资金青睐电子板块 机构建议把握景气方向

　　4月27日，A股市场震荡，科技股走强，科创综合指数涨逾2%。半导体设备、GPU、锂电电解液、半导体产业等板块领涨市场，处于高景气的半导体产业链受到市场青睐。整个A股市场超3200只股票上涨，逾80只股票涨停。市场成交小幅缩量，成交额为2.60万亿元。资金面上，资金情绪表现乐观，上周A股融资余额增加超410亿元，电子板块融资净买入金额超200亿元，4月27日电子板块主力资金净流入超120亿元。

　　分析人士认为，在多重利好因素共振下，短期内A股市场或延续震荡上行的格局，把握盈利与景气双驱动的结构性机遇。

　　科技板块领涨市场

　　截至4月27日收盘，上证指数、深证成指、科创综指分别上涨0.16%、0.37%、2.50%，创业板指、北证50指数分别下跌0.52%、0.64%，上证指数报收4086.34点，创业板指报收3648.79点。

　　当日A股市场成交额为2.60万亿元，较前一个交易日减少528亿元，其中沪市成交额为11360.52亿元，深市成交额为14533.99亿元。整个A股市场上涨股票数为3284只，84只股票涨停，2105只股票下跌，52只股票跌停。

　　从盘面上看，科技板块领涨市场，半导体设备、GPU、锂电电解液、半导体产业等板块走势活跃。申万一级行业中，电子、美容护理、机械设备行业涨幅居前，分别上涨3.49%、1.75%、1.15%；食品饮料、有色金属、钢铁行业跌幅居前，分别下跌1.85%、0.93%、0.91%。

　　电子板块中，帝奥微、欧莱新材、英飞特均20%涨停，芯源微涨逾17%，方邦股份、富创精密涨逾16%，锴威特上涨15%，合力泰、彩虹股份、科森科技、沃格光电等多股涨停。

　　美容护理板块中，贝泰妮涨逾10%，锦盛新材涨逾7%，青松股份涨逾5%。

　　从领涨的电子板块基本面来看，不少上市公司一季度业绩大增。Wind数据显示，截至4月27日中国证券报记者发稿时，电子板块共有209家上市公司披露一季报，超五成公司一季度归母净利润同比增长，香农芯创、欧莱新材、亿道信息、派瑞股份、天津普林、佰维存储一季度归母净利润同比增长均超1000%。其中，欧莱新材在发布一季报后的4月27日20%涨停。

　　兴业证券首席策略分析师张启尧表示，AI对半导体产业链的需求拉动正在迎来业绩验证，英特尔、台积电、SK海力士、ASML等产业链各环节龙头企业的营收、利润及指引普遍超预期。同时，产业催化密集落地，国内外AI大模型与硬件协同迭代加速、生态闭环逐步形成，AI推理需求驱动的涨价潮正由存储环节向CPU等更多领域扩散。

　　电子板块主力资金净流入超120亿元

　　从资金面来看，资金情绪乐观，上周A股市场融资余额增加超410亿元，电子板块融资净买入金额超200亿元。4月27日，沪深两市超2000只股票获得主力资金净流入，电子板块主力资金净流入超120亿元。

　　从融资资金来看，Wind数据显示，截至4月24日，A股两融余额报27127.86亿元，融资余额报26929.91亿元，上周A股市场融资余额增加417.84亿元。

　　从行业情况来看，上周申万一级31个行业中有23个行业融资余额增加，电子、机械设备、通信行业融资净买入金额居前，分别为201.04亿元、58.31亿元、56.98亿元。在出现融资净卖出的8个行业中，非银金融、煤炭、家用电器行业融资净卖出金额居前，分别为7.88亿元、2.91亿元、2.01亿元。

　　从个股情况来看，上周融资客对177只股票加仓金额超1亿元，对胜宏科技、新易盛、兆易创新加仓金额居前，分别为23.95亿元、23.59亿元、18.72亿元。其中胜宏科技、新易盛均属于电子板块，另外，电子板块的C盛合、工业富联、协创数据、信维通信、立讯精密、东山精密上周均获融资净买入超10亿元。

　　从主力资金来看，随着市场持续走强，部分资金出现止盈操作。Wind数据显示，4月27日沪深两市主力资金净流出149.06亿元，其中沪深300主力资金净流出0.01亿元。沪深两市出现主力资金净流入的股票数为2030只，出现主力资金净流出的股票数为3155只。

　　行业板块方面，4月27日申万一级行业中有9个行业出现主力资金净流入，其中电子、交通运输、机械设备行业主力资金净流入金额居前，分别为128.35亿元、4.87亿元、4.13亿元。在出现主力资金净流出的22个行业中，电力设备、有色金属、计算机行业主力资金净流出金额居前，分别为49.09亿元、48.72亿元、42.01亿元。

　　可以看到，4月以来显著走强的电力设备板块遭遇部分资金止盈，而电子板块受到显著青睐。电子板块中，立讯精密获主力资金净流入24.57亿元，信维通信、北方华创、江波龙均获主力资金净流入超10亿元。

　　A股有望延续上行格局

　　对于A股市场，光大证券首席策略分析师张宇生表示，一方面，虽然中东地缘紧张局势仍在持续，相关不确定性尚未完全消散，但经过前期的调整，市场对中东局势的边际变化已逐步钝化，避险情绪带来的短期扰动持续边际弱化；另一方面，市场政策预期持续升温，进而带动市场风险偏好逐步修复，叠加上市公司一季报陆续进入披露窗口期，优质企业的业绩韧性有望为市场走势提供扎实的基本面支撑，引导场内资金向基本面稳健的优质标的持续集聚。综合来看，在多重利好因素共振下，短期内A股市场或延续震荡上行的格局。

　　“4月以来，地缘风险缓和驱动A股风险偏好回升，沪深两市成交额连续突破2万亿元，市场定价逻辑由避险防御转向业绩验证。”招商证券首席策略分析师张夏表示，当前市场呈现估值深度分化，资金加速由消费向资源、科技溢价环节回流。一季报验证下，景气线索主要聚焦于三条主线：一是PPI转正与AI爆发式发展驱动的资源及算力重估；二是出海红利下高新技术制造业的业绩韧性；三是政策托底下地产链的底部修复。

　　对于市场配置，张夏表示，围绕硬科技与真资源，把握盈利与景气双驱动的结构性机遇，重点关注电子（半导体）、电力、电力设备（电池、电网设备）、国防军工、有色金属（工业金属、能源金属、小金属）、基础化工（化学原料、化学制品）等板块。

　　张启尧表示，北美算力仍是业绩期景气共识最强的核心品种，内部低位方向可以提高关注。国产算力和AIDC配套产业链是扩散逻辑最顺畅的方向；中下游软件应用在业绩期过后可能迎来更好机会，率先关注内部景气确定性较高的硬件方向的修复。

（文章来源：中国证券报）

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