协鑫集成：亏损收窄蓄动能 技术 + 订单双支撑穿越周期

　　协鑫集成已同步披露 2025 年年度报告与 2026 年第一季度报告。报告期内，全球光伏行业处于产能出清、价格调整与结构转型的深度周期，行业整体盈利承压。面对外部环境挑战，公司经营业绩虽呈现阶段性波动，但亏损持续收窄、经营质量边际改善，合同负债大幅增长彰显订单储备充足，技术迭代与精益降本成效持续巩固，内控治理全面规范，为穿越行业周期、把握复苏机遇奠定坚实基础。

　　2025年，全球光伏产业告别粗放扩张，进入高质量发展新阶段。受政策调控与市场出清影响，产业链供需失衡、价格持续下行，行业进入深度调整期。但全球能源转型大势未改，当年新增装机580GW，累计容量突破2.9TW；中国市场新增315GW、累计超1200GW，迈入“太瓦时代”，为头部企业穿越周期筑牢根基。

　　协鑫集成作为绿色能源系统集成商，在行业下行压力下业绩阶段性承压。公司以市场拓展与精益运营双轮驱动，实现全年组件出货量稳步提升，非硅成本同比下降12%，产能利用率、周转效率等核心指标稳居行业第一梯队；同时锚定高效电池、大尺寸组件与储能三大赛道，2025年组件出货量跃居全球第七，国内央国企中标超13GW、排名第二，分布式出货量同比增长78.69%，海外覆盖阿曼、巴基斯坦等20余国，碳链组件打入欧洲市场，累计交付超300MW，持续提升全球影响力。

　　全产业链协同筑牢上游核心壁垒

　　公司依托协鑫集团全产业链布局，形成硅料、硅片、储能等上游协同优势，保障供应链稳定，增强抗周期能力。截至2025年底，公司已建成芜湖基地16GW N型TOPCon电池片产能（兼容182/210R，储备GPC技术），以及合肥、阜宁、广德三大基地合计超30GW高效组件产能（以182/210 TOPCon为主，同样储备GPC技术），在良率、入库效率、非硅成本等指标上达到行业头部水平。

　　组件业务方面，公司自2021年起淘汰落后产能，现拥有超30GW高效组件，产能利用率超80%，规模化效应显著；通过“八提四降”精益管理体系在人效、能耗、单耗上保持领先，策略性备货与头部供应商长效互惠锁定成本，实行“以销定产”，存货周转天数缩短至25天以内，现金周转周期降至个位数。产品创新上，GPC电池实验室效率达27.5%，钙钛矿叠层电池效率达33.31%，推出莲花组件Pro（发电增益12%）、碳链组件（碳值低21.3%，获ISO14067认证）、海面漂浮组件、阳台光伏、沙漠集装箱组件、彩色组件等，覆盖集中式、工商业、户用及特殊场景。

　　电池制造环节，芜湖基地实现电池产量15.34GW，同比增长超24%，入库效率提升0.24%以上，银浆单耗较年初下降超15%至行业最低，在白银均价同比上涨约2500元/kg的背景下，单位非硅成本同比逆势下降12%。量产GPC电池平均转换效率达28.38%，下一代半片GPC计划2026年量产，全年受理专利76件（含发明专利42件），在GTC叠层电池和GPC钝化接触技术上形成核心优势。公司完成TOPCon产线升级至210R、半片钝化等大尺寸产品，并加速GPC布局切入分布式市场；深度联动科研院所，AI技术已应用于工艺参数调节、质量控制和资源调度，未来将持续拓展AI全链条应用，加速GPC量产与光伏创新成果转化。

　　全球化布局出货量稳居行业前七

　　2025年，协鑫集成依托全球化品牌与营销网络，构建起国内国际双循环市场格局，成功跻身Wood Mackenzie A级光伏组件制造商，蝉联彭博新能源财经Tier 1全球组件一级供应商，并首次入选标普全球Tier 1清洁能源技术企业榜单。在国内市场，公司深度绑定央国企客户，订单储备充足，组件出货量稳居行业前七。

　　为满足全球差异化需求，公司推出沙漠、海洋、钢边框、2000V、彩色组件及阳台光伏、折叠光伏等系列产品。其中海洋组件耐受高湿高盐雾环境，钢边框组件“以钢代铝”降本增效，2000V组件适配大基地高压场景，GPC 3.0组件基于背接触（BC）技术，集成MAX设计、颗粒硅等前沿科技，提供更优的LCOE解决方案。

　　公司在日本、北美、新加坡、德国等国家设立子公司及代表处，产品覆盖全球近百个国家和地区，通过TV、KS、BIS等核心市场认证，蝉联BNEF Tier1资质，并在多个区域成为主力供应商。同时，公司布局碳链2.0管理平台，实现产品碳足迹全流程溯源，综合降碳率达7%，提前适配欧盟碳边境调节机制，斩获多项ESG荣誉，持续提升绿色发展软实力。

　　技术创新领跑效率与专利双突破

　　公司坚定践行 “科技引领、创新驱动” 战略，截至2025年末，协鑫集成累计获授权专利826件（发明专利99件），当年新增170件，海外专利实现“从零到九”突破，PCT及欧美日申请达9件，围绕GTC、GPC等前沿技术形成专利护城河。核心电池领域，TOPCon完成1.0到2.0升级（效率提升0.5%以上），并储备3.0多分片技术；GPC 2.0电池平均效率达27.3%，组件功率最高660W；GTC叠层电池最高效率达33.4%，三端叠层原型器件成功制备，钙钛矿/BC叠层技术持续突破。

　　基于技术积累，公司打造覆盖集中式大基地、工商业及户用分布式、特殊环境的全场景产品生态：推出适应沙漠高温风沙的集装箱组件、防腐蚀海上光伏产品、阳台分布式柔性组件及彩色定制组件；国内户用市场主推210R 78版型735W+组件，欧洲户用市场推出基于GPC技术的182R 54片500W组件，凭借高功率和抗阴影优势契合多元需求。公司因可持续治理与钙钛矿叠层研发成效，入选中国工业报“2025寻找新质生产力领跑者案例”。

　　公司坚持多技术路线并行，TOPCon 2.0已升级并储备3.0；GPC 2.0开发“碱抛”双技术方案，组件良率超98.5%，背接触组件测试效率达28.1%，温度系数-0.25℃/℃，首年衰减小于1%；GTC叠层效率快速爬坡至33%以上，三端叠层原型器件攻克关键瓶颈，基于BC/钙钛矿的GTC三端叠层效率达33.4%。同时在新型界面功能材料、喷墨打印工艺等领域形成差异化布局，为产品迭代与未来竞争提供强劲动力。

（文章来源：证券市场周刊）

(原标题：协鑫集成：亏损收窄蓄动能 技术 + 订单双支撑穿越周期)

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