国电南瑞：2025年净利润82.79亿元 同比增长8.79% 拟10派4.75元

　　中证智能财讯国电南瑞（600406）4月30日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入662.29亿元，同比增长14.53%；归母净利润82.79亿元，同比增长8.79%；扣非净利润79.83亿元，同比增长8.04%；经营活动产生的现金流量净额为127.69亿元，同比增长15.17%；报告期内，国电南瑞基本每股收益为1.04元，加权平均净资产收益率为16.26%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现4.75元（含税）。

　　以4月29日收盘价计算，国电南瑞目前市盈率（TTM）约为25.83倍，市净率（LF）约4.06倍，市销率（TTM）约3.23倍。

　　资料显示，公司主要从事电网智能、数能融合、能源低碳、轨道交通及工业自动化设备的研发、设计、制造、销售、工程服务与总承包业务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为16.26%，较上年同期上升0.41个百分点。公司2025年投入资本回报率为15.56%，较上年同期上升0.79个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为127.69亿元，同比增长15.17%；筹资活动现金流净额-55.87亿元，同比增加3.61亿元；投资活动现金流净额-74.27亿元，上年同期为-144.59亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司长期应收款较上年末减少97.75%，占公司总资产比重下降3.42个百分点；其他非流动资产较上年末增加267.79%，占公司总资产比重上升2.92个百分点；其他流动资产较上年末增加214.93%，占公司总资产比重上升2.51个百分点；货币资金较上年末减少18.93%，占公司总资产比重下降2.28个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加2.12%，占公司总资产比重下降1.12个百分点；合同负债较上年末增加21.29%，占公司总资产比重上升1个百分点；应交税费较上年末减少14.74%，占公司总资产比重下降0.27个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少78.94%，占公司总资产比重下降0.15个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为130.58亿元，占净资产的24.8%，较上年末增加17.47亿元。其中，存货跌价准备为2.02亿元，计提比例为1.52%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为47.39亿元，同比增长17.54%；研发投入占营业收入比例为7.16%，相比上年同期上升0.14个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为4.41%。

　　2025年，公司流动比率为1.98，速动比率为1.67。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为国网电力科学研究院有限公司，占比56.906%。在具体持股比例上，国网电力科学研究院有限公司、中国证券金融股份有限公司、沈国荣、中央汇金资产管理有限责任公司、华能国际电力开发公司、国电电力发展股份有限公司持股有所上升，香港中央结算有限公司、上证50交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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