实控人遭立案调查后，CRO龙头泰格医药宣布最高10亿元回购

　　在实控人突遭证监会立案调查、股价承压之际，CRO（合同研究组织）龙头泰格医药（300347.SZ）火速祭出亿元级回购方案，试图为动荡中的股价注入一剂“强心针”。

　　5月13日盘后，泰格医药发布公告称，公司拟使用自有资金或自筹资金以集中竞价方式回购部分A股股份，回购资金总额不低于5亿元且不超过10亿元，回购价格不超过60元/股。回购股份将用于实施A股股权激励计划或员工持股计划（不高于回购总量的60%）及减少注册资本（不低于回购总量的40%）。回购期限自股东会审议通过之日起不超过12个月。

　　此次回购计划的推出背景颇为特殊。5月12日晚间，泰格医药公告披露，公司实际控制人叶小平、曹晓春于当日分别收到中国证监会的《立案告知书》，因涉嫌持股变动相关信息披露违法违规，证监会决定对二人立案。

　　值得注意的是，就在公告实控人被立案调查的同一天，泰格医药发布了一份《简式权益变动报告书》。报告书显示，2014年12月1日以来，叶小平、曹晓春合计持股比例已从37.56%下降至26.73%，累计减少约10.84个百分点，变动原因包括股权激励计划行权、非公开发行股票、回购注销限制性股票、H股上市等。

　　尽管泰格医药在公告中强调，上述立案调查内容系叶小平、曹晓春历史持股变动过程中的信息披露相关事项，与公司经营无关，不会对公司正常经营造成影响，但5月13日，在CRO概念股整体平稳的情况下，泰格医药股价盘中跌超12%，截至收盘报49.09元/股，日内下跌4.74%，年内跌幅超13%。

　　公开资料显示，泰格医药是一家专注于为新药研发提供临床试验全过程专业服务的合同研究组织（CRO），为全球医药和医疗器械创新企业提供全面而综合的临床研究解决方案。

　　作为国内临床CRO领域龙头，泰格医药曾以稳健增长备受资本市场青睐。然而，2024年公司迎来上市以来首次年报营收、净利润双降：全年实现营业收入66.03亿元，同比下降10.58%；归母净利润4.05亿元，同比暴跌79.99%，直接跌回2018年水平。

　　2025年，泰格医药业绩看似重回增长区间：营收同比增长3.48%至68.33亿元，归母净利润同比大涨119.15%至8.88亿元。但公司扣除非经常性损益后的净利润仅为3.55亿元，同比大幅下降58.47%。

　　事实上，深入分析可见，投资收益正在成为公司利润的核心支撑。2025年，泰格医药投资收益高达4.34亿元，占利润总额的比例达43.24%，主要来自联营企业确认的投资收益及处置其他非流动金融资产取得的投资收益。

　　与此同时，泰格医药核心主业的盈利能力正在退化。2025年，公司临床试验技术服务收入32.67亿元，同比仅增长2.79%；临床试验相关服务及实验室服务收入34.47亿元，同比增长4.57%。两项主营业务虽实现营收小幅上涨，但毛利率却大幅下降，其中，临床试验技术服务毛利率从2024年的29.56%降至20.09%，临床试验相关服务及实验室服务毛利率从36.84%降至32.64%，整体毛利率下降6.74个百分点。

　　对此，泰格医药方面解释称，过去几年受全球宏观经济、生物医药产业周期及国内政策环境叠加影响，国内生物医药研发需求波动显著，部分客户风险偏好趋于谨慎，行业竞争加剧导致订单价格承压。

（文章来源：21世纪经济报道）

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