片仔癀：2025年净利润21.59亿元 拟10派15.7元

　　中证智能财讯片仔癀（600436）4月30日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入90.01亿元，同比下降16.56%；归母净利润21.59亿元，同比下降27.49%；扣非净利润20亿元，同比下降34.25%；经营活动产生的现金流量净额为7702.66万元，同比下降94.14%；报告期内，片仔癀基本每股收益为3.58元，加权平均净资产收益率为14.84%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现15.7元（含税）。

　　以4月29日收盘价计算，片仔癀目前市盈率（TTM）约为38.94倍，市净率（LF）约5.78倍，市销率（TTM）约9.34倍。

　　资料显示，公司主要业务分为医药制造业、医药流通业及化妆品业等。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为14.84%，较上年同期下降6.52个百分点。公司2025年投入资本回报率为13.43%，较上年同期下降5.85个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为7702.66万元，同比下降94.14%；筹资活动现金流净额-20.75亿元，同比增加1.66亿元；投资活动现金流净额17.38亿元，上年同期为13.24亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司其他流动资产较上年末减少56.34%，占公司总资产比重下降11.78个百分点；存货较上年末增加34.46%，占公司总资产比重上升9.72个百分点；在建工程合计较上年末增加296.52%，占公司总资产比重上升5.31个百分点；固定资产较上年末减少47.08%，占公司总资产比重下降2.69个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少43.81%，占公司总资产比重下降1.04个百分点；应交税费较上年末减少73.4%，占公司总资产比重下降0.39个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加13.89%，占公司总资产比重上升0.38个百分点；短期借款较上年末减少6.12%，占公司总资产比重下降0.32个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为66.79亿元，占净资产的45.94%，较上年末增加17.12亿元。其中，存货跌价准备为1902.07万元，计提比例为0.28%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为2.52亿元，同比下降6.44%；研发投入占营业收入比例为2.8%，相比上年同期上升0.3个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为5.02，速动比率为1.88。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为漳州市九龙江集团有限公司，占比50.972%。在具体持股比例上，漳州市国有资本运营集团有限公司、香港中央结算有限公司、易方达沪深300医药卫生交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月24日，片仔癀10.65%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东漳州市九龙江集团有限公司质押5868万股公司股份，占其全部持股的19.08%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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