高层定调算力网建设 Token收费时代来临 多股获资金关注(名单)

　　从企业级分散建设，到国家级统一调度，算力基础设施建设正迈向新阶段。有机构指出，建设国家算力网，自主可控的国产算力有望担负起核心供给力量，庞大的投资规模和建设需求或带动国产算力产业链快速发展壮大。

　　加快构建全国一体化算力网

　　据新华社消息，近日，中共中央政治局常委、国务院副总理丁薛祥先后在北京、河北、内蒙古调研算力网建设。他强调，要加强顶层设计和科学谋划，推进全国一体化算力网建设和集约高效利用，赋能经济社会高质量发展。

　　丁薛祥表示，算力是国家综合国力的重要体现，要统筹布局、有序建设，注重供需适配、算电协同，加快形成全国一张网。加强算力监测调度，提升算力接入和精准匹配能力，把分散的资源整合利用起来，有效满足多元化算力需求。

　　他强调，算力用电需求快速增长对能源供给提出了更高要求，要统筹能源资源配置与算力设施建设，做到以电强算、以算促电。支持利用“源网荷储”等新型电力系统模式，探索推进绿电直连，积极推广节能技术，加强智慧能源管理，厚植一体化算力网发展的绿色底色。

　　“算力版国家电网”要来了

　　本月，国务院常务会议提到，要“加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设”，将算力网和水、电等公共基础设施放在同等重要的位置。同时，上个月中共中央政治局会议中提出了相同的表述。资金预算方面，国家发改委称，今年在“六张网”及相关领域的投资总额预计将超过7万亿元。

　　简单说，算力网就是一张“算力版的国家电网”。它把全国各地的数据中心、超算中心连成一张网，统一调度，需要时，可以直接在算力网上“买算力”，按需付费。未来，人们也许就能享受到类似“算力券”，或像用水、用电、用流量套餐一样的算力便利。

　　业内人士指出，算力网的建设不仅服务于公共需求，从经济发展角度看，它和修高铁、建5G网络一样，具有强大的“乘数效应”，不仅能拉动投资，还能带动人工智能、大数据、工业互联网等整个产业链的升级。

　　三大运营商开卖Token套餐

　　随着AI算力大热，作为算力基建龙头的三大电信运营商近日争相推出各种Token（词元）套餐。

　　5月17日，中国电信在全国层面推出系列试商用Token套餐，个人及家庭月费9.9元/1000万Tokens起。同日，上海移动推出Token通用服务，并联合腾讯推出AI原生工作台，1元可购40万Tokens。此前一天，上海联通也发布多档Token产品及融合套餐。

　　在东方证券看来，Token已成为AI服务计费、结算的基础单位，正从AI底层技术单元快速上升为数字经济的核心价值载体。

　　中邮证券认为，随着Token消耗量指数级增长，算力租赁市场的商业模式有望从当前主流的、以“裸金属”服务器租赁时长为基础的按月固定租金模式，升级为按实际Token消耗量计费的模式，从而使算力租赁服务商充分受益于Token需求的持续膨胀，带来收入与利润的可持续增长。

　　东吴证券研报指出，当前算力紧缺程度较高，算力租赁厂商的行业议价权有望提升，其业务模式正从单纯的裸算力出租升级为模型服务或Token分成模式，即从“卖算力”转向“卖Token”。这一转变有望大幅提升算力租赁公司的盈利能力，推动其估值体系从PE向PS切换。

　　融资客超亿元抢筹4只概念股

　　据东方财富“热点题材”梳理，目前A股市场有近30股涉及算力租赁概念，合计总市值约4800亿元，其中，协创数据以1318.51亿元居首，宏景科技、利通电子、东方国信、弘信电子等5股体量均超200亿元。

　　年初至今，超七成算力租赁概念股录得股价上涨，利通电子暴涨555%居首，宏景科技亦大涨逾3倍，平治信息、协创数据、电光科技股价均已翻倍。

　　5月以来，近八成概念股股价走高，其中，平治信息大涨约55%，艾可蓝涨逾30%，南威软件、三人行、东方国信、弘信电子等6股月内涨幅均在20%以上。

　　从资金角度看，5月以来，共有14只算力租赁概念股获得融资净买入，大位科技获杠杆资金加仓2.21亿元，弘信电子、三人行、美利云均获融资客超1亿元抢筹，东方国信、安诺其、南威软件等5股融资净买额均在4000万元以上。

　　大位科技是一家专注于互联网数据中心与算力服务领域的综合服务商，近年来，公司通过自建、收购、租赁等多种方式，重点布局华北等区域的数据中心建设。据悉，自2024年起，公司通过自采和租赁服务器及AI芯片相结合的方式，逐步开展算力租赁服务，已成功服务十余名客户，积累了初步的客户资源与客户经验。

　　弘信电子近日携手无锡高新区打造的江苏省内首个华为昇腾384超节点算力集群，签约落户无锡。与此同时，以华为超节点算力集群为首期基础设施，弘信电子将在无锡建立一座大规模“Token工厂”。公司股价昨日也收获20cm涨停。

　　东方国信4月下旬推出MeshToken平台，这是公司围绕企业级AI应用推出的模型网关与Token全生命周期运营平台，主要解决企业在使用大模型过程中面临的模型统一接入、Token计量、额度管控、成本分摊、安全审计、调用分析和运营管理等问题。

（文章来源：东方财富研究中心）

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