机构一季度投资路径揭晓：公募基金拥抱科技 社保基金比拼耐力

　　上市公司一季报披露收官，作为A股市场最重要的机构投资者，公募基金、社保基金、QFII的动向备受市场关注。

　　整体来看，公募基金持仓向新兴赛道转移，其中电子、电力设备、通信等三大科技股集中的板块，持仓市值排名前三，算力龙头中际旭创、新易盛跻身其重仓市值前三。社保基金延续稳健配置风格，重点持仓比亚迪、万华化学、三一重工等传统行业龙头，其中对54股持仓周期长达5年及以上。QFII持仓较为集中，持股主要在银行、电子、通信、机械设备等板块。

　　公募基金重仓多只科技股

　　证券时报·数据宝根据上市公司前十大流通股东（下同）统计，截至2026年一季度末，公募基金持股市值约为3.77万亿元。分行业看，公募基金持股主要集中在电子、电力设备、通信板块，持股市值依次为7194.1亿元、4382.63亿元、3699.72亿元；医药生物、有色金属、非银金融、食品饮料等板块紧随其后，持股市值均在2000亿元以上。

　　环保、纺织服饰、美容护理、综合板块的公募基金持股市值均不足百亿元。

　　从持有个股数量看，机械设备板块有401只个股获公募基金持仓；电子、医药生物、电力设备板块则分别有380只、369只、307只个股获持仓。

　　从持股市值看，宁德时代、中际旭创、新易盛排名前三，公募基金持仓市值均超千亿元；贵州茅台、紫金矿业、中国平安、寒武纪、海光信息持仓市值随后，均在400亿元以上。

　　宁德时代一季度获得2342只公募基金持有，合计持有近4亿股，持仓市值1606.7亿元。公司一季度实现营收1291.31亿元，同比增长52.45%；归母净利润为207.38亿元，同比增长48.52%。

　　近日，宁德时代在港交所公告，配售协议所载的所有配售事项先决条件均已获达成，配售事项已于4月30日完成，共计6238.5万股新H股以公司按每股配售股份628.2港元的配售价成功配发及发行予不少于六名承配人，配售事项的所得款项总额合共约为391.9亿港元。

　　中际旭创、新易盛位列第二、第三名，公募基金持股市值分别为1308.05亿元、1139.42亿元；光模块“三剑客”之一的天孚通信排第22名，持股市值250.62亿元。

　　中金公司指出，全球数通光模块呈现三大趋势。高速数通光模块支撑AI算力集群互联。根据LightCounting测算，2026年全球光模块数通市场为228亿美元，2026~2030年年均复合增速为20%。光模块设备作为基建核心动脉，受益于产业确定性趋势：2026年全球光模块进入800G全面普及、1.6T规模商用阶段。需求重心转向高速规格，头部光模块厂商盈利抬升。设备环节采购先行，高精度和自动化成为高端规格量产必由之路。

　　从持股比例看，持股市值前50只个股中，新易盛持股比例居首，为29.06%；源杰科技、澜起科技、拓荆科技、中际旭创、华海清科、东山精密、中微公司等科技股持股比例均超过20%。

　　公募基金持股市值前50股一季度业绩表现普遍亮眼，八成以上净利润实现同比增长。源杰科技、兆易创新、中际旭创、中微公司等10股业绩实现翻倍增长，其中源杰科技同比增速最高，为11.53倍；佰维存储、拓荆科技同比实现扭亏为盈。

　　社保基金连续持仓54股达5年

　　作为A股市场以长期持有著称的机构投资者，社保基金2026年一季度依旧保持较为稳健的投资风格。

　　据数据宝统计，截至一季度末，社保基金现身702只个股的前十大流通股东名单，合计持股量达123.7亿股，持股市值为2534.58亿元。

　　社保基金持股市值前50名个股合计持股市值967.13亿元，占其持仓比例的四成左右。排名前四的依次为比亚迪、万华化学、三一重工、华鲁恒升，持股市值均超过40亿元；中国巨石排在第五，持股市值为31.1亿元。

　　比亚迪一季度获社保基金一一四组合增持297.81万股，最新持股量为4199.99万股，持股市值超44亿元。比亚迪一季度实现营收1502.25亿元，归母净利润为40.85亿元。

　　方正证券指出，展望二季度及下半年，比亚迪销量、营收、盈利规模有望持续改善，叠加海外高景气周期延续，全球化成长空间持续打开；国内市场方面，大唐、宋Ultra等闪充主力车型渗透率快速提升，产品力升级驱动内需稳步回暖。公司出海三年高增长逻辑清晰，全球化战略持续深化，2030年中期海外销量目标稳步推进，长期成长确定性充足。

　　万华化学一季度获社保基金一一四组合新进2400万股，社保基金一零三组合增持469.98万股，社保基金总持股量达5409.98万股，持股市值近43亿元，环比增加23.51亿元。

