算力网为何如此紧迫？核心驱动力来自AI算力需求的爆炸式增长

　　新华财经北京5月19日电（胡晨曦） 近日，算力租赁概念持续拉升。18日，半导体芯片板块带动算力板块集体走强，同有科技、弘信电子、望变电气、嘉环科技等多股涨停。数据显示，5月6日-18日收盘，算力租赁概念累计涨8.79%。

　　在AI算力需求爆发的浪潮下，三大运营商纷纷推出Token套餐，上市公司也开起了“token工厂”。据机构预测，2026年我国算力租赁市场规模有望达到2600亿元，在大模型训练、推理、智能体应用等场景的持续拉动下，算力需求仍将保持快速上升趋势。

　　三大电信运营商相继推出Token套餐

　　按照国家发展改革委预计，今年在“六张网”（水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网）及相关领域的投资总额超过7万亿元。在此背景下，三大运营商纷纷推出Token套餐，大幅降低了算力使用门槛，有望进一步刺激算力需求爆发。

　　具体来看，5月17日，中国电信推出系列试商用Token套餐，成为首家从集团层面宣布推出Token套餐的运营商。套餐覆盖开发者及中小微企业、个人及家庭、电信生态伙伴三类客户群体。其中，面向开发者及中小微企业，提供“Token+连接+安全”一体化服务，推出三档TokenPlan及宽带上行提速包、安全防护包两种可选包，TokenPlan每月资费分别为39.9元、159.9元、299.9元；面向个人及家庭客户，TokenPlan每月资费则为9.9元、29.9元、49.9元不等。

　　在此之前，中国移动与中国联通的地方公司已率先探路。5月16日，联通上海分公司面向OPC（一人公司）推出专属词元优惠套餐，客户可免费领取3000万Token测试额度，并享CodingPlan和TokenPlan首购5折权益。

　　中国移动方面，5月17日，上海移动宣布推出token通用服务，瞄准小微企业和个人等用户群体，喊出“1元40万tokens”的价格。4月22日北京移动推出面向个人用户的“算力（核心股）Token套餐”，采用Token计费、按需付费模式，最低5.99元的算力次包、24.99元含1000万Token的算力月包，大幅降低了个人用户的使用门槛。

　　与此同时，算力基础设施的落地也在加速。5月15日，弘信电子旗下燧弘华创Token工厂全球总部正式落户无锡高新区，并部署江苏首批华为昇腾384超节点集群。项目建成后，将显著提升区域高端算力供给能力。

　　如何利好算力产业链上下游？

　　当前，Token成为AI时代计费、结算基础单位。根据国家数据局的定义，Token是大模型处理信息的最小单位，具备可计量、可定价、可交易的特征，也是AI服务计费、结算的基础单位；英伟达（NVDA）创始人及CEO黄仁勋则在GTC 2026大会上提出，Token是AI时代的“基石”，已从AI底层技术单元快速上升为数字经济（885976）的核心价值载体。

　　“人工智能正从‘辅助工具’向‘执行主体’加速演进，词元（Token）作为智能时代的基础信息单元，为数字生命线提供源源不断的核心动能。”中国电信董事长柯瑞文表示。

　　国家数据局统计显示，2024年初国内日均Token调用量为1000亿，2025年底跃升至100万亿，而到2026年3月已经突破140万亿，两年增长超千倍。

　　业内人士分析认为，从三家运营商的布局来看，Token套餐正从单纯的技术能力向大众化、套餐化、场景化演进。通过将大模型调用次数或Tokens额度与宽带、流量、语音等传统通信业务捆绑销售，运营商正在构建“连接+算力+应用”的新型服务体系。随着Token套餐的大规模推广，普通用户和企业将能以更低门槛使用大模型能力，运营商的管道价值也有望在AI时代被重新定义。

　　电信运营商作为产业链中的链主型企业，不仅能提供网络、数据中心、AI云等底层基础设施服务，广泛连接AI芯片、服务器、交换机、光模块、光纤、AI大模型等上下游合作伙伴，构建了较为完善的合作共赢生态。词元套餐的推出在需求侧释放出清晰的增量信号，这将倒逼国产算力产业链加快技术迭代与产能建设，产业链相关环节有望迎来新的发展机遇。

