三角防务：2025年净利润同比增长2.25% 拟10派1元

　　中证智能财讯三角防务（300775）4月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入15.89亿元，同比下降0.07%；归母净利润3.89亿元，同比增长2.25%；扣非净利润3.51亿元，同比增长5.70%；经营活动产生的现金流量净额为2.67亿元，上年同期为-5.7亿元；报告期内，三角防务基本每股收益为0.71元，加权平均净资产收益率为6.60%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1元（含税）。

　　以4月27日收盘价计算，三角防务目前市盈率（TTM）约为50.06倍，市净率（LF）约3.23倍，市销率（TTM）约12.25倍。

　　资料显示，公司主要从事航空、航天、船舶等行业锻件产品的研制、生产、销售和服务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为6.6%，较上年同期下降0.2个百分点。公司2025年投入资本回报率为5.2%，较上年同期上升0.6个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为2.67亿元，同比增加8.37亿元；筹资活动现金流净额-2.21亿元，同比减少16.36亿元；投资活动现金流净额-7.72亿元，上年同期为-13.41亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末增加114.36%，占公司总资产比重上升12.33个百分点；在建工程合计较上年末减少97.06%，占公司总资产比重下降10.49个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末增加11522.89%，占公司总资产比重上升7.14个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少33.26%，占公司总资产比重下降6.27个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末减少100%，占公司总资产比重下降11.01个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加5.11%，占公司总资产比重上升1.73个百分点；应付债券较上年末增加5.45%，占公司总资产比重上升1.32个百分点；长期递延收益较上年末增加37.81%，占公司总资产比重上升0.61个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为10.43亿元，占净资产的17.3%，较上年末增加9955.6万元。其中，存货跌价准备为4155.25万元，计提比例为3.83%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1.02亿元，同比下降1.21%；研发投入占营业收入比例为6.43%，相比上年同期下降0.07个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为4.35，速动比率为3.58。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为建投投资有限责任公司、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金、赵海霞。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，西安航空产业投资有限公司、三森实业投资湖北有限公司、西安投资控股有限公司、西安鹏辉企业形象策划合伙企业(有限合伙)、广东温氏投资有限公司、严建亚、庞文军持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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