“十倍基”——用长期坚守熨平短期焦虑

　　数据显示，截至5月20日，全市场成立超十年的2030只公募基金中，有75只自成立以来的总回报超过10倍（以下简称“十倍基”），数量创历史新高。在笔者看来，这类长跑型基金实现超额收益并非偶然，背后是其管理人坚定长期投资理念、投研团队稳定接力、攻守兼备的投资策略以及严格审慎的风控制度等多重因素共同作用的结果。

　　75只“十倍基”的实现，本质上是长期投资理念在投资领域的具象化体现，是基金管理人与持有人双向坚守的结果，而非单纯的业绩奇迹。

　　对于基金管理人而言，长期投资是这些“十倍基”的核心竞争策略，是摒弃短期业绩焦虑、聚焦投资标的长期价值的投资定力，这种定力让投资决策更具连贯性和可复制性，也为创造可持续回报提供了基础；对于持有人而言，选择坚持长期主义的基金管理人本身就是践行长期投资理念，有信心在市场波动中坚定持仓，真正做到“相守不疑”。

　　同时，“十倍基”的持续增加也是中国资本市场投资理念日趋理性的生动展现。这类长跑型基金实现超额收益的背后，有一条清晰可辨的逻辑链条。能够穿越十年周期并实现净值稳步走高的产品，依仗的并非基金经理一己之力，而是一套完善的投研体系。当基金经理轮换，但投资理念和操作风格却得到延续，这才是制度上的成功。

　　从“十倍基”的持仓结构和操作轨迹来看，其实现超额收益的另一核心要素，既不是追求短期高收益的激进投资，也并非跑赢平均收益的保守布局。“十倍基”进可攻、退可守的灵活策略，使其在市场波动中能够跟得上节奏、捕捉到机会、守得住底线、控制好回撤，为其长期复利的累积创造了必要条件。此外，严格审慎的风控制度也是基金产品平稳运作的重要保障。

　　当然，过去的高收益不代表未来的高回报，历史的十倍业绩也并非未来十倍收益的保证，对于持有人而言，与其追逐短期业绩爆发的“网红”标的，不如选择能够持续创造价值的长跑健将。整体来看，在存在不确定性的投资市场中，用确定性的投资纪律应对波动，用长期主义的坚守去熨平短期的情绪起伏，方能在资本市场的投资长跑中行稳致远。

（文章来源：证券日报）

(原标题：“十倍基”——用长期坚守熨平短期焦虑)

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