　　东方证券表示，Token已成为AI服务计费、结算的基础单位，正从AI底层技术单元快速上升为数字经济的核心价值载体。而“Token工厂”是“Token经济”的核心生产环节。另外，东吴证券表示，当前算力紧缺程度较高，算力租赁厂商的行业议价权有望提升，其业务模式正从单纯的裸算力出租升级为模型服务或Token分成模式，即从“卖算力”转向“卖Token”。

　　AI算力驱动需求上行

　　AI大模型训练与推理需求呈现爆发式增长，带动算力租赁及云服务价格上涨。据国盛证券援引纽约数据提供商Ornn数据，近几个月来英伟达全系列GPU 在云端数据中心的现货租赁价格均大幅上涨，GPU租赁价格上修超过40%， 高性能算力卡供给偏紧。

　　与此同时，高端算力长期处于“供不应求”的稀缺状态。全球高端GPU受出口管制影响，进口量受限，而国产GPU短期内无法实现大规模替代，导致算力供给缺口持续扩大。稀缺性直接推高算力租赁价格，半导体研究机构SemiAnalysis在4月推出的“H100一年期租赁合约价格指数”显示，英伟达H100芯片的租赁合约价格从2025年10月触及每小时1.7美元后，已经在今年3月飙升至每小时每块GPU 2.35美元，飙升近40%。

　　赛迪研究院电子所指出，当前国内算力租赁行业正处于高增长、结构性紧缺状态，高端GPU租赁率已超过90%，市场供不应求格局明显。中国信通院数据显示，2026年一季度国内算力租赁市场规模达680亿元，同比增长62%。另外，根据中研普华产业研究院预测，2026年我国算力租赁市场规模有望达到2600亿元，在大模型训练、推理、智能体应用等场景的持续拉动下，算力需求仍将保持快速上升趋势。

　　另外，国际数据公司（IDC）此前发布的报告显示，2024年，中国企业级MaaS市场按调用量统计的规模仅为114万亿Tokens；到2025年，这一数字跃升至1944万亿Tokens，同比增长约16倍。IDC预计，2026年全年企业级Token消耗量将同比增长约20倍至40000万亿Tokens。

　　随着全社会对算力的需求大幅攀升，算力租赁板块上市公司业绩持续兑现。国信证券研报指出，算力租赁的商业模式，让大模型和云厂商更加灵活、高效地获取算力资源。云厂商一般采用签约模式锁定长期算力资源，服务商获得稳定的现金流及收益。国内厂商在2023年即开始陆续布局，2025年开始陆续进入业绩兑现期。

　　截至目前，数十家A股算力租赁上市公司业绩实现亮眼增速。东吴证券研报认为，算力租赁主要为客户提供优质高端算力，是大厂和AI大模型公司的首选。2026年第一季度，算力租赁行业迎来了加单和涨价的“量变”，以及商业模式升级、Token分成的“质变”。其中算力租赁头部公司利通电子、协创数据等净利润增速突破300%，宏景科技、协创数据、盈峰环境和利通电子一季报算力租赁业绩和订单已经体现。具体来看，2026年第一季度，宏景科技合并报表净利润6461万元，同比增长200%;归母净利润3026万元，同比增长40%，主要源自算力租赁业务高速发展。

　　协创数据一季度实现收入60.85亿元，同比增长192.90%，主要源于智能算力产品及服务板块的集中放量，多个大型算力集群项目完成验收并进入稳定计费阶段。归母净利润7.50亿元，同比增长343.45%。

　　伴随Agent应用的泛化，全球Token用量正迎来新一轮加速增长。西部证券表示，国内算力需求持续扩张，算力硬件供需较为紧张，而算力租赁具备灵活度，能有效降低需求方的前期投入，预计大厂资本开支将进一步转化为算力租赁企业业绩，带动算力租赁市场景气持续。

（文章来源：新华财经）

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