哪些板块有望轮动上涨？六大机构研判后市机会

　　上周，A股市场整体呈现冲高回落态势，深证成指、创业板指在创出阶段新高后调整，上证指数围绕4100点展开拉锯。在业内机构看来，当前市场结构分化较为明显，或存在修复的需求，高位板块阶段性回调后，其他景气板块可能会轮动上涨。中期权益市场上行仍是大概率事件，市场会逐渐淡化地缘冲突的影响，将重心放到业绩层面。

　　就后市配置而言，锂电、储能等泛能源方向，以及业绩与估值匹配度较高的光模块、半导体、PCB等领域龙头公司等值得关注。资源品方面，碳酸锂供需结构较前期有所改善，价格已从底部逐步回升，有望迎来新的价格周期。

　　机构后市投资观点

　　中国银河：后市配置聚焦三大主线

　　后市配置建议关注以下方向：一是科技创新与产业景气的确定性趋势，重点关注具备业绩支撑的核心环节，包括电力设备、储能、存储、半导体、算力、通信设备等；二是受益于PPI同比增速转正与价格中枢上移的资源板块，包括有色金属、基础化工、石油石化、建筑材料、钢铁等；三是地缘冲突反复博弈中的防御性板块，关注煤炭、煤化工、金融、公用事业等。

　　东吴证券：关注泛能源品种及AI硬件方向机遇

　　当前市场结构分化较为明显，或存在修复的需求。高位板块阶段性回调后，其他景气板块可能会轮动上涨。结合当前处于业绩报告密集披露期，配置上应该把握“交易结构修复”与“景气主线延续”的平衡。一方面关注泛能源品种，如新能源方向的锂电、储能、风电和周期板块中的化工分支方向；另一方面看好AI硬件业绩兑现，重点关注业绩与估值匹配度较高的光模块、半导体、PCB等领域龙头。

　　国信证券：AI硬件板块拥挤度较高但未达到极致

　　年初以来，AI相关板块领涨，4月以来的行情中，市场结构分化愈加明显。综合持仓结构、交易热度、超额轮动三大视角看，目前AI硬件、电力新能源板块拥挤度较高但尚未达到极致，AI应用、资源品热度回落至适中水平。配置方面，中期看，产业趋势向上的科技成长等高景气领域仍是重要主线，此外还应重视战略资源品以及白酒、地产相关板块。

　　华富基金：地缘冲突不是AI投资的终局变量

　　短期来看，地缘冲突冲击的是市场风险偏好，带来的是估值的波动。中期来看，地缘冲突对AI板块的冲击取决于不同环节的盈利韧性与业绩兑现。长期来看，决定AI中长期趋势的是冲突导致的油价和利率冲击能否持续、AI的技术进步是否已经停滞、AI产业渗透率是否已经触及天花板，如果这三个方面没有发生根本变化，那么冲突更像是短期节奏变量，而不是长期终局变量。

　　富国基金：碳酸锂价格周期或迎来反转

　　当前，全球能源市场正经历一场深刻的结构性变革。上游的能源金属，尤其是堪称新能源时代“白色石油”的碳酸锂，在全球能源中的地位或进一步提升。目前，碳酸锂供需结构较前期有所改善，行业逐步从前期过剩走向再平衡，价格已从底部逐步回升，有望迎来新的价格周期。

　　格林基金：中期权益市场上行仍是大概率事件

　　中期权益市场上行仍是大概率事件，市场会逐渐淡化地缘冲突的影响，将重心放到业绩层面。业绩层面目前可以关注两类行业的投资机会：一是聚焦业绩持续高增长的科技品种，这类品种的相对收益预计会持续至4月底，主要集中于TMT和AI领域；二是聚焦目前景气度较差但预期未来能够改善的行业，主要集中于航空公司、农林牧渔等领域，一季报全部披露完毕后，可逐渐开始积极布局。

　　影响后市投资事件

　　证监会部署打击和防范上市公司财务造假专项行动

　　为深入推进和持续巩固新“国九条”以来打击和防范上市公司财务造假工作成效，证监会近日部署了2026年打击和防范上市公司财务造假专项行动。证监会表示，将坚持问题导向和系统思维，一体推进“不敢造假、不能造假、不想造假”的市场生态加速形成。

　　央行将于下周一开展4000亿元MLF操作

　　中国人民银行4月24日消息，为保持银行体系流动性充裕，4月27日（星期一），中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展4000亿元MLF（中期借贷便利）操作，期限为1年期。

　　公募基金一季度前十大重仓股出炉

　　公募基金2026年一季报显示，最新前十大重仓股分别是：中际旭创、宁德时代、新易盛、腾讯控股、贵州茅台、东山精密、紫金矿业、阿里巴巴-W、药明康德、立讯精密。与2025年四季度末相比，药明康德新进入前十大重仓股，寒武纪退出前十大重仓股。

（文章来源：中国证券报）

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