突与高油价扰动仍存

　　2026年开年，国内宏观经济实现“开门红”，为A股市场提供了坚实的基本面支撑，但中东地缘冲突与高油价带来的外部约束仍不容忽视。

　　“即便中东地缘冲突较快结束，中东原油、天然气产能停滞状态仍可能导致高油价、高天然气价格、高电费长期维持。”浙商证券宏观首席分析师林成炜说。

　　高油价不仅影响能源成本，更通过产业链深度传导，对国内政策空间形成挤压。“90%的生活用品及生产产品均为石油副产品，高油价将推升中间产品价格，压缩下游厂商利润。”复旦大学国际金融学院经济学助理教授张罡分析称，这给政策制定带来两难：一方面，需要维持适度宽松的货币政策以扩大内需；另一方面，通胀预期上升压缩了货币宽松空间，而海外央行加息概率提升，更进一步制约国内货币政策操作空间。

　　林成炜进一步表示，中东局势的不确定性持续压制市场风险偏好，高油价引发的海外滞胀或衰退预期，以及美股对战争风险定价不充分带来的科技股联动风险，均会对A股形成扰动，同时高油价加剧东南亚新兴市场的财政与国际收支压力，跨境资金流动风险也需重点警惕。

　　震荡市聚焦三大主线

　　多位受访人士一致判断：二季度市场将延续震荡蓄势格局，宏观、政策、行业三大维度共同决定市场节奏。从中长期来看，短期地缘扰动不会改变市场核心趋势。

　　在林成炜看来，随着人民币资产系统性重估逻辑的持续强化，中国市场逐渐彰显出安全与稳定的优势。张罡也认为，作为大型经济体，我国政策锚定内部中长期发展战略，供给侧结构性改革、新旧动能转换、扩大内需等核心方向保持不变，短期波动不会动摇中长期发展格局。

　　汇正财经资深投资顾问黄磊进一步表示，对于政策扶持方向的行业，若其一季报业绩能够验证其景气度，则基本面与政策将形成共振，推动相关板块估值修复或提升。与此同时，持续宽松的流动性环境也为业绩兑现良好的板块提供了坚实的资金支撑。

　　基于上述判断，受访人士普遍认为二季度A股存在结构性机会，重点看好三大方向：一是新能源，受益于全球电网设备更新需求与高油价推动的能源替代，我国出口景气度持续攀升；二是黄金，全球主权央行或重回扩表周期，对冲主权信用风险的配置价值凸显；三是AI及算力，国内大模型调用量持续增长，算力价格上行带动行业景气度走高。

　　实操层面，林成炜建议：投资者应保持合理流动性，在市场回调过程中立足中长期趋势择机布局；若倾向更为积极的配置思路，可关注符合发展方向、业绩即将迎来拐点的科技类标的。

（文章来源：上海证券报）

(原标题：机构研判二季度：A股存在结构性机会 聚焦三大核心投资方向)

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