　　万华化学一季度实现营收540.52亿元，同比增长25.5%；归母净利润为37.18亿元，同比增长20.62%。公司为全球聚氨酯龙头，规模优势显著，截至2025年末，公司拥有MDI产能380万吨/年、TDI产能147万吨/年、聚醚产能232万吨/年。全球聚氨酯供给端扰动频发，国海证券看好聚氨酯出口增长明显及价差扩大带来的量价齐升。

　　从持股市值排名变动来看，比亚迪由上期的第3位上升至首位；万华化学由第12位上升至第2位，持股市值环比大幅增加23.51亿元；中国巨石由第29位上升至第5位，持股市值环比增加16.48亿元。

　　作为持仓稳定的长线投资者，2026年一季度，社保基金延续一贯的持股风格，对多只个股实现超长期持有。

　　据数据宝统计，社保基金连续持仓满5年（20个季度）及以上的个股达54只，其中对华侨城A的持有时间最长，累计持有达60个季度，即长达15年。今年一季度，社保基金四一三组合增持华侨城A达291万股，最新持股量为6051.01万股。

　　社保基金对中南传媒和华鲁恒升的持股时长也分别超过14年和13年。中南传媒今年一季度获社保基金四一三组合增持258万股，最新持股量为1638万股。华鲁恒升则获社保基金四零一、一零六、一一四组合以及基本养老保险基金八零七组合共同持有。

　　QFII重仓银行及电子等板块

　　据数据宝统计，截至2026年一季度末，QFII合计持有1518只个股，持股总市值约为1946.65亿元。分行业看，QFII持股主要集中在银行、电子板块，持股市值分别为474.01亿元、335.88亿元；通信、机械设备、有色金属等板块紧随其后，持股市值均在100亿元以上。石油石化、钢铁、美容护理、非银金融、综合和煤炭板块的QFII持股市值均不足10亿元。

　　银行板块虽然持仓市值居首，但QFII仅有3只个股，分别为宁波银行、上海银行和西安银行，持股市值依次为402.48亿元、42.24亿元、29.29亿元。此外，QFII持有非银金融、煤炭、综合、钢铁板块个股也较少，依次有4只、4只、5只和7只。

　　QFII持股市值前50名合计持仓市值高达1114.5亿元，占其持股比例的57.25%，持仓较为集中。持股市值前三甲依次为宁波银行、生益科技和紫金矿业，依次为402.48亿元、165.27亿元、46.26亿元。

　　宁波银行的QFII持股数量约13.22亿股，占流通股比例20.03%。宁波银行一季度实现营收203.84亿元，同比增长10.21%；归母净利润为81.81亿元，同比增长10.3%。

　　生益科技则由两家QFII持有，分别为香港伟华电子和阿布扎比投资局。香港伟华电子持股量环比不变，为2.95亿股，阿布扎比投资局则为一季度新进，持股量1008.15万股。该股一季度跌幅较大，超过24%，但4月以来股价触底反弹，累计上涨41.24%。公司一季度实现归母净利润11.58亿元，同比增长105.47%。

　　紫金矿业一季度由阿布扎比投资局新进，持股量1.41亿股。近期，紫金矿业表示，公司正筹备投资约15亿美元扩建秘鲁拉阿雷纳矿山，提升在该国的铜产量，同时在秘鲁积极寻求新的投资机遇。尽管秘鲁当前政治局势较为特殊，但公司认为该国财政与金融基本面保持稳定，矿业领域仍具备可观的核心投资潜力。

　　从持股比例看，在QFII持股市值前50名个股中，宁波银行持股比例居首，为20.03%；西安银行、生益科技、松发股份紧随其后，持股比例均超过10%。

　　从持股变动来看，QFII一季度新进683股，增持472股，减持336股，27股持仓保持不变。

　　QFII新进持有居前的个股有京东方A、TCL科技、紫金矿业和奥瑞德，持股量依次为3.03亿股、1.66亿股、1.41亿股、1.13亿股。值得注意的是，京东方A、TCL科技、紫金矿业均由阿布扎比投资局新进，奥瑞德则新进五家QFII，分别为摩根大通、高盛集团、巴克莱银行、摩根士丹利和瑞士联合银行。

　　QFII一季度对多只持股市值居前的个股进行较大幅度调仓，分别增持*ST亿晶、*ST发展达到5637.49万股、4345.02万股，对ST棕榈、恒申新材、盛屯矿业、海欣食品、凤凰股份、海南瑞泽的增持量也均超过2000万股。

　　减持方面，QFII减持中国西电数量最多，雷科防务、中超控股、亨通股份紧随其后，减持量均超3500万股；QFII对于宏发股份和银河电子的减持量也均在2000万股以上。

（文章来源：证券时报）

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