大商股份：2025年净利润4.91亿元 拟10送1股派10元

　　中证智能财讯大商股份（600694）4月24日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入62.02亿元，同比下降10.75%；归母净利润4.91亿元，同比下降16.31%；扣非净利润4.25亿元，同比下降20.92%；经营活动产生的现金流量净额为4.61亿元，同比下降57.18%；报告期内，大商股份基本每股收益为1.42元，加权平均净资产收益率为5.58%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股送1股，派现10元（含税）。

　　以4月23日收盘价计算，大商股份目前市盈率（TTM）约为11.96倍，市净率（LF）约0.66倍，市销率（TTM）约0.95倍。

　　资料显示，公司主要从事商业零售的终端销售。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为5.58%，较上年同期下降1.3个百分点。公司2025年投入资本回报率为5.06%，较上年同期下降0.85个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为4.61亿元，同比下降57.18%；筹资活动现金流净额-7.99亿元，同比增加9038.29万元；投资活动现金流净额-1.17亿元，上年同期为4.76亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司存货较上年末增加11.98%，占公司总资产比重上升4.16个百分点；使用权资产较上年末减少19.97%，占公司总资产比重下降2.1个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少23.42%，占公司总资产比重下降1.51个百分点；固定资产较上年末减少6.99%，占公司总资产比重下降0.84个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司租赁负债较上年末减少22.97%，占公司总资产比重下降2.89个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加0.66%，占公司总资产比重上升0.37个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少5.73%，占公司总资产比重下降0.32个百分点；应交税费较上年末增加46.5%，占公司总资产比重上升0.32个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为52.62亿元，占净资产的59.31%，较上年末增加5.63亿元。其中，存货跌价准备为1.14亿元，计提比例为2.13%。

　　2025年，公司流动比率为1.8，速动比率为0.88。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为国联优势产业混合型证券投资基金、大连信托投资公司、马德录、平安life-style进取混合型养老金产品-中国工商银行股份有限公司，取代了三季度末的易方达中证红利交易型开放式指数证券投资基金、平安安赢股票型养老金产品-中国银行股份有限公司、招商中证红利交易型开放式指数证券投资基金、全国社保基金一一四组合。在具体持股比例上，大商集团有限公司、大连国商资产经营管理有限公司、中央汇金资产管理有限责任公司、大连国际信托投资公司、平安养老保险股份有限公司-万能-团险万能持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月17日，大商股份13.49%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东大商集团有限公司质押4645万股公司股份，占其全部持股的44.29%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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