腾讯、红杉中国押注 估值31.5亿元的硅基智能冲刺港股数字人第一股

　　港交所或将迎来数字人第一股。

　　据港交所官网显示，南京硅基智能科技集团股份有限公司（以下简称“硅基智能”）近日递交招股书，招银国际、星展集团为联席保荐人。

　　去年营收7.89亿

　　硅基智能主要是专注于数字人智能体以及拟人多模态智能交互技术之研发与商业化应用。该公司依托硅基DUIX平台、炎帝大模型等核心技术底座，构建了涵盖智能语音、数字人视频、数字人直播、智能交互的全场景服务体系。

　　招股书显示，硅基智能已向电信、金融、医疗、教育及公共服务等多个行业的客户提供超过10万个数字人智能体，服务客户或覆盖中国移动、各大银行、电商平台等头部企业。

　　灼识咨询报告指出，2024年硅基智能在国内数字人智能体提供商中排名第一，占据32.2%的市场份额。并且在全球数字人智能体提供商中，就2024年提供数字人智能体解决方案产生收入而言硅基智能位列第二。

　　财务数据方面，招股书显示，硅基智能2023年、2024年、2025年营收分别为5.3亿、6.55亿元、7.89亿；但该公司长期面临增收不增利困境，三年期内持续亏损，亏损额分别为9591万元、1.12亿元、2592万元。同时该公司盈利能力持续承压，报告期内毛利率从45.81%下滑至34.34%，2025年小幅回升至34.49%。

　　除此之外，硅基智能多重经营风险凸显。获客端压力持续加剧，2024年起新客户增长陷入停滞，新客户数量从2023年的890名锐减至461名，2025年进一步降至254名；同期总客户数量同步逐年缩水分别为1009名、680名和431名；同时获客成本持续走高，2024年单客获客成本18.4万元，2025年攀升至22.2万元。

　　客户结构高度集中的问题尤为突出，2023至2025年公司五大客户收入占比分别为57.7%、78.9%、57.4%。其中，该公司最大客户（一家领先电信运营商）贡献的收入占比36.8%、64.4%及41.3%。核心客户依赖度极高，后续客户结构优化、市场多元化拓展面临较大挑战。

　　腾讯、红杉中国为背后股东

　　招股书披露，硅基智能创始人司马华鹏毕业于南京航空航天大学电气工程专业。先后任职于南京蓝沙信息技术有限公司、南京瑞泰尼尔信息技术有限公司。2012年至2017年，他创立南京必拓狮网络科技有限公司（一家移动互联网科技公司）。

　　资本层面，硅基智能自成立以来备受资本市场青睐。据招股书披露，截至目前，该公司已完成9轮融资，融资总额超10亿元，集结了国内一众头部投资机构，阵容涵盖腾讯、红杉智盛、招银基金、国新基金、澎湃资本、和君资本、深圳共赢等知名资本。硅基智能创立初期，便斩获好望角、和君资本及个人投资者张大勇的投资，不过首轮投资具体金额未在招股书中披露。

　　最新一轮融资落地于2025年5月，硅基智能成功获得嘉兴高新区产业基金数亿元D轮融资，本轮融资完成后，该公司投后估值达到31.5亿元。

　　股东架构方面，根据招股书披露的信息，在硅基智能赴港上市前，创始人司马华鹏为公司绝对核心控制人。其个人直接持有公司26.54%股份，同时通过掌控股权激励平台嘉兴硅语，间接持有10.28%股份，合计持股控制比例达36.81%，是公司单一最大股东。

　　机构股东中，腾讯自B轮入局后持续加持，目前以16.59%的持股比例，位列公司第二大股东、外部第一大股东。此外招银国际通过现代产业基金、招银电信基金、招银永祥基金及招银永吉基金累计持股11.81%，国新基金持股6.74%，嘉兴高新持股6.35%，海松资本持股5.89%，好望角持股3.48%，中财奇虎持股3.35%，红杉中国持股2.97%。

（文章来源：科创板日报）

(原标题：腾讯、红杉中国押注 估值31.5亿元的硅基智能冲刺港股数字人第一股)

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