关联债权人申请仅四天火速获批 *ST易录启动预重整

　　5月19日晚间，*ST易录（300212.SZ）发布公告称，公司已收到北京市第一中级人民法院下发的《决定书》，法院正式决定对公司启动预重整程序。此次预重整申请由公司关联债权人华路易云科技有限公司于5月15日提出，仅历时4天便获法院批准。不过公司明确提示，预重整仅为前期准备阶段，后续能否进入正式重整程序仍存在重大不确定性。

　　公告显示，*ST易录当前正面临多重经营困境，此次预重整的启动，源于公司持续恶化的财务状况。

　　今年的4月28日，公司便因两项情形被实施退市风险警示（*ST）：一是2025年度经审计净资产为-19.53亿元，触及净资产为负的退市警示条件；二是最近三个会计年度扣非前后净利润孰低者均为负值，且审计报告显示其持续经营能力存在重大不确定性，触发其他风险警示。

　　财务数据显示，*ST易录的亏损态势已持续三年。2025年公司全年净亏损高达27.1亿元，三年累计亏损超70亿元。审计机构中勤万信会计师事务所对公司2025年年报出具了带有“持续经营重大不确定性段落”的无保留意见审计报告，明确指出，公司能否持续运营，取决于外部资金支持、债务重组及资产处置等不可控因素。

　　截至2026年4月，公司累计逾期债务已达1.13亿元，债务压力进一步加剧了经营困境。为推进后续重整，公司在2025年对历史坏账全额计提、对烂尾项目进行减值，一次性出清历史包袱，但这也让公司财务状况雪上加霜。

　　被实施*ST同一天，*ST易录还收到了中国证监会的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被正式立案调查。据公司自查披露，此次立案涉及2019-2022年期间的历史行为，公司曾为所投资的9家公司提供15份流动性支持函、承诺函等文件，涉及金额约4.5亿元，却未按规定履行信息披露义务，这些未披露的或有负债成为公司财务风险的重要隐患。

　　公司在公告中明确表示，目前无法确定此次立案调查事项是否会对后续预重整转正式重整及重整实施产生影响。根据相关监管规定，若调查最终认定公司存在重大信息披露违法行为，可能面临行政处罚，甚至触及重大违法强制退市情形，届时将直接导致重整程序终止，公司股票面临终止上市风险，这也成为公司重整之路的最大变数。

　　此次启动预重整，被市场视为*ST易录的“救命稻草”。据悉，申请人华路易云科技有限公司并非普通第三方债权人，而是*ST易录的参股公司，公司副总裁谷桐宇同时担任华路易云董事，双方存在关联关系。华路易云以“公司资产不足以清偿全部债务但具备重整价值”为由提出申请，核心诉求是通过预重整锁定债权回收，避免公司进入破产清算导致债权损失扩大。

　　从法律层面来看，预重整是正式破产重整前的市场化协商阶段，核心作用在于提前启动债权债务清理、招募战略投资者、论证重整方案，为后续正式重整奠定基础。对于*ST易录而言，预重整启动后，公司相关债务诉讼、资产冻结将全面中止，债务利息停止计算，核心资产和正常经营将得到法律保护，在退市倒计时的压力下，为公司争取了宝贵的操作窗口。

　　不过，*ST易录的重生之路依然布满荆棘。公司在公告中反复强调，预重整并不等同于法院最终受理重整申请，后续能否进入正式重整程序、重整方案能否获得债权人会议和法院批准、战略投资者能否顺利引入、重整后经营能否改善等，均存在重大不确定性。若重整计划最终失败，公司将面临被宣告破产及股票终止上市的风险，投资者权益将遭受重大损失。

　　2026年是*ST易录的保壳关键年。根据创业板退市规则，若公司2026年度经审计净资产仍为负值，或财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或否定意见的审计报告，将被终止上市。

（文章来源：澎湃新闻）

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