存储股一季度业绩大涨 机构称供不应求格局至少持续至2027年

　　新华财经北京4月15日电 在AI算力需求的强劲拉动下，全球存储芯片行业进入本轮景气周期，A股存储产业链企业一季报纷纷“报喜”。

　　具体来看，佰维存储一季度归母净利润28.99亿元，而上年同期为亏损1.97亿元，成功实现大幅扭亏；德明利一季度实现扭亏为盈，单季盈利规模达到2025年全年的近5倍；香农芯创预计一季度归母净利润为11.4亿元至14.8亿元，单季盈利已超越2025年全年水平。此外，近期多家机构发布研报，核心共识指向存储处于AI驱动的超级景气周期前中段，供不应求格局至少持续至2027年。

　　一季度盈利预增佰维存储单季净利达去年全年3倍

　　4月15日，佰维存储发布2026年第一季度报告。期内实现营业收入68.14亿元，同比增长341.53%；归母净利润28.99亿元，而上年同期为亏损1.97亿元，成功实现大幅扭亏。仅今年一季度，公司净利润已远超2025年全年8.67亿元的水平，单季利润达到去年全年的3.3倍。

　　佰维存储表示，本期业绩大幅增长，主要受益于AI算力爆发，存储行业进入高景气周期，市场需求旺盛推动产品价格持续上涨。数据显示，一季度AI新兴端侧存储产品收入约11.75亿元，同比增速接近5倍，公司与Meta等客户的合作持续深化。与此同时，公司存货大幅攀升至120.69亿元，较年初增长53.4%，预付款项同步激增，显示出为应对旺盛需求而主动加大备货力度的信号。

　　值得注意的是，德明利和香农芯创是A股存储股中率先披露第一季度业绩预告的两家公司。其中，德明利是存储控制芯片及解决方案提供商，自研闪存主控芯片，产品线包括固态硬盘、嵌入式存储、内存条及移动存储。香农芯创有电子元器件分销业务和存储品牌，代理SK海力士产品的同时销售自有品牌固态硬盘和DRAM（动态随机存取存储器）产品。

　　德明利预计2026年一季度实现营业收入73亿元至78亿元，同比大幅增长483.05%至522.98%；归属于上市公司股东的净利润预计为31.5亿元至36.5亿元，相较上年同期亏损6908.77万元，实现强劲扭亏为盈。受业绩提振，德明利股价连创新高，4月15日收盘价501.20元，总市值1137亿元。据统计，4月1日至今，德明利股价已累计上涨31.86%。

　　另外，香农芯创预计一季度归母净利润为11.4亿元至14.8亿元，同比增长6714.72%至8747.18%，单季盈利已超越2025年全年水平。公司表示，这主要系在生成式人工智能（AGI）应用需求蓬勃增长的强劲驱动下，行业景气度持续上行，企业级存储产品价格持续上涨，香农芯创盈利能力持续改善，利润水平大幅提高。

　　资料显示，存储作为一种大宗科技类产品，在供需关系变化中经历周期，去年存储行业刚经历了从周期下行到上行的切换，去年下半年起，AI需求增长也助推存储行业上行。包括德明利在内，一些存储厂商在2024年第四季度和2025年第一季度录得亏损，随着周期触底反弹和AI需求猛增导致的存储缺货涨价，2025年第三季度净利润转正。

　　机构：存储处于AI驱动的超级景气周期前中段

　　在存储芯片涨价潮后，现阶段市场的供需失衡情况仍愈演愈烈。

　　据集邦咨询数据，2026年第一季度，常规DRAM合约价涨幅达90%-95%，NAND Flash合约价涨幅达55%-60%；进入第二季度，涨价态势仍在延续，DRAM合约价预计环比再涨58%-63%，NAND Flash涨幅进一步扩大至70%-75%。

　　机构表示，虽然目前市场预计后续季度涨幅将逐步收敛，但在AI基础设施推动的供需紧张态势下，行业景气度至少可持续至2028年，价格高位运行的持续时间将远超以往周期。

　　近期，多家机构发布研报，核心共识指向存储处于AI驱动的超级景气周期前中段，供不应求格局至少持续至2027年。

　　中信证券研报判断存储仍处于超级景气周期前中段，供不应求至少持续至2027年底。本轮周期上行与以往由智能手机或消费电子驱动的周期不同，核心动力来自AI服务器、多模态应用的需求爆发，全球头部存储原厂优先将先进制程产能分配给高利润的AI服务器用HBM产品，通用存储产能被系统性压缩，供给侧约束特征明显。

　　招商证券认为，本轮周期上行主要系AI服务器、多模态应用等需求爆发驱动，与以往由智能手机或消费电子驱动的周期不同，涨价具有更强的持续性和弹性。展望2026年全年，行业供需缺口或将进一步扩大，行业上行周期有望延续。招商证券还强调，存储原厂扩产聚焦HBM等高端产品，NAND Flash产能开出有限，供给侧约束明显。

　　东方证券最新研报也指出，AI存储需求强劲，存储价格有望继续保持强劲表现。从需求来看，AI推理过程将使得数据中心存储结构发生较大变化，有望持续提升对活跃数据存储的需求；供给侧，存储原厂优先分配产能至服务器相关产品，消费电子存储同样保持供给紧张。东方证券特别关注CXL内存池方案，预计CXL在服务器DRAM中的总份额将从2024年的近乎为零快速增长至2030年的约15%。

（文章来源：新华财经）

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