政策与产业共振 算电协同三大细分赛道迎来价值重估

　　继东数西算工程构建全国一体化算力网络框架之后，算电协同成为2026年资本市场的重要产业主线。从首个大规模示范项目在宁夏中卫投运，到四部门联合印发人工智能与能源双向赋能行动方案，算电协同行业迎来政策与产业共振。Wind数据显示，5月以来，万得算力主题指数累计涨幅超19%，万得智能电网概念指数累计涨幅超6%。

　　分析人士认为，“源网荷储算”（即电源、电网、负荷、储能与算力设施）协同运行的模式正加速从蓝图走向落地，绿电运营、算力侧储能系统及电力调度设备三大细分赛道有望率先迎来业绩兑现期。

　　示范项目与顶层设计接连落地

　　据央视网报道，近日，全国首个大规模算电协同绿电直供项目大唐中卫50万千瓦光伏电站正式投运，标志着我国“东数西算”工程实现了从沙漠风光电到数字算力的直连直通。

　　据悉，该项目位于宁夏中卫，是全国首个新能源综合示范区。项目由50万千瓦光伏电站和150万千瓦风电场以及配套储能装置组成。全容量投产后，项目发电量将达到43亿千瓦时，相当于年减排二氧化碳365万吨。届时可以保障整个中卫云基地22.9亿千瓦时的用电需求，实现绿电消纳与电网稳定性的协同优化。

　　在政策方面，据新华社报道，国家发展改革委、国家能源局、工业和信息化部、国家数据局四部门日前联合印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》。《方案》提出，力争到2030年，人工智能算力设施的清洁能源供给保障能力和能源领域人工智能应用水平大幅提升，构建人工智能与能源双向赋能、深度融合的发展新格局。

　　《方案》以能源支撑人工智能发展、人工智能赋能能源转型为主线，聚焦保障算力设施安全可靠的能源供给、推动算力设施绿色低碳转型、促进算力电力高效经济协同、开放能源领域人工智能高价值应用场景、挖掘能源领域数据价值、强化能源领域人工智能模型创新等方面部署29项重点任务，着力促进能源、算力、场景、数据、模型等人工智能发展各要素高效协同。

　　分析人士认为，从宁夏中卫的项目落地到国家层面的制度设计，算电协同已成为具有确定性的产业主线之一。

　　算力与电力双向互动

　　如果说传统的算力中心建设是对电力系统的单向消耗，那么算电协同则实现了算力负荷与电力供应的双向优化。

　　据央视网报道，算电协同包含两个层面的协同：一是空间协同，将智算中心优先布局在宁夏、内蒙古等新能源富集地，减少长距离输电损耗；二是时间协同，利用电价波峰波谷，在光伏发电充足、电价较低时集中处理大模型训练等高强度任务。这种模式正在推动电力系统从支撑算力发展向算力优化电力运行转变。

　　多位券商分析师认为，这一趋势将为电力板块带来价值重估的机遇。

　　长江证券电力及公用事业行业首席分析师张韦华认为，在人工智能基建时代，算力网将成为与水网、电网、交通网同等重要的公共基础设施。电力作为算力的基础支撑，其价值有望在这一进程中得到提升，相关资产价格也面临重新评估。随着算力中心建设速度加快，风光资源富集的省份将迎来持续的绿色能源需求增长。

　　国金证券公用环保煤炭行业首席分析师姜涛表示，算电协同是绿电直连政策在应用端的主要方向。根据相关要求，国家枢纽节点新建数据中心的绿电使用比例需超过80%。以宁夏地区项目为例，当绿电直连比例达到60%时，电网侧的中间费用可节省约每千瓦时0.05元。这部分节省的输配电成本，既有助于提高绿电运营项目和数据中心的收益，也是推动产业链利润重新分配的重要因素。

　　中金公司研究团队表示，算力中心的大规模发展需要能源体系作为基础支撑，同时算力也能够为新型电力系统建设提供技术赋能。近期相关政策密集出台，表明算电协同已上升至国家战略层面。

　　三大细分赛道迎来业绩兑现期

　　随着算电协同从概念走向规模化落地，市场关注点已转向具备业绩弹性的细分领域。券商分析师普遍认为，绿电运营、算力侧储能系统以及电力调度设备是三个公认的受益方向。

　　张韦华表示，2026年是“十五五”规划的开局之年，能源领域的规划部署继续以绿色降碳为核心。通过绿电绿证等机制，让重点高耗能行业率先为绿电资产的环境价值付费，这将有助于健全行业长期发展机制，拓展市场空间，并促进行业估值回升。从近期部分公司披露的年报数据来看，光伏电价虽然仍在下降，但下降幅度已有所收窄，反映出市场交易压力出现边际缓解。综合考虑绿电短期面临的基本面风险以及政策层面的积极因素，建议关注低估值绿电企业的布局机会。

　　在算电协同模式下，风电、光伏的波动性与算力中心需要的稳定性存在矛盾，储能已成为不可或缺的缓冲环节。中金公司电力设备新能源首席分析师曲昊源表示，储能及供配电系统是实现算力曲线与电力系统匹配的物理基础，随着算力中心的绿电直连与消费比例提升，储能的配比有望进一步提高。姜涛认为，国内绿电直连叠加现货电价机制有效破解消纳痛点，催生了独立储能的刚性需求，风光储装机空间全面打开。

　　当算力负荷需要跟随天气变化和电价信号进行实时迁移时，传统的电网调度软件已无法满足需求，智能调度系统成为算电协同的关键环节。

　　曲昊源表示，针对采用绿电直连的算力中心，对算力负荷曲线与风光储曲线进行高精度拟合，势必大幅增加算力中心EMS（能量管理系统）的复杂度和难度，算力园区电力调度软件有望迎来量价齐升。姜涛认为，人工智能的反向赋能正在驱动电网数智化升级，功率预测与智能调度等软硬件产品将迎来确定性放量。

（文章来源：中国证券报）

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