公牛集团：2025年净利润40.71亿元 拟10派19元

　　中证智能财讯公牛集团（603195）4月30日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入160.26亿元，同比下降4.78%；归母净利润40.71亿元，同比下降4.72%；扣非净利润36.25亿元，同比下降3.13%；经营活动产生的现金流量净额为47.44亿元，同比增长27.16%；报告期内，公牛集团基本每股收益为2.26元，加权平均净资产收益率为24.91%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现19元（含税）。

　　以4月29日收盘价计算，公牛集团目前市盈率（TTM）约为18.36倍，市净率（LF）约4.45倍，市销率（TTM）约4.66倍。

　　资料显示，公司主要经营活动为转换器、墙壁开关插座、LED照明和数码配件等电源连接和用电延伸性产品的研发、生产和销售。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为24.91%，较上年同期下降3.73个百分点。公司2025年投入资本回报率为23.65%，较上年同期下降2.7个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为47.44亿元，同比增长27.16%；筹资活动现金流净额-27.99亿元，同比增加7.23亿元；投资活动现金流净额-20.62亿元，上年同期为-7.06亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司交易性金融资产合计较上年末增加30.83%，占公司总资产比重上升8.49个百分点；货币资金较上年末减少16.99%，占公司总资产比重下降6.02个百分点；在建工程合计较上年末减少45.05%，占公司总资产比重下降0.77个百分点；固定资产较上年末增加6.06%，占公司总资产比重下降0.57个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司合同负债较上年末增加133.11%，占公司总资产比重上升1.39个百分点；短期借款较上年末增加94.58%，占公司总资产比重上升1.06个百分点；长期借款占公司总资产的1%，上年末为0；应付票据及应付账款较上年末增加2.65%，占公司总资产比重下降0.79个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为16.31亿元，占净资产的9.71%，较上年末增加5715.33万元。其中，存货跌价准备为2661.2万元，计提比例为1.61%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为6.44亿元，同比下降13.62%；研发投入占营业收入比例为4.02%，相比上年同期下降0.41个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为3.47，速动比率为3.16。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为睿郡有孚1号私募证券投资基金、睿郡有孚3号私募证券投资基金，取代了三季度末的华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、基本养老保险基金八零八组合。在具体持股比例上，宁波良机实业有限公司、阮立平、香港中央结算有限公司、宁波凝晖投资管理合伙企业(有限合伙)、全国社保基金一一四组合、兴全合润混合型证券投资基金持股有所上升，阮学平、全国社保基金一零一组合持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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