恒华科技：2025年亏损2.28亿元

　　中证智能财讯恒华科技（300365）4月15日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入8.95亿元，同比下降6.42%；归母净利润亏损2.28亿元，上年同期亏损1.58亿元；扣非净利润亏损2.33亿元，上年同期亏损1.6亿元；经营活动产生的现金流量净额为-8301.39万元，上年同期为-791.54万元；报告期内，恒华科技基本每股收益为-0.38元，加权平均净资产收益率为-13.11%。

　　以4月14日收盘价计算，恒华科技目前市盈率（TTM）约为-15.89倍，市净率（LF）约2.23倍，市销率（TTM）约4.05倍。

　　资料显示，公司主要业务为软件开发和技术服务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-13.11%，较上年同期下降5.18个百分点。公司2025年投入资本回报率为-13.89%，较上年同期下降6.77个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-8301.39万元，同比减少7509.86万元；筹资活动现金流净额-608.15万元，同比增加1.95亿元；投资活动现金流净额3561.43万元，上年同期为5536.48万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司预付款项较上年末减少99.51%，占公司总资产比重下降2.21个百分点；货币资金较上年末减少7.03%，占公司总资产比重上升1.87个百分点；递延所得税资产较上年末增加27.04%，占公司总资产比重上升1.24个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少74.4%，占公司总资产比重下降1.22个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加8.38%，占公司总资产比重上升1.89个百分点；合同负债较上年末减少40.26%，占公司总资产比重下降1.8个百分点；应交税费较上年末减少89.68%，占公司总资产比重下降0.9个百分点；其他流动负债较上年末增加2.43%，占公司总资产比重上升0.57个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为2.6亿元，占净资产的16.02%，较上年末减少2372.16万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年全年，公司研发投入金额为8078.98万元，同比增长0.27%；研发投入占营业收入比例为9.03%，相比上年同期上升0.61个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为4.54，速动比率为3.84。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为王成平、高盛公司有限责任公司、平安资管-工商银行-鑫福37号资产管理产品，取代了三季度末的中信证券资产管理(香港)有限公司-客户资金、杨其清、丁伟。在具体持股比例上，广发量化多因子灵活配置混合型证券投资基金、BARCLAYS BANK PLC、闫修权持股有所上升，陈显龙、方文持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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