私募重仓路径浮现，落脚点归集三大类

　　财联社4月15日讯（记者吴雨其）随着A股上市公司2025年年报持续披露，私募机构在已披露样本中的持仓轮廓也开始变得清晰。按截至2026年4月15日的已披露年报汇总数据，已有259家私募管理人、346只私募产品出现在上市公司的前十大流通股东中，合计持股市值达到687.80亿元。

　　与此同时，部分上市公司回购公告和一季报进一步披露，私募最新调仓情况也开始进入市场视野。

　　从目前已披露情况看，私募资金的持仓方向并未收敛到单一主线。能源、资源、高股息板块仍有资金坚守，科技制造链条则维持较高活跃度，部分医药、消费个股也出现在私募重仓名单中。再从机构层面看，私募之间的持仓轮廓也已拉开差距。高毅资产、国丰兴华等头部私募依旧保持较大体量，仓位覆盖面更广，部分中型私募则呈现出持仓更为集中的特征。

　　能源、科技与资源股为私募布局重点

　　先看持仓规模。按私募管理人维度统计，截至目前披露的年报数据，上海高毅资产以82.85亿元持股市值居首，对应持股数量约10.06亿股，主要持仓包括京东方A、中伟新材、安琪酵母等9只个股；排在其后的是国丰兴华，持股市值达到55.97亿元，合计持股约5.70亿股，重仓股则主要集中在中国石油、中国石化和中国海油。两家机构合计持股市值已接近139亿元。

　　同为百亿私募的还有阿巴马私募，截至2025年末，持股市值达10.64亿元，该机构出现在7只个股的前十大流通股东中，包括沃尔核材、云图控股、昌红科技、厚普股份等。聚鸣投资则现身6只个股前十大流通股东名单，持股市值为6.43亿元，重仓涛涛车业、佛塑科技、ST嘉澳等。

　　此外，上海重阳持有福元医药、航材股份、海通发展等，睿郡资产则重仓扬杰科技、乐鑫科技、芯朋微等；迎水投资重仓华塑控股、上实发展。

　　再往下看，中型私募方面，深圳永冠基金持股市值25.02亿元，持股约870万股，仓位几乎全部集中在胜宏科技；上海飒露紫私募基金持股市值23.90亿元，持股约1502.63万股，主要持有胜宏科技和中国卫星。

　　此外，深圳和君正德资产持股市值22.40亿元，持股约8128万股，核心仓位落在乾照光电；鲸域资产持股市值20.29亿元，持股约7441.36万股，持仓则主要集中在国城矿业和璞源材料。北京乐溪私募基金、上海通怡投资、深圳纽富斯投资、深圳盈富汇智等机构的持股市值也都超过12亿元。

　　从这些持仓分布来看，私募资金当前的主要落点大致可以分为几类。一类集中在中国石油、中国石化、中国海油、赤峰黄金、国城矿业等能源和资源股，相关持仓兼具周期与红利属性；一类则落在京东方A、胜宏科技、中伟新材、乾照光电、璞源材料、沃尔核材等科技制造链条，整体弹性更强；还有部分资金分布在安琪酵母、东阳光、天味食品等消费、医药相关个股上。

　　若从机构规模进一步拆开看，截至目前披露的2025年年报数据，25家百亿以上私募合计持股市值约201.10亿元，仍然是目前最有体量的一档；44家管理规模在10亿至20亿元的私募合计持股市值达到141.96亿元，50家20亿至50亿元私募合计持股市值为144.47亿元，两档中型私募合计已超过286亿元。

　　私募一季度如何调仓？

　　随着回购公告和上市公司一季报的披露推进，私募调仓的线索也开始增多。从目前已披露情况看，部分头部私募的仓位变化已率先浮出水面。

　　以上海高毅资产为例，截至今年一季度末，邓晓峰管理的高毅晓峰2号持有京东方A3.37亿股，高毅晓峰鸿远持有3.07亿股，较2025年末分别减少1500万股和1400万股，合计减持2900万股。

　　结合京东方A历次定期报告看，邓晓峰管理的上述两只产品自2023年三季度首次进入公司前十大股东名单以来，虽有小幅波动，但整体保持重仓持有状态。

　　把时间线再往前拉，可以更清楚看到这笔仓位的延续性。2023年三季度末，高毅晓峰2号和高毅晓峰鸿远分别持有京东方A3.50亿股和3.30亿股，对应持仓市值分别为13.51亿元和12.74亿元。此后两只产品虽有阶段性调整，但始终停留在前十大股东名单之中。

　　汐泰投资旗下的汐泰因势1号则新出现在了川润股份的前十大流通股东中，据上市公司一季报显示，汐泰因势1号持有该股167.62万股，持股市值约2866.30万元。百亿私募迎水投资旗下的迎水合力3号则持有和仁科技143.74万股，持股市值为1727.72万元。

　　除了百亿私募外，一些中小型机构的一季度持仓变化也开始显现。阳光恒益私募旗下的阳光和元则持有卫星化学1606.87万股，持仓市值为4.44亿元；诺和私募旗下的2只产品诺和源峰1号、诺和长盈二号分别持有英搏尔734.92万股、245.35万股；壹点纳锦私募则新出现在了诺禾致源的前十大流通股东中，持有该股127.12万股，另一只同时出现在该股前十大流通股东名单中的私募产品为凌顶金石宝舫6号，持股483.55万股；晨耀私募旗下的晨鸣9号则减持民士达20万股，当前持仓为70万股。

（文章来源：财联社）